华阳经贸债爆:自称央企，大公此前给予AA+评级。
15华阳经贸MTN001总规模8亿，票面利率4.8%。其中有7.5亿投资者选择回售，只有5000万投资者没有选择回售。到期日为2020年9月30日。
9月30日，联和信用将华阳的经贸主体评级由AA下调至CC，速度够快，一步到位。
同样是评级机构，大公国际曾在今年6月25日给予华阳经贸主体AA+的评级。违约后，大公国际并未跟进下调主体评级。
一般来说，债券违约前总会有一些端倪，总会有一些资金短缺的迹象。就像广信一样，老债券驱动者质疑大公对其评级的提升，认为广信违约是迟早的事，最终它会违约。
但华阳经贸并不在债券老司机公认的潜在矿爆名单中，也没有即将违约的迹象。
最神奇的是，自18以来，华阳经贸已成功发行50亿短期融资/超短期融资，新发行的50亿资金中用于借新还旧的不到一半。不得不佩服这家公司太自信了。
今年很难发行中低评级的债券。像华阳经贸这样能发行50亿债券的只有AA主体评级的发行人应该不多。
这样特殊的发行人是一家怎样的公司？根据华阳经贸18的超短融，华阳经贸的实际控制人为中国贸促会资产管理中心，持有中国华阳经贸集团有限公司60%的股份。
2018 9月15日，中委经贸合作论坛暨中委双边企业家理事会会议在北京举行。中国国际贸易促进委员会会长高燕出席并致辞。据了解，这是高燕作为中国国际贸易促进委员会会长首次公开露面。与前总统姜增伟一样，两人都曾担任商务部副部长。
根据贸促会官网显示，资产管理中心确实是贸促会的直属机构，但在贸促会直属企业一栏中并没有找到华阳经贸。
集团机构下的资产管理中心能否作为自称央企的理由，很难说清楚。
北京喜欢玩暧昧游戏的公司不在少数。有时候挂羊头卖狗肉也能大行其道，很多垃圾债券的价格还很低。
除15华阳经贸MTN001违约外，根据企业预警APP相关信息，华阳经贸尚有86.83亿债券待偿还，其中一年内债券56.2亿，1-3年债券5000万，3-5年债券3013亿。短期偿债压力非常大。其18中报披露负债总额为234.06亿。
来源:企业预警应用
截止3月31，2065438，华阳经贸授信额度共计10825万，已使用授信额度89510万，未使用授信额度仅1874万，其中AVIC信托和渤海银行授信额度最大，华阳经贸可投入使用空间不大。
从华阳的经贸业务收入明细可以看出，近三年，来自贸易板块的收入约占80%，净利润归母1086万，16年8.02亿，15年8.52亿。哪个财报最大，有兴趣接华阳经贸吗？净利润这么高。
一般来说，没有核心技术，贸易企业越来越难赚取差价。发行人主营业务利润率低或者不赚钱，这才是最可怕的。就算有白衣骑士来救场，也很难解释清楚怎么还钱。
除了巨额债务，华阳经贸还有很多在建项目，这是华阳经贸承载的梦想，根据其招股书，华丰二期、三期建成后，预计每年销售收入可达250亿以上。
这是一个很好的观点。到时候你就可以给债权人讲故事了。这么大的销售收入，还你那点小钱没问题。给点信用，一赚钱就还你。
9月30日已经一周了，可能人家已经筹到钱了。能不能来个惊喜的技术性违约？让我们拭目以待。
今年很难做。一个又一个大雷，炸的金融狗们耳鸣。下载企业预警APP。有了它在手，你就不会担心了。违约了，早发现早处理。