如何从当前股市分析私募基金的八大策略
股票策略:
股票策略以股票为主要投资标的，是国内阳光私募行业最主流的投资策略。约80%的私募基金采用这种策略，包括两个子策略:做多股票和做多股票。由于资本市场的发展，国内私募基金最受欢迎的投资策略是股票策略，持续披露净值的产品数量超过3200只，约占市场总量的85%。
纯股票多头是指基金经理基于对某些股票的看好，低价买入股票，在股票涨到一定价位时卖出，获取差价收益。这种策略的投资利润主要通过持有股票来实现，所持股票组合的涨跌决定了基金的业绩。按照选股的角度，主要分为价值投资、成长投资、趋势投资和行业投资。
随着我国金融市场的逐步完善和融资融券、股指期货等金融工具的推出，国内阳光私募基金正逐渐走向真正的对冲基金。在投资组合中加入对冲工具成为越来越多基金经理的选择，多空股票的策略也应运而生。
代表处:朱雀投资和民森投资。
债券策略:
债券策略私募基金主要以债券为投资对象，以绝对收益为目标。由于债券价格对利率变化敏感，基金经理需要调整债券投资组合的风险敞口。随着国债期货的推出，投资组合可以与国债期货相结合，以减少净值波动。固定收益类基金通常收益空间较小，一般配合结构性产品扩大收益范围。
在2012的债券牛市中，债券基金大行其道，也促进了债券策略私募基金的萌发。由于投资范围和杠杆的限制，很多债券私募通过有限合伙和基金账户发行产品，更多的是结构性产品，传统管理产品数量并不多。
代表处:乐瑞资产、鹏扬投资。
市场中立战略:
市场中性策略是指构建多空头寸对冲市场风险，无论市场上涨或下跌都能获得稳定收益的投资策略。市场中性策略主要基于统计套利的量化分析，市场中性策略分为α套利和β套利。阿尔法套利:做多阿尔法值的证券产品，做空指数期货，在系统性风险下实现超越大盘指数的阿尔法回报；贝塔套利:在期货市场做空，在股票市场构建拟合300指数的成份股，赚取差价。
国内私募基金经理一般都有很多选股经验，但是在市场系统性下跌的情况下，他们也会不得不遭遇净值的大幅调整。在允许信托账户做空后，越来越多的传统私募基金开始尝试转型，其中以朱雀、翼虎、丁奉、重阳等私募为代表。当然，也有一些管理人从一开始就是以市场中性策略为主，比如宁聚、盈融达、尊驾等私募。
在2004年2011和2004年65438+2的金融股独涨的极端行情中，曾经通过做中小市值和做空沪深300期货获得双向收益的市场中性私募遭遇“黑天鹅”事件，尊嘉、宁聚等部分私募机构甚至出现了20%以上的撤退幅度，之前表现稳定。随着中证500股指期货的放开，大部分市场中性的私募都将套期保值目标转向了中证500，套期保值效果也更加理想。
代表处:福山投资和英荣达。
事件驱动策略:
事件驱动投资策略是通过分析重大事件发生前后对投资标的的不同影响来套利。基金经理一般需要预估事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，提前介入等待事件发生，然后择机退出。这种策略在中国目前疲软的a股市场有一定的生存空间。事件驱动策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点话题和特殊事件。
事件驱动策略的私募产品一般封闭运作期为1.5-3年，比一般私募产品差。此外，上市公司定向增发一般会由证券公司承销，所以近年来，参与资管产品定投的证券公司数量占主导地位。今年以来，随着新三板市场的火爆，越来越多的私募开始关注和参与这一市场，涌现出数十只新三板私募基金。
代表处:泽熙投资、永安基金。
宏观期货策略:
宏观期货策略包括宏观套期保值和管理期货。
宏观对冲策略主要是通过对国内和全球宏观经济形势的研究。当发现一国宏观经济变量偏离均衡值时，基金经理会集中资金预测相关品种的走势。宏观对冲策略是涉及投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。操作上是多个空仓组合，利用一定的杠杆，在一定时间提升收益。目前受制于国内外汇管制和利率市场不完善，宏观对冲基金较少涉足外汇品种，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策略将迎来快速发展期。
管理期货被称为最“去中心化”的策略。因为管理期货基金的特点，可以提供多样化的投资机会，从商品、黄金到货币、股指。因此，在某种程度上，管理期货基金的决策一般依赖于计算机程序，可以与传统投资品种保持较低的相关性，达到充分分散整体投资组合风险的目的。
代表处:凯丰投资和鸿鹄投资。
量化套利策略:
量化套利策略的核心是利用证券资产的错误定价，即买入相对低估的品种，卖出相对高估的品种，获取无风险收益。套利策略一般会结合多空手段，达到市场中性。优点是净值波动小，但当市场品种波动较大时，套利资金容易出现亏损。套利策略主要有现货套利、跨市场套利、跨品种套利和ETF套利。
由于这种投资策略需要计算机技术和金融工具的紧密结合，模型的前期开发、构建和实战需要投入大量的人力物力，国内从事这种投资策略的机构大多有海外量化投资的经验，追溯业绩的时间也不够长。
代表处:易立投资和申毅投资。
投资组合基金策略:
有两种基金:FOF(基金的基金)和妈妈(经理的经理)。FOF是基金中的基金。通常由专业机构筛选私募基金，构建合理的基金组合，从而实现基金之间的配置。MOM是在FOF的基础上发展起来的一种新的组合基金投资策略。FOF直接投资现有的基金产品，而MOM可以理解为把资金交给几个优秀的基金经理进行仓库管理，更加灵活。
从运作模式来看，MOM类似于FOF(产品直接认购其他基金)，但FOF产品有三个缺点。第一，两个产品的结构存在双重收费；二是资产底层配置不透明，投资者难以理解；第三，当资本市场出现较大跌幅时，容易出现流动性风险，母基金份额赎回困难。妈妈可以避免这些缺点。
随着海外共同基金概念的引入，越来越多的机构参与到共同基金的运作中。尤其是去年牛市启动以来，一些商业银行和券商纷纷推出MOM产品。其中，万博兄弟资产无疑是国内组合基金战略私募的领头羊。他们从宏观经济研究和宏观资产配置入手，然后依靠准确完整的数据库和科学有效的评估机构，筛选出最具投资价值的私募基金团队，再以良好的风控能力控制产品净值的退出。
代表处:万博兄弟、平安罗素。
复合战略:
随着期货品种的增加和套期保值策略的广泛应用，许多阳光私募机构为了增加盈利空间，组合各种投资策略。比如私募和商品期货会同时吸收，在相关性极低的两个领域进行复合投资。具体来说，可以采用多策略管理人模型，将基金资产分配给不同的管理人。比如同安投资负责选择私募项目，利用期货对冲系统性风险；此外，选择多家期货公司，以自己的团队开展商品期货套利操作，获取稳定收益；然后选择另一个基金经理进行现金管理。与共同基金不同的是，同安投资不是独立的第三方，在配置资产的同时，还负责部分资产的直接投资。