有哪些领涨的环保概念股？
理工科环境科学:环境监测业务发展迅速，后续动力充足。
科学与工程环境科学002322
研究机构:中原证券分析师:顾撰写日期:2022年4月28日。
事件:
公司发布18年报，实现营业总收入9.94亿元，同比增长18.08%；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比下降8.08%；经营活动现金流量净额为654.38+0.84亿元，同比增长265.438+0.26%；基本每股收益0.66元；拟每10股派发红利3元(含税)。
评论:
环境监测业务构成公司收入增长的核心驱动力。65438+2008年，公司在不增加利润的情况下增加了收入。第四季度，公司实现营业总收入4.39亿元，同比增长26.74%。归属于上市公司股东的净利润为1.1.3亿元，同比仅增长1.72%。全年公司计提资产减值损失0.46亿元。公司收入增长的主要原因是:1)以商鞅环科为主营业务的环境监测业务实现快速增长；2)软件和信息业务的新业务增长。公司净利润同比略有下降，主要是毛利率较高的成本产品销售额同比减少。
商鞅环科在水质监测领域竞争优势明显，预计19将保持高增长。公司环保业务板块包括水质、大气监测、土壤修复和环境信息业务。其中，商鞅环科18年实现营业收入4.05亿元(同比76.39%)，净利润0.83亿元(同比42.58%)。18年，商鞅环科在水质监测领域迅速扩张，并扩展到大气监测领域。公司中标65，438+0.71亿元的“全国地表水自动监测系统建设及运维项目”，中标地级市水质监测站建设或数据采购项目。我们认为，国家级和地市级水质项目的连续获奖，反映了其技术水平和产品质量得到了市场的充分认可。此外，公司通过切入乡镇空气质量监测站建设，进入大气监测领域。在水质监测重、大气监测点下沉的背景下，公司可以充分享受行业发展红利。截至18年末，公司未完成订单达到8.47亿元。公司于65438+2009中标中山市环保局中山河水质自动监测平台建设项目06包6868.8万元，手中订单充裕。考虑到环境监测订单执行周期较短，我们认为19年环境监测板块将继续高速增长。
土壤修复领域市场前景广阔，需要从工程业务属性关注资金需求。公司土壤修复业务以湖南碧蓝环保科技有限公司为基础..18年，湖南碧蓝实现营业总收入65438+2300万元(YOY-17.50%)，净利润4500万元(YOY3.40%)，略低于业绩承诺(5374万元)。公司自主研发热脱附核心技术和LG001热脱附助剂及成套设备，比传统的热脱附技术性价比更高。18年，公司中标贵州垃圾填埋场修复工程和台州化工污染修复工程，实现了走出湖南的目标。随着2022年《中华人民共和国土壤污染防治法》的正式实施，在立法层面明确了土壤污染的预防、风险评估、修复和后期管理，并鼓励系统的修复过程。19年，中央财政拨付土壤修复专项资金50亿元，同比增长42.9%。土壤修复市场空间巨大，目前业主主要是政府。其业务模式主要是工程总承包，需要考虑融资进度和付款进度对业绩的影响。
电力软件信息产品更具竞争力，产品线进一步完善。公司电力软件和信息业务主要由子公司江西韦伯开展，业务涵盖标准化软件开发和技术服务、定制软件和其他软件。18年，江西韦伯实现营业收入3.75亿元，同比微增2.47%；净利润6543.8+660亿元，同比下滑23.59%。其营收的微增和净利润的下滑主要是受17年软件集中版本更换的高基数影响。剔除影响因素，工程造价软件销售稳定。公司电力工程造价软件市场占有率较高，且在18年，公司推出新能源造价软件，推广核电厂定额计价、清单计价软件、光伏电站造价软件等，有利于市场拓展。预计随着19年国家电网部署泛在电力物联网建设和南方电网部署智能电网建设，公司电力信息化业务有望重回上升趋势。
期间合理控制成本，加大研发投入，奠定技术储备。18年，公司三项费用合计186万元，同比增长11.64%，明显低于收入增速。其中，销售费用0.94亿元，同比增长7.63%；管理费用0.87亿元，同比增长2.95%；财务费用4，955，654.38元+0，000元，同比上升65，438+093.69%。值得一提的是，公司18增加R&D投入，研发支出达到107万元，同比增长11.26%。公司推出了电力物资供应链和配送网络建设全过程管控解决方案，成功开发了五参数分析仪和远程动态质量控制平台，有利于产品技术积累和创新。
股票回购凸显发展信心，二次回购有望实施股权激励。公司从18年2月至19年3月底连续实施了两次股票回购。截至3月31，19，公司第二期回购52316000股，总金额近5000万元，回购均价为9.56元/股。分两期共回购2439.72万股，占总股本的615%。我们认为，一方面，如果回购股份随后被取消，每股收益将增加；另一方面，二期回购的股份将用于股权激励或员工持股计划，有利于绑定利益一致性，激发企业活力。
首次给予公司“增持”投资评级。预计公司2022年和2020年完全摊薄后EPS分别为0.91元和1.06元。按照2022年4月25日收盘价15.28元/股计算，对应的PE将为16.7倍和14.4倍。考虑到公司水质监测业务业绩增长较为确定，电力工程信息产品竞争力较强，公司目前估值水平低于行业，首次给予公司“增持”投资评级。
风险提示:公司之前做过很多收购，账面上积累了很多商誉。如果被收购方后续利润小于预期，则存在商誉减值的风险；环境监测和土壤修复领域参与者众多，竞争趋于激烈，导致产品或服务毛利率下降。
盈利预测及投资建议:根据年报，我们下调公司2022-2020年净利润预测972，654.38+0.70亿元(原654.38+0.45和654.38+0.589亿元)，增加2026.5438+0年净利润预测654.38+0.65438。
汉蓝环境:2022年Q1扣非后净利润仍稳定增长，业绩符合预期。
汉蓝环境600323
研究机构:财富证券分析师:黄宏伟撰写日期:2022年4月28日。
事件:汉蓝环境发布2022年一季度报告:q 1 2022年，公司实现营业收入1254万元(同比+10.50%)，净利润1.91亿元(同比-38.00%)。
扣非后归母净利润仍稳定增长，业绩符合预期:2022年Q1，公司实现归母净利润1.91亿元(同比-38.08%)，主要系2018年处置1。2022年，Q1实现扣非后净利润1.83亿元人民币(同比+9.72%)，扣非后净利润依然稳定增长，符合市场预期。2022年Q1，公司加权净资产收益率、毛利率和净利率分别为3.22%、27.35%和14.61%，同比变动分别为-2.52pct、-8.79pct和-12.95pct，盈利能力下降。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为0.22亿元人民币(同比-55.26%)，现金流有所下降。
污水处理升级贡献业绩增长:2022年Q1，公司固废处理发电业务实现发电量4.24亿千瓦时，售电量3.59亿千瓦时。2022年Q1，公司累计自来水供水量9376.75万吨，累计污水处理量5265.438+076.5438+0400吨，污水处理单价65.438+0.08元/吨(同比+65.438+065.438+0.34%)，主要是2002年。
2022-2020年固废项目密集投产，业绩弹性较大:公司2022年财务目标为:营业收入60亿元(同比+23.76%)，总资产654.38+08亿元(同比+9.14%)。公司预计2022年重大资本支出约36.84亿元，其中固废业务重大资本支出约23.27亿元。2022-2020年，投产日期固废项目密集，江西赣州危废项目于2022年6月5438+10月投入试运行，业绩大增。
投资意见:预计2022-2021.23亿元、1.236亿元、1.44亿元分别实现净利润，EPS分别为1.34元、1.61元、65438元。公司业绩快速增长，估值市盈率15-17X。2022年股价合理区间为20.1元-22.8元，维持推荐评级。
风险提示:固废项目投产不及预期；业务结构过于分散风险。
伟明环保:公司在手订单充裕，内生增长稳健。
伟明环保603568
研究机构:上海证券分析师:季立军撰写日期:2022年5月8日
项目稳步推进，Q1收入同比增长48.83%。
公司营业收入保持高增长态势，主要是海滨公司、武夷公司、界首公司、万年公司拥有的项目正式运营，设备销售和技术服务增加。武义、瑞安二期工程6月5438+10月投产，界首、苍南玉仓工程2月初成功并网，万年、界首工程3月投产。截至一季度末，奉新项目已完成立项和环评审批，进入建设阶段，龙泉、文成、婺源项目已完成立项审批。在手订单一季度，公司完成莲花县、东阳县、永丰县垃圾处理项目签约，总处理规模3900吨/日。公司项目建设稳步推进，公司业绩增长确定性高。
可再生业务收入较上年同期增长15.06%。盈利能力方面，市政建设和环保设备安装毛利下降明显，公司综合业务毛利率下降3.26个百分点。同时，公司计提的应收款项资产减值较上年同期增加25，654.38+亿元，业绩低于预期。
环卫模式创新、生活垃圾分类与再生资源整合、固废项目推进等方面有望做出努力。安徽省蚌埠市的试点项目已经初具规模。蚌埠市有87个社区一直在开展生活垃圾分类、物流、物业管理、快递、广告和社区经济服务，并在安徽、山东和浙江的近20个环卫设施中推广。2018年，公司生活垃圾发电项目日处理规模达到3.47万吨，餐厨垃圾处置项目日处理规模达到2515吨。2018年末，公司共签订环卫合同14379亿元，较2017年末累计313亿元增长45.94%，环卫订单快速增长。
期待雄安资源整合，强强联合发展。2022年3月20日，河北雄安新区管委会、中国雄安集团有限公司、清华大学、清华控股有限公司、蒂奇控股签署合作框架协议。合作后，雄安集团及/或雄安新区管委会控制的资金与清华控股共同成为蒂奇控股的第一大股东。合作方式包括但不限于雄安集团和/或雄安新区管委会控制的基金向清华控股转让部分股份，雄安集团和/或雄安新区管委会控制的基金以现金和/或其他非货币资产向蒂奇控股增资。截至2018年度报告披露时，本协议约定的合作事项仍需相关各方另行签署。整合完成后，有望实现双赢。专业环保公司推进雄安新区环保规划建设，雄安新区优质项目有望提升公司环保订单的数量和质量。
拟发行的可转债有望获得资金支持，集团资产将按预期注入。公司公告拟发行可转债募集不超过265，438+0.7亿元，用于天马二期、威海文登、蒙城、成都林宝等垃圾焚烧项目，以及松江湿垃圾、建筑垃圾资源化项目，预计将为公司发展带来资金支持。公司是上海城投集团旗下唯一的环保上市平台，集团资产有望注入。公告称，上海城投承诺在获得政策许可、行业主管部门批准和上海环境股东认可的前提下，在上海环境上市后三年内，按照符合市场惯例的合理估值水平，将上海城投目前控制的污水、固废等环保资产和业务注入上海环境。
投资建议:预计公司2022年至2021年EPS分别为0.93元、1.10元、1.19元，对应PE为18.2x、15.4x、65433。维持增持-A的投资评级，6个月目标价18元。
风险提示:项目进展不及预期，政策变化不及预期。
盈丰环境:业绩符合预期，中联环境是重要看点。
盈丰环境00967
研究机构:光大证券分析师:尹中书、王伟撰写日期:2022年4月22日。
事件:公司发布2018年度报告，实现营业收入13045万元，同比增长4685438+0%；归母净利润9.29元，同比增长64.02%。公司发布2022Q1业绩快报，实现营业收入27.46亿元，同比增长6.19%，实现净利润2.37亿元，同比增长64.96%。(同比增长数据均为调整后数据)
中联环境是最大亮点，业绩超预期。2018年，上市公司收购中联环境100%股权；2018年度，中联环境实现营业收入80210万元，同比增长24.80%，实现净利润1173万元，同比增长54.5%。按照合并规则，中联环境2018 1-11月度净利润为8.65亿元，并入51%，即441万元；65438+2月净利润完全合并，为3.08亿元，中联环境2018年度合并利润总额为7.49亿元。上市公司原有资产实现净利润654.38+0.8亿元。对比中联环境并购时与原股东签订的盈利预测补偿协议中承诺的2018-20年扣非净利润为9.97/12.30/14.95万元，中联环境2011.05扣非净利润。
环卫设备市场稳步增长，公司占据领先地位。2018年，公司环卫设备销量2.27万台，同比增长20%，高于全行业(行业环卫设备销量同比增长17%，至100700台)。2018年，公司获得14环卫作业项目，合同总金额约80亿元；毛利率方面，整体环卫设备及服务为30.41%，同比增长1.46 pct。我们认为，环卫市场化，农村环卫和环卫设备的升级，可以使环卫市场在未来稳步增长。未来，公司仍将以环卫设备为核心竞争力，拓展环卫市场，提升整体产业链。一方面保持公司在高端环卫设备领域的绝对领先市场地位，另一方面进一步契合智能制造未来发展方向，建立更有效的护城河。