股指期货:如何理解交易结算单？
结算是指在每个交易日交易结束后，对持有该期货头寸的客户(无论是否当日交易)的交易保证金、盈亏、手续费、交割货款等相关资金的计算和分配。
期货公司对客户的日常结算主要包括以下内容:
(1)交易处理和持仓统计。每天交易后，都要统计做了哪些交易，持仓多少。
(2)结算管理。每一天都要进行一次损益、保证金、费用等应收应付资金净额的划转，相应增加或减少客户权益。当日利润转入客户账户；当天的损失从客户账户中扣除。当日结算时交易保证金超过昨日结算时交易保证金的部分，应当从客户账户中扣除；当日结算时的交易保证金低于昨日结算时的交易保证金，该部分记入会员客户账户。手续费直接从客户账户扣除。
(3)风险管理。根据客户的保证金占用情况评估风险。每日结算完成后，发现客户可用资金余额低于0时，结算结果视为期货公司向客户发出追加保证金通知，负数为追加保证金金额。期货公司会向客户发出追加保证金通知。
客户每天都会收到期货公司发来的交易结算单。一份完整的结算单包括三部分:资金状况表(含清算损益)、交易记录表、持仓汇总表，有时还会附加一份追加保证金通知。
①资金状况表(包括平仓损益)记录了可用资金、存取款、浮动损益、风险程度、手续费、客户权益、平仓损益逐项、保证金占用等情况。
(2)交易记录表记录当天所有的交易明细，包括交易品种、交易方向、交易价格、交易笔数、开仓和平仓、交易费用等。
③持仓汇总表记录了截至当日的持仓明细，包括交易类型、交易方向、交割期限、持仓均价、浮动盈亏、保证金占用等。
(4)可用资金为负数时，即需要追加保证金，结算票据附有追加保证金通知。
每日结算结束后，期货公司将及时将客户账户的所有信息，包括交易结算数据和保证金通知，发送至中国期货市场保证金监控中心备案。
期货交易对账单示例见表1。
虽然期货公司每天负责结算工作，计算机经过计算后会自动把结算单发给客户，但投资者了解“账”是怎么算出来的，以便有疑问时及时提出对账单，这一点非常重要。
表1客户期货交易结算日报
期货交易的账户计算比股票交易复杂。
首先，结算依据是当天的结算价。那这个结算价格是怎么确定的呢？
根据交易规定，股指期货当日结算价是指一个期货合约最后一小时的成交价格按成交量加权平均的价格。这样做的原因是:第一，防止可能的市场操纵；二是避免每日结算价与期货收盘价和现货开盘价偏离太大。
合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格为成交量的加权平均价格作为当日结算价。如果这段时间还是没有成交，就再往前推一个小时，以此类推。合约当日最后一笔交易距开盘时间不足1小时的，以全天成交加权均价作为当日结算价。如果合约当日无交易，当日结算价的计算公式为:
当日结算价=合约前一交易日结算价+基准合约结算价-基准合约前一交易日结算价。
其中，“基准合约”是当日有交易的最接近交割月份的合约。对于新上市的合约，上市基准价为前一交易日的结算价。基准合约为当日交割合约的，以交割结算价作为基准合约当日的结算价。
根据上述公式计算出的当日结算价超过该合约的每日限价的，以每日限价作为当日结算价。若当日结算价无法按上述方法确定或计算出的结算价明显不合理，则由交易所有权决定当日结算价。
从这个角度来看，股指期货的结算价与当日收盘价存在显著差异。投资者切不可想当然地认为股指期货的结算价就是收盘价。
其次，采用“逐日盯市损益”计算方法，各期货合约以其当日结算价作为计算当日损益的基础。在期货交易账户的计算中，盈亏计算、权益计算、持仓保证金计算、客户持仓风险计算、可用资金余额计算是最基本的五项内容。
A
损益计算
根据开仓和平仓的时间，盈亏的计算可以分为以下四种:今天开仓和今天平仓，今天开仓后将开仓转为平仓，前一交易日平仓，前一交易日继续平仓。各种计算方法如下:
1.今日开仓今日平仓的，计算买卖差价。
2.如果你今天开仓没有开仓，计算今天的结算价和开盘价的差价。
3.前一交易日持仓今日平仓的，计算其收盘价与前一交易日结算价的差额。
4.如果今天继续持有前一交易日的头寸，则计算今天的结算价与前一交易日的结算价之间的差额。
计算差价时，注意不要搞错买卖方向。具体计算公式为:
今日损益=平仓损益+持仓损益
期末盈亏=平均历史仓库盈亏+平均当前仓库盈亏
持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓盈亏
上述逐项计算也可以综合成一个公式，交给计算机处理:
当日盈亏= {∑ [(卖出价格-当日结算价)×卖出数量]+∑ [(当日结算价-买入价格)×买入数量]+(前一交易日结算价-当日结算价)×(前一交易日卖出头寸-前一交易日买入头寸)}×合约乘数。
需要注意的是，在计算盈亏时，总要从买价中减去卖价乘以手数，再乘以合约乘数。
情况
某投资者前一交易日持有沪深300股指期货合约10多头，该合约前一交易日结算价为1500点。当日，该投资者以1505点的成交价买入该合约的8个多头，以1510点的成交价卖出5个平仓。当天的结算价是1515点，所以当天的盈亏计算如下:
当日盈亏=(1510-1505)×5+(1515-1505)×3+(1500-15658)。
= 205(点)
或者:
当日盈亏=(1510-1515)×5+(1515-1505)×8+(1500-65435)
= 205(点)
转换成资金:
当日盈亏=205点×300元/点= 61500(元)
B
计算当日股指期货合约的权益、保证金变动和资金余额。
资金余额也称为“可用资金”，其计算公式为:
可用资金=客户权益-持仓占用的保证金总额。
当日客户权益的计算公式为:
客户权益=上一日资金余额+当日资金存取款+当日资金调整+当日清算损益+当日浮动损益-当日交易费用。
情况
某客户在期货公司开户后，收到的存款支付了500万元，于8月1日开仓买入9月上证50指数期货合约40张，交易价格为1200点；当日客户卖出该指数平仓期货合约20张，成交价格为1215点；当日结算价为1210点。假设交易保证金率为15%，手续费为每手100元，客户账户情况如下(见表3-3):
当日清算损益=(1215-1200)×20×300 = 90000(元)
当日持仓盈亏=(1210-1200)×(40-20)×300 = 60000(元)
当日损益=90000+60000=150000(元)
手续费= (40+20) × 100 = 6000元。
当日行权= 5000000+150000-6000 = 5144000(元)
保证金占用= 1210×20×300×15% = 1089000(元)
(注:保证金按当日结算价而非开盘价计算)
资金余额(可以继续建仓的资金)= 5144000-1089000。
= 4055000元
表2基金项目表
8月2日，客户买入该指数期货合约8张，成交价格为1230点。随后成交9月合约28张，成交价格为1245点；后来9月合约成交40手，成交价1235点。当日结算价为1260点，账户状态如下(见表3):
当日平仓损益=(1245-1230)×8×300+(1245-1210)×20×300。
=36000+210000
=246000元
当日持仓盈亏=(1235-1260)×40×300 =-300000(元)
当日损益= 24.6万-30万=-5.4万(元)
手续费=100×76=7600(人民币)
日权= 5144000-54000-7600 = 5082400(元)
保证金占用= 1260×40×300×15% = 2268000(元)
基金余额(可以继续建仓的基金)= 5082400-2268000
= 2814400(元)
表3基金项目表
8月3日客户买入平仓30手，成交价1250点；后来9月份买了30手合约，成交价1270点。当日结算价为1270点。账户信息如下(见表4):
清算损益=(1260-1250)×30×300 = 90000(元)
历史头寸损益=(1260-1270)×10×300 =-30000(元)
(注:持仓合约的成本价不是实际开盘价1235点，而是前一日的结算价1260点。)
当日开仓盈亏=(1270-1270)×30×300 = 0。
当日损益= 90000-30000+0 = 60000(元)
手续费= 100× 60 = 6000元。
当日行权= 5082400+60000-6000 = 5136400(元)
保证金占用= 1270×40×300×15% = 2286000(元)
资金余额(开放式交易资金)= 5136400-2286000
= 2850400元
表4基金项目表
当然，以上所有计算都是由期货公司的计算机自动完成的。这里只允许投资者了解计算的原理和方法。
查询您的日常交易结算单有多种方式，主要包括:
(1)中国期货市场监测中心网站。
(2)使用的交易系统。
(三)期货公司网站。
在实际交易过程中，有时会出现这种情况:当天低价建仓后价格上涨，但当天买入价高于结算价，盯市盈亏为负，但实际上交易是盈利的。这常常让投资者感到困惑。
情况
肖旭在3684点一个月内买入了10手沪深300股指期货合约。然而，当他打开报表仔细查看“结果”后，肖旭却有些迷惑不解。
“以3684点的收盘价计算，账户应该有1.8万元的浮盈。怎么变成浮亏2100元了？期货公司的结算系统有错误吗？”肖旭自言自语。
“没有错，是你自己错了。”期货专家钱多多在旁边笑了。
现在肖旭更加困惑了。
钱多多说:“期货的结算不同于股票的结算。股票的浮动损益按收盘价计算。比如你在10元买入一只股票，收盘价是10.50元，你每股盈利50美分。”钱多多解释说:“无论是商品期货还是金融期货，投资者的浮动盈亏都是按照结算价而不是收盘价来计算的。"
“你仔细看看合约的收盘价和结算价。虽然收盘价是3690点，但是最后1小时的加权平均价格是3683.3点。也就是说，当天收盘后，你账面上的浮盈浮亏是以3683.3点的价格结算，而不是以3690点的收盘价结算。”钱多多说:“你的浮亏(3683.3-3684) × 300元/点×10手=-2100元，与说法吻合。”
肖旭问:“为什么要按结算价计算浮动盈亏？收盘价不是很好吗？”
“原因有二:一是防止市场操纵收盘价；二是避免每日结算价与期货收盘价、现货开盘价偏离太大。”钱多多说，“如果以收盘价计算浮动盈亏，那么无论是多头还是空头，都有可能通过拉升或打压尾盘来使收盘价对自己有利，而浮动盈亏是以最后1小时的加权平均价格计算的，这就增加了操纵期货价格的难度。”
“但需要注意的是，交易时段的瞬时浮动盈亏是按照盘中实时价格计算的。”钱多多进一步解释道。