什么是债券市场？

(1)融资功能。债券市场作为金融市场的重要组成部分，具有使资金从盈余流向需求者，为资金不足者筹集资金的功能。和股票市场一样，债券市场为资金需求者提供了直接融资渠道。我国政府和企业发行了多批债券，筹集了大量资金，弥补了国家财政赤字，支持了国家许多重点建设项目。2002年，共发行国债、金融债券和企业债券9000多亿元，支持了一批国家和地方基础设施建设、重点工程建设和城市公共设施建设。\x0d\ (2)资金流向导向功能。收益好的企业发行的债券通常受到投资者的欢迎，因此利率低，融资成本低；相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大，不太受投资者欢迎，融资成本也较高。因此，通过债券市场，资金可以向优势企业集中，有利于资源的优化配置。\x0d\ (3)宏观控制功能。一国中央银行作为国家货币政策的制定和执行部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现、利率等政策工具进行宏观调控。其中，公开市场业务是中央银行通过在证券市场买卖国债等证券或发行央行票据来调节货币供应量，实现间接宏观调控的重要手段。当经济过热，需要减少货币供应量时，央行通过出售债券或发行央行票据来收回金融机构或社会公众持有的部分货币，从而控制经济过热运行；当经济萧条需要增加货币供应量时，央行就会购买债券，增加货币供应量。\x0d\ (4)提供市场基准利率。从国际金融市场的一般运行规律来看，在相对健全的金融市场中，只有信誉高、流动性强的金融产品的利率才有资格作为基准利率，而国债利率一般被视为无风险资产的利率，并作为其他资产和衍生品的净价基准。只有高流动性、开放、成熟的国债市场才能提供有意义的市场基准利率。\x0d\ (5)防范金融风险。一个相对完善的债券市场可以有效降低一国金融体系的风险。一个高流动性、开放的国债市场不仅提供了市场基准利率，也是本币国际化的重要支撑。金融债的发行还可以极大地补充银行的二级资本，尤其是次级债的发行，不仅使银行获得了中长期的资金来源，还增加了对股东之外的债权人的约束，有利于银行的稳健经营。债券市场投资者的行为高度市场化，企业债务不履行会迅速导致债权人“用脚投票”，这将有效抑制企业过度融资的冲动。在债券融资的背景下，一旦公司债券不能履行债务，将迅速导致公司在投资者中声誉的损失，公众将通过债券市场信息的披露来掌握公司的声誉，从而使这种惩罚自动蔓延到全社会。\ x0d \ x0d \债券市场是债券发行和交易的场所，是金融市场的重要组成部分。债券市场是一国金融体系不可或缺的一部分。统一成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具。债券的收益率曲线是社会经济中所有金融商品收益水平的基准，因此债券市场也是传导央行货币政策的重要载体。可以说，一个统一、成熟的债券市场构成了一个国家金融市场的基础。