如何控制信托理财的风险

|在投资渠道逐渐拓宽的时代，信托投资以相对较高的收益受到中高端投资者的青睐，但人们对信托项目的抵押物以及信托公司如何控制风险却不甚了解。为此，我们采访了业内专家，请他为我们谈谈信托产品的风险控制。

投资者

想要投资信托产品，首先要了解产品的属性。

“要了解信托公司如何控制项目风险，首先要了解信托公司一般推什么项目，各自的特点决定了风险系数。”中原信托有限公司风险与合规管理部经理韦磊介绍。

目前大部分信托公司的投资项目主要有房地产信托、上市公司股权质押融资信托和证券投资信托。“上市公司股权质押融资信托相当于我们通常所说的私募基金，证券投资信托相当于阳光私募基金。”韦磊说。了解信托产品的分类，再看投资者可以关注项目风险的哪些方面。

同时，韦磊也提到，信托产品是个性化的投资产品，不同信托项目的风险是不一样的。目前没有独立的第三方对信托产品的风险进行评级，信托公司一般也不会对自己的信托产品进行评级。但根据“风险与收益成正比”的原则，预期收益越高，风险越大。

一、房地产信托产品:

看房地产企业的规模和抵押物的位置

遇到这类产品，首先要看借款人和担保人的信用状况。“尤其是在房地产调控形势日益严峻的背景下，房地产开发商资金链断裂的风险越来越大。大型房地产企业，尤其是上市公司，再融资能力和资金调度能力更强，抗风险能力也强。”韦磊说。

其次，看房地产商能提供的抵押、质押情况。“一般房地产项目抵押物可分为在建工程、土地或已完工的商业物业，投资者要注意这些抵押物的位置。区位是决定抵押物变现价值的最关键因素。对于商业物业，投资者也可以根据其出租情况来判断抵押物的价值。”韦磊介绍道。

同时，韦磊还建议，一些房地产信托是由股权质押担保的。有股权质押的项目，优先考虑上市公司股权质押。“由于未上市企业的股权价值难以判断，变现也存在很大的不确定性。”

b上市公司股权质押融资信托产品:

看质押股份的价值

上市公司股权质押融资信托产品也是常见项目，其质押物为股票。韦磊建议，投资者在把握此类信托产品的风险时，应考虑以下因素。

首先，质押股票的基本面。投资者可以利用券商的研究报告，深入分析质押股票所在行业和上市公司本身的发展前景，判断质押品的风险。

其次，要注意质押率。“这类信托产品的股票质押价格一般会在二级市场价格的基础上打折。折现率越低，安全边际越大。”

最后，看融资方的信用状况。看融资方是上市公司大股东还是财务投资人，一般来说，上市公司大股东或其关联公司除了在二级市场上实现股份外，还有其他还款来源，所以项目更有保障。

c .证券投资信托产品:

看产品设计是结构化还是非结构化。

证券投资产品也可以在信托公司买。“这类信托产品的资金一般投资于二级股票市场。与公募基金相比，阳光私募的仓位和单只股票的投资比例更加灵活。投资顾问不收取或收取非常低的固定管理费，而是参与超额收益的分享，这与投资者的价值取向类似。单只阳光私募产品规模普遍较小，更有利于资金进出，股票操作更灵活。”韦磊介绍道。

投资者在选择这类信托产品时，要注意产品设计是结构化(海派)还是非结构化(深度派)。对于结构性产品，投资者一般优先购买，享受相对固定的收益。少数产品还可以享受部分超额收益，其本金和收益由劣质信托资金担保。如果信托产品整体亏损，首先亏损的是劣质信托资金。同时这类产品也有止损线，从制度上保证了优先级本金和收益。

对此，韦磊解释说:“一般自然人属于优先，信托公司会优先保障这些人的收益。所以自然人承担的风险要小很多，而机构投资者属于劣后级别，虽然劣后级别要承担更多的损失，但是一旦产品获得更高的收益，劣后级别的收益也会更多。”这也验证了投资的收益和风险是成正比的。

非结构化产品，类似于公募基金，风险和可能收益都高于结构化产品。

信托公司

项目的选择也是根据抵质押物进行风险控制。

知道投资者在选择项目时应该注意什么，信托公司在选择项目时是如何操作的？相信明白了这一点，你就应该有信心选择信托投资了。

1.预选:抵押(质押)物易于变现，变现价值高，更有利于接管。

据韦磊介绍，信托公司在选择项目时，一般从交易对手和抵押物两方面控制风险，优先选择那些经营稳健、偿债能力强、第一还款来源充足、抵押物容易变现、变现价值高的项目。

“在选择抵质押物时，应优先考虑已建成的商业物业和价值易于判断和变现的上市公司股票。房产抵押率一般控制在市场评估值的50%以下，上市公司股票质押价格一般控制在二级市场价格的40%左右。”韦磊说道。

2.立项:风险调查和止损措施一起使用，维护项目安全。

一般信托项目成立后，信托公司会定期和不定期对项目进行风险排查，包括融资方的经营情况、财务状况、抵(质)押情况等。对于上市公司股权质押项目，信托公司也会采取逐日盯市的方式，防范市场风险。

一旦发现危及项目安全的风险信号，信托公司会及时采取紧急措施，如要求融资方按照合同约定提前还款，向法院申请强制执行，及时采取止损措施，维护项目安全。

“因为信托公司所有的项目流程都是确定的，要向银监局报备。如果监管部门认为这个项目有风险，会及时叫停。特别是房地产信托项目现在用预报，也是把风险放在第一线。”韦磊解释道。

了解项目风险，也要了解自己的风险承受能力。

说了这么多信托投资的风险控制，有没有考虑到投资者自身的风险承受能力？

对此，信托投资专家提醒大家，投资信托产品不同于银行存款，不能承诺信托财产不损失，也不能保证最低收益。信托公司依据信托计划文件管理信托财产所产生的风险由投资者承担。只有在信托公司违反信托计划文件，处理信托事务失当的情况下，信托公司才会以其固有财产对信托财产进行赔偿。赔偿不足的，仍由投资方承担。

此外，银监会对信托产品的投资者设置了一定的门槛，合格的投资者可以投资。

1.自然人、法人或者依法设立的其他组织投资于信托计划的最低金额不低于人民币65，438+0万元；

2.认购时个人或家庭金融资产合计超过人民币65，438+0万元，并能提供相关财产证明的自然人；

3.个人收入最近三年每年超过20万元或者夫妻双方总收入最近三年每年超过30万元，并能提供相关收入证明的自然人。