如何解读上市公司发布的财务报表
如何理解报告分析-偿付能力
1.资产负债率:总负债除以总资产。一般情况下，企业的资产负债率不能太高(也不能太低！)，一般在50%左右(实际操作中我们一般限制在50%-70%，高于100%就要警惕了)。也就是说，一个企业的净资产是1亿元，那么它也有1亿元的对外负债，相当于用了2亿元的资产。当然这个要根据企业的不同情况来定。
2.流动比率:流动比率是流动资产除以流动负债，反映了企业资产的安全性。这个比例不能低于1，最好大于2，说明其处理短期负债的水平足够大。
3.速动比率能真实反映企业的偿债能力。因为它扣除存货，即流动资产扣除存货后除以流动负债，速动比率一般不能低于1。
如何理解报表分析-运营能力
1.存货周转率:是主营业务成本除以存货的结果，其中存货数据一般为年初和年末的平均值。这个指标不直观，本次私募采用的方法是期末存货金额除以当年销售收入。这个数字不能超过20%。也就是说，一个企业的库存相当于两个多月的销售额。太多，说明产品积压，资金占用过多，可能是企业的预警信号。最好的是，无论是成品、半成品还是原材料，都不能超过一个月的销售收入。
2.应收账款周转率:一般用销售收入除以应收账款。当然比例越高越好。如果要判断一个企业应收账款的多少，主要看其在销售收入中的比重，一般5%-20%是最好的。
如何理解报表分析——盈利能力(重要)
盈利能力绝对是一个公司盈利最重要的因素。
1，营销率:相对于市盈率，该指标是上市公司股票市值与公司销售收入的比值。某私募做过跟踪模型，研究上市公司市盈率和营销比对股价波动的关系，营销比比市盈率更可靠。根据国外的统计，一般情况下，营销率等于1是最合适的。
在这个指标中，销售收入是最重要的。如果企业的销售收入不断增加，利润没有增加，那么企业的价值就会被重新评估。一般情况下，企业总是先提高收入再提高利润，所以收入比利润更真实，营销率比市盈率更有效，收入比利润更快反映企业情况。
另外提醒一下，营销率一定要远远高于1，而且长期高于1。为什么？因为有很多虚假财务报告，公司虚报收入，所以要比1高很多才能真实反映公司业绩，而且要长期高于1，因为卖子公司、买房、卖股票会增加公司利润，而这不是公司的主营业务。所以这里的长期稳定性是判断市场销售率的重要因素。
2.毛利率:即销售毛利除以销售收入。要跟踪毛利率的变化，要看历史情况。高毛利率的现象不会持久(垄断行业除外)，低毛利率的现象也不会持久。所以，如果一个企业在低毛利率的情况下业绩稳定，一旦价格上涨，利润的增加会非常明显。反之，如果毛利率过高，说明公司业绩一直稳定，毛利率稳定的行业会受到投资者的追捧。
3.净资产收益率:是净利润与净资产的比率，反映了企业利用净资产赚钱的能力。一般来说，净资产收益率要好于10%。对了，净资产收益率一定要和公司的历史时期进行比较，和同行业的公司进行比较，才能准确反映其行业地位和在市场上的竞争实力。
如何理解报表分析-培养能力
简单来说，就是企业未来能否持续发展。投资人投资是预期，企业发展其实也是一种预期。良好的预期和增加的投资动力会影响企业股票的走势。
发展能力可以关注两个指标，净利润同比增长率和营业收入同比增长率。
一般来说，如果一只股票能够连续三年甚至五年保持15%以上的增长率，我们将其定义为高成长公司，在市场给出一个合理的价值时，这是很有吸引力的。