米雪冰淇淋和茶

公司简介:★米雪冰城是一家专营茶叶和冰淇淋的连锁品牌。1998年，张红超在郑州开了一家叫“寒流刨冰”的冷饮店，也就是米雪冰城的前身。2006年，米歇尔冰城冰淇淋诞生。次年，店铺诞生，开业加盟。2013成立河南大卡食品有限公司，实现核心原料自产自销。2018，米雪冰城越南店开业，同年推出品牌IP形象“雪王”。2020年，米雪冰城门店数量突破1万家。2022年，米雪冰城发布招股书，即将登陆资本市场。

商业牌照

★2022年一季度，公司实现营业收入24.34亿元，净利润3.9亿元。

★具体到各项业务，其中食品销售收入654.38+0.756亿元，包装材料收入3.78亿元；设备设施销售额1.1.6亿元，经营资料及其他收入1.5亿元，加盟商管理收入6400万元，直营店收入1.4亿元。

★按销售模式来看，加盟商占比最大，金额达23.4亿元，占比96%。

产品介绍

★米雪冰城有限公司旗下有三个品牌，分别是现磨咖啡品牌米雪冰城和现做冰淇淋品牌吉拉图。窄门餐饮数据显示，到2023年65438+10月底，米雪冰城规模最大，有23564家门店，幸运咖啡馆1805家门店，吉拉图24家门店。

★公司最大的收入来自于食材的销售，即把制作奶茶和冰淇淋所需的食材卖给加盟商。其中包括奶昔粉、奶茶粉等固体饮料，蔗糖、果汁等调味饮料的浓糖浆，果酱、水果、茶等。营收占比72%。

★第二块是奶茶需要的包装材料，如杯子、包装袋、吸管等。

★第三块是店铺的设备设施，包括冰箱、冰淇淋、制冰机。第四块是经营物料和其他，主要包括工装、清洁消毒用品等店铺日常经营的物料。

★第五块是加盟商的收入，包括向加盟商收取的加盟费、管理费、培训费。2022年一季度实现6378万营收，占总营收的3%。

★最后，还有直营店。2022年一季度直营店47家，实现营收654.38+0362万，占比0.5%。

商业模式

★米雪冰城的商业模式在奶茶行业独树一帜，因为它根本不是奶茶企业，而是奶茶店铺的供应商，拥有奶茶产品研发、生产、物流、销售的完整产业链。

★首先是下游客户，米雪直营店不到50家，营收比例只有0.5%。米雪的战略是“直营连锁为先导，加盟连锁为主体”。所以最大的客户其实是加盟商，主要收入也来源于向加盟商销售食材、包装材料、设备设施、经营物料。目前23564家门店创造了大量优质营收。

★先说品牌和渠道。毕竟很难长期加入。蜜雪冰城持续打造品牌影响力，各大平台粉丝总数超过3000万。同时，雪王IP相关播放量突破654.38+0亿，蜜雪冰城主题曲突破40亿，蜜雪冰城相关话题突破654.38+0.7亿。

★然后就是工厂和原料。截至2022年第一季度，米雪冰城拥有252亩制造产业园和1.3万平方米的自动化生产车间。同时在22个省布局仓储物流基地，为加盟商提供物料。

★最后，得益于自己的工厂，产品主打“优质优价”，均价不到10元，在这个市场有着独特的竞争力。

核心高管

张红超:1976出生于河南郑州，毕业于河南财经政法大学，现就读于长江商学院EMBA。他是米雪冰城的创始人，现任米雪冰城公司董事长。1997创业，主要经营冰淇淋、餐饮等行业，2008年4月投资成立米雪冰城两岸有限特许经营管理公司。历任海峡两岸有限执行董事、西牧实业执行董事、总经理。2022年在《胡润百富榜2022》中排名186，财富280亿人民币。

张红甫:1984出生于河南商丘，是张红超的弟弟，现就读于长江商学院EMBA。2005年8月任郑州丹尼斯百货有限公司运营经理，2007年大学辍学，加入张红超创业团队。2008年起担任两岸有限运营副总裁兼执行董事，现任公司董事兼总经理、幸运咖啡监事、雪王投资执行董事、第一步执行合伙人。

股权结构

★公司股权结构清晰，实际控制人为董事长张红超和张红甫两兄弟，持股85.56%。

★龙珠美成背后的企业是美团旗下的投资公司美团龙珠。高燕·云起背后是高燕资本。

财务指标

★近两年来，公司的收入和利润一直在快速上升。得益于门店数量的增加和品牌效应的增强，20年和21年的营收分别增长了82.38%和121.18%。

★公司2022年一季度毛利率为30.89%，近年来一直呈下降趋势，主要原因是高果糖玉米糖浆、全脂奶粉等原材料成本上涨。

★公司负债率逐步降低，目前为265，438+0.76%，负债水平较低。

★公司经营性现金流持续上升。近两年由于快速扩张，经营性现金流占净利润的比例出现了一定程度的下降。

行业趋势

★饮料行业

饮料一般指酒精含量不超过0.5%的饮料。中国饮料行业目前处于良好的增长趋势。根据约斯特沙利文的数据，中国饮料行业的市场规模已经从2014年的7344亿元增长到2019年的9914亿元。预计2024年中国饮料行业市场规模将增长至1323亿元。

★现成茶业

现成茶是指现场制作加工的透明茶饮料。艾媒咨询报告显示，中国现成品茶市场规模从2065438年的291亿增长到2021年的2796亿，年复合增长率为57.23%。预计到2025年，中国成品茶的市场规模将进一步扩大至3749亿元。

★现磨咖啡行业

2020年，在中国的咖啡市场上，速溶咖啡占52.4%，而现磨咖啡占36.5%。随着现磨咖啡店数量的增加，中国现磨咖啡的消费量会逐渐增加。从市场规模来看，现磨咖啡市场从2017年的284亿元增长到2021年的876亿元。2017到2021年复合增长率为32.52%。

★现成冰淇淋行业

《中国冰淇淋/冰淇淋行业趋势报告》显示，中国冰淇淋行业市场规模从2015年的839亿元增长到2020年的1470亿元，复合增长率从2005年的2011.87%。同时，中国人均冰淇淋消费量仍远低于全球平均水平，未来仍有很大发展空间。

★未来影响行业发展的因素

★有利因素:2016年至2021年，全国人均可支配收入从23821元增加到35128元，居民收入的提高是现制饮料和现制冰淇淋发展的基本动力。同时，物流冷链运输和保鲜技术的快速发展保证了产品的安全和新鲜。

★缺点:门店租金成本上升，原材料价格波动，会对现有的饮料、冰淇淋行业产生冲击。

知识提炼

奶昔粉:是一种食品添加剂，可以用来制作各种食品，也是一种固体饮料。

风味饮料浓浆:其实就是浓缩果汁，吃之前需要用水稀释，最后加工。

红糖:蔗糖的一种，可以用来做奶茶。

果酱:是水果、糖和酸度调节剂的混合物，可以涂在面包上，用来做奶茶。

雪王:米雪冰城品牌形象发布于2018。口头禅是你爱我，我爱你，米雪冰城是甜蜜的。

乙醇:俗称酒精。饮料按酒精含量分为酒精饮料和非酒精饮料。非酒精饮料的酒精浓度小于0.5%，也叫软饮料。在《饮料通则》中，软饮料一词被替换为饮料。

现磨咖啡:咖啡是一种由咖啡豆制成的饮料，与茶和可可并列为世界三大饮料。现磨咖啡一般是指商店里就地制作的咖啡。典型代表是星巴克和瑞幸。

鲜制冰淇淋:指以冰淇淋粉或奶浆为原料，现场制作的直接食用产品。哈根达斯、奶品皇后等典型代表。