詹姆斯·西蒙斯是谁？
在进入华尔街之前，西蒙斯是一名优秀的数学家，24岁成为哈佛大学的数学教授。西蒙斯的复兴技术公司花了65，438+05年时间开发计算机模型，筛选数十亿个人数据，挑选出最喜欢的证券进行买卖。
与巴菲特的“价值投资”不同，西蒙斯依靠数学模型和计算机来管理自己的巨额资金，用数学模型捕捉市场机会，用计算机做出交易决策。他自称“模型先生”，认为与个人投资相比，模型能有效降低风险。量化投资者通过收集和分析大量数据，在整个市场360度范围内寻找投资机会，通过计算机筛选投资机会，通过具体指标和参数的设计，在模型中体现投资思想或理念，并据此不带任何主观情绪地跟踪和分析市场，借助计算机强大的数据处理能力选择投资，在控制风险的前提下保证收益最大化。
量化基金经理借助系统强大的信息处理能力，拥有更大的投资宽度，可以最大限度地减少人的情绪对投资组合的影响。
像巴菲特这样的投资者，可以算是定性投资。定性投资者认为，现实世界极其复杂，经验和思维是赢得财富的途径。所以，其成功的关键不在于顶尖的技术，而在于不随波逐流的悟性、洞察力和勇气，即财富的增值是由“人”的因素创造的。定性投资者以深入的基本面分析和研究为主，辅以对上市公司的研究、与管理层的交流以及各种研究报告。其投资组合决策过程是基金经理在综合所有信息后，依靠主观判断和直觉选择个股，构建投资组合，产生超额收益。
2005年，西蒙斯成为全球薪酬最高的对冲基金经理，净利润654.38美元+0.5亿，几乎是索罗斯的两倍；从1988开始，他负责的奖牌基金年均回报率高达34%，资产从15开始从未减少。
西蒙斯几乎从不雇佣华尔街分析师，他的复兴科技公司里全是数学和自然科学的博士。用数学模型捕捉市场机会，用计算机做出交易决策，是这位超级投资者成功的秘诀。
“人们一直在问我，赚钱的秘诀是什么？”詹姆斯·西蒙斯几乎每次接受记者采访时都会说这句话，他似乎已经习惯了那些热切的目光。事实上，在对冲基金的世界里，这应该是每个人都想知道的秘密。
68岁的西蒙斯满头银发，喜欢穿优雅的衬衫，赤脚穿一双乐福鞋休闲鞋。虽然他已经成为《机构投资者》杂志上最赚钱的基金经理，但仍然有很多人不知道他到底是谁。西蒙斯曾与中国科学家陈省身一起创立了著名的陈省身定律，还获得了美国数学界的最高荣誉。在传奇的华尔街，西蒙斯和他的复兴技术公司完全不同。
作风低调的西蒙斯很少接受采访，但自从放弃了蒸蒸日上的数学事业，开了一家投资管理公司后，20多年来，西蒙斯创造了许多高不可攀的记录。就总利润和净利润而言，他是全球最伟大的对冲基金经理之一。
以下是与席梦思相关的一些数字:自1988以来，席梦思管理的Medallion对冲基金年均回报率高达34%，比索罗斯等投资大师高出10个百分点，比同期标准普尔500指数高出20多个百分点；从2002年底到2005年底，规模为50亿美元的奖牌基金已经向投资者支付了超过60亿美元的回报。
这个收益率是扣除5%的资产管理费和44%的投资收益分成后得出的，已经过审计。值得一提的是，席梦思收取的这两项费用应该是对冲基金行业最高的，相当于平均费用的两倍多。高回报和高收费让席梦思迅速成为超级富豪。在《福布斯》杂志2006年9月公布的“美国400富豪”排行榜中，西蒙斯以40亿美元的净资产排名第64位。
模特先生
席梦思成功的秘诀是针对不同市场设计量化投资管理模型，以电脑操作为主导，在全球各个市场进行短线交易。但西蒙斯对交易细节一直守口如瓶，除了公司200多名员工，没有人能得到他们运作的任何线索。
对于量化分析对冲基金来说，交易行为更多是基于计算机对价格走势的分析，而非主观判断。复兴公司主要由三部分组成，即计算机和系统专家、研究人员和交易员。西蒙斯亲自设计了最初的数学模型，他还雇佣了70多名拥有数学、物理或统计博士学位的人。西蒙斯每周与研究团队会面一次，讨论交易细节以及如何改进交易策略。
作为一名数学家，西蒙斯深知侥幸只有一半的成功机会，而要战胜市场必须建立在仔细准确的计算基础上。奖牌基金的数学模型主要是通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等指标的变化之间的数学关系，找出目前市场上存在的小幅盈利机会，通过杠杆比率进行快速、大规模的交易来获利。目前市场上的一些基金也采取了同样的策略，但与西蒙斯的业绩相比，往往黯然失色。
复兴科技公司旗舰产品，梅达莲基金，成立于3月，1988。到了3月份，1993，基金到了2.7亿美元，就停止接受新的资金了。目前，奖章基金的投资组合包括全球股票市场和其他市场的数千个投资目标。该模型持续监控政府债券、期货、货币和股票等主要投资对象的价格，并做出买入或卖出的指令。
订单下达时，20名交易员会通过数千笔快速的盘中短线交易，抓住稍纵即逝的机会，交易量有时甚至可以占到整个纳斯达克市场交易量的10%。但当市场处于极端波动等特殊时刻时，交易会切换到手动状态。
与流行的“买入并长期持有”的投资理念相反，西蒙斯认为，市场的异常状态通常是小而短暂的。西蒙斯说:“我们随时买、卖、买，我们通过活跃来赚钱。”
西蒙斯透露，公司对交易品种的选择有三个标准:交易品种公开、流动性高、满足模型设定的一些要求。他说:“我是模型先生，我不想进行基本面分析。该模型的优点之一是可以降低风险。而靠个人判断选股，可能一夜暴富，也可能第二天就血本无归。”
西蒙斯所做的似乎正在超越有效市场假说:有效市场假说认为，市场价格波动是随机的，交易者无法从市场中持续获利。另一方面，西蒙斯强调，“一些交易模式不是随机的，而是可追踪和可预测的。”正如巴菲特曾指出“市场在大多数情况下是有效的，但不是绝对的”，西蒙斯也认为，虽然市场整体上是有效的，但仍有暂时的或局部的市场无效率可以提供交易机会。
在接受《纽约时报》采访时，西蒙斯提到了他观察到的一个核加速器实验。"当两个高速原子剧烈碰撞时，将会喷射出数量巨大的粒子。"他说，“科学家的工作就是分析碰撞带来的变化。”
“我看着电脑屏幕上粒子碰撞形成的轨迹图。它们看似混乱，但实际上是有内在规律的，”西蒙斯说。“这自然让我想起了证券市场。那些小交易，哪怕只有100股，都会对这个巨大的市场产生影响，每天都会发生成千上万的这样的交易。”西蒙斯认为，他所做的是分析当这只蝴蝶的翅膀扇动时，市场会做出怎样复杂的反应。
“这个话题对世界来说可能并不重要，但研究市场运行的驱动力却很有意思。这是一个非常严肃的问题。”西蒙斯笑得像个顽童，他的故事听起来更像是精通数学的学者。通过复杂的赔率和概率计算，他最终战胜了赌场神话。这位前美国国防部密码破译员和数学家似乎认为，应该有一个简单的公式来说明如何走在曲线前面，找到这个公式就等于拿到了通往财富之门的门票。
做某事。秘密地和非法地
对冲基金行业一直有“黑箱操作”的投资模式，因此没有必要向投资者披露其交易细节。在一流的对冲基金投资者中，西蒙斯先生的盒子据说是“最黑的”。
即使是优秀的量化对冲基金经理也搞不清楚西蒙斯的模型用的是什么指标。“我们信任他，相信他能驾驭股市的惊涛骇浪，所以我们不去想计算机会做什么，”奖牌基金的一位长期投资者说。当投资人开始描述席梦思的投资方法时，他承认自己完全是在猜测。
然而，每当有人暗示西蒙斯的基金缺乏透明度时，他总是无可奈何地耸耸肩。“其实每个人都有一个黑匣子，我们称他为大脑。”西蒙斯指出，公司的投资方式并不神秘，很多时候可以通过特定的方式解决。当然，他不得不补充道，“对我们来说，这其实并不太神秘。”
在纽约，有一句名言:你必须出去才能进来。西蒙斯的经历似乎只是这句话的注解。在华尔街，他的所作所为总是让人好奇。
西蒙斯的复兴科技公司总部位于纽约长岛。木质玻璃结构的一楼建筑，看起来更像是一个普通的大脑银行，或者数学研究所。与很多基金公司不同的是，复兴公司的心脏不是全天候交易的交易室，而是拥有100个席位的礼堂。每半个月，公司员工会在那里听一次科学讲座。“一个有趣又实用的统计演讲，一定会启发你的思维。”一位喜欢这种学习方式的员工说。
这还不是所有的惊喜。西蒙斯一点都不喜欢华尔街的投资者。事实上，如果你想为复兴科技公司工作，华尔街经验是一个缺陷。该公司200多名员工中有近一半是数学、物理和统计领域的顶级科学家，所有员工中只有两人是金融博士。而且公司从不雇佣商学院毕业生或华尔街人士，这在美国投资公司中是绝无仅有的。
曾在哈佛大学任教的西蒙斯说:“我们不雇佣数学逻辑差的学生。“好的数学家需要直觉，对很多事物的发展总是有强烈的好奇心，这对战胜市场非常重要。”复兴科技公司拥有一流的科学家，包括贝尔实验室著名科学家彼得·温伯格和弗吉尼亚大学教授罗伯特·劳里。他还从IBM招募了一些熟悉语音识别系统的员工。“交易员类似于语音识别工人。他们总是在猜测接下来会发生什么。”
人流几乎不存在。每半年，公司员工会根据业绩获得相应的现金奖金。据说半年内的业绩基准是12%，很多情况下可以轻松达到，很多员工还拥有公司的股份。西蒙斯非常重视公司的氛围。据说他经常和员工及其家人一起过周末。早在2000年，他们就一起飞到百慕大度假。同时，每个员工都发誓保守公司秘密。
近年来，席梦思收到的最多的问题与美国长期资本管理公司(LTCM)有关。LTCM曾在20世纪90年代中期辉煌一时。该公司有两位诺贝尔经济学奖获得者。他们利用计算机处理大量的历史数据，通过精确的计算得出两种不同金融工具之间的正常历史价差，然后结合市场信息分析它们之间的最新价差。如果两者出现偏差，计算机立即发出指令大举进场；经过一段时间的市场调整，被放大的背离会自动回到正常轨道。这时候电脑命令平仓离场，获取背离的差额。
LTCM始终遵循“市场中立”原则，即不从事任何单边交易，只专注于寻找市场或商品之间效率差距形成的套利空间，通过套期保值机制规避风险，将市场风险降至最低。但由于模型假设和计算结果都是基于历史统计数据，一旦出现与计算结果相反的趋势，套期保值就成了高风险的交易策略。
这种风险在高杠杆贷款下被进一步放大。在其最辉煌的时候，LTCM用从投资者那里筹集的22亿美元资本作为抵押，购买了价值6543.8+025亿美元的证券，然后用这些证券作为抵押，进行了总价值6543.8+025亿美元的其他金融交易，杠杆率高达568倍。在短短的四年时间里，LTCM一度实现了285%的回报率。但在过度的操纵下，短短两个月又亏损了45亿美元，从此走向无敌。
“我们的方式与LTCM完全不同”，西蒙斯强调，复兴科技公司没有也不需要这么高的杠杆率。公司在运营时从来没有什么先入为主的概念，只寻找那些可以复制的微利瞬间。“我们绝不会以‘市场恢复正常’作为赌注来投资，总有一天市场最终会恢复正常，但谁知道是什么时候。”
西蒙斯的大部分支持者也不赞成暗箱操作的风险。他们说，“长期资本公司只有两个诺贝尔奖得主做门面，主要是华尔街人士，他们的赌性决定了他们最终会犯错。”另一位著名量化基金经理也表示，“很难相信西蒙斯的方法不会有安全措施。"他指出，西蒙斯的方法与LTCM最重要的区别在于，它不涉及套期保值，而大多是做短期的方向性预测，依靠同时交易多个品种，短期内大量交易来获利。具体到每笔交易的亏损，因为短时间内会平仓，所以亏损不会很大；经过上千笔交易，只要盈利交易是多余的，整体交易结果就是盈利的。
数学硕士
西蒙斯很少在金融论坛上发表演讲。他喜欢数学会议。他在一个几何研讨会上庆祝自己的60岁生日，向数学界和自闭症儿童捐款。他在演讲中经常强调，是数学让他走上了投资成功的道路。有人说和华尔街的时尚无关可能是他不关注的原因之一。
西蒙斯对数学有着天生的敏感和直觉。鞋厂老板的儿子在3岁时决定成为一名数学家。高中毕业后，他顺利进入麻省理工学院。大学毕业仅三年，他就获得了加州大学伯克利分校的博士学位，24岁时成为哈佛大学的数学教授。
然而，尽管他已经是国际数学界的后起之秀，但他很快厌倦了自己的学术生涯。1964，天生爱冒险的西蒙斯进入美国国防部下属的非营利组织国防逻辑分析协会，破解代码。后来因为反对越战，他重返学术界，成为纽约石溪大学数学系的系主任，在那里做了八年的纯数学研究。
席梦思很早就和投资结缘了。1961年，他和麻省理工的同学投资了哥伦比亚地砖和管道公司。我在伯克利的时候，也投资了一家结婚礼物公司，但是结果不尽如人意。当时他觉得股市很烦。“我曾经找到一个美林的经纪人，尝试做一些大豆交易，”西蒙斯说。
直到20世纪70年代初，席梦思才开始真正迷上投资。当时他还在石溪大学教书，身边一位数学家参与了一家瓷砖公司的销售。“八个月，我赚了10倍的钱。”
20世纪70年代末，当他离开石溪大学建立私人投资基金时，他最初采用了基本面分析的方法。“我没想到会以科学的方式投资，”西蒙斯说。那段时间主要投资外汇市场。“随着经验的增加，我想也许可以用一些方法来制作模型，预测货币市场的趋势变化。”
20世纪80年代末，西蒙斯和普林斯顿大学的数学家勒费尔重新开发了交易策略，并从基本面分析转向定量分析。从此，西蒙斯彻底转型为“模特先生”，为梅达莲基金的近500名投资者创造了惊人的业绩。
2005年，西蒙斯宣布将成立一只规模高达6543.8+0000亿美元的新基金，在华尔街引起轰动。要知道，这个数字几乎相当于全球对冲基金管理的总资产的十分之一。在谈到新基金时，西蒙斯更加谨慎。他表示，与主要针对富人的奖牌基金不同，新基金的最低投资额为2000万美元，主要面向机构投资者，将通过降低费用来吸引投资；此外，新基金将专注于投资美国股市，并持仓一年以上——相比于奖牌的快速交易，新基金似乎开始坚持“买入并持有”的理念。
“对勋章非常有效的模式和方法，不一定适用于新基金”。看来西蒙斯认为，一个金额高达数千亿的对冲基金，采取类似勋章的操作方式，一定是风险很大的。
尽管这只新基金有着良好的血统，但许多投资者仍怀疑它能做多少。基本事实是，与一些流动性较差的小市场相比，高达6543.8+0000亿美元的基金规模可能显得过大，会增加它们退出的难度。
尽管有许多疑问，到2006年2月中旬，西蒙斯已经筹集了40亿美元，并表示他将吸收更多的资金。同时，该公司向投资者承诺，一旦基金运作随时出现疲软迹象，将停止吸收新基金，之后新基金不会继续增加到1000亿美元的上限。
截至2006年8月，这只名为复兴机构股票基金的新基金录得65，438+03%的涨幅，而同期标准普尔500指数上涨了4%。
西蒙斯目前的净资产约为25亿美元。复兴的核心业务Medallion对冲基金自1988成立以来，年均回报率达到34%，是这一时期表现最好的对冲基金。这个收益率已经扣除了5%的资产管理费和44%的投资收益分成，已经过审计。Medallion收取的这两项费用是对冲基金平均费用的两倍多。
如果管理的资产规模过大，对冲基金获得高于行业平均水平的回报会越来越困难，对吗？把这个告诉詹姆斯·西蒙斯。
西蒙斯是世界级的数学大师，也是目前复兴科技公司的老板，他将成立一个规模可能高达1万亿美元的基金的消息在业内闹得沸沸扬扬。要知道，这大概是整个对冲基金行业总资产管理的十分之一。根据早期的宣传资料，这只基金的最低投资额为2000万美元，面向机构投资者销售。
据估计，西蒙斯目前的净资产约为25亿美元。复兴的核心业务Medallion对冲基金自1988成立以来，年均回报率达到34%，是这一时期表现最好的对冲基金。这个收益率已经扣除了5%的资产管理费和44%的投资收益分成，已经过审计。Medallion收取的这两项费用是对冲基金平均费用的两倍多。
今年到目前为止，Medallion的资产升值了约65，438+02%，而市场却在下跌。在各种市场中，以电脑操作为主导的短线交易是西蒙斯成功的秘诀。Medallion不愿透露其运营策略的细节，甚至对自己的投资者也是如此。还有其他基金也采用了同样的策略，但它们远没有Medallion成功。
新基金将采取完全不同的操作策略:专注于投资美国股市，持仓一年以上。
Medallion已经12年没有吸收新的资金了。67岁的西蒙斯一直在向现有投资者提供回报。他还认为，如果基金规模过大，收益率会下降。事实上，复兴估计会在年底将资金余额返还给外部投资者，这样西蒙斯和他的员工将成为Medallion的唯一投资者。届时，该基金的规模将与现在大致相当。对付几个投资人，有助于不擅长宣传的西蒙斯避开媒体追踪。
西蒙斯拒绝置评。复兴的发言人也拒绝对所谓的复兴机构股票基金发表评论。
西蒙斯的最新举措似乎与Renaissance不愿让其资产超过一定范围的态度相左。的确，很多基金经理发现，资产的增加会制约业绩的增长。对新基金有大致了解的投资者表示，这只基金将不同于Medallion现有的对冲基金，新基金希望通过设定适中的目标收益率来吸收更多资金。
这只新基金是对冲基金争取养老金计划等机构投资者、抢占大同基金等传统财富管理公司领地的最新迹象。该基金将使用由60多名数学家和物理学博士开发的模型。这只基金把自己的收益率设定为强于标准普尔500指数，力求取得相对稳定的业绩。
投资者表示，虽然西蒙斯在华尔街并不知名，但他过去的成就让投资者对这只基金产生了兴趣。《美国离岸基金目录》的作者安托万·伯恩海姆(Antoine Bernheim)表示，复兴自1998以来34%的平均年回报率是对冲基金行业中最好的。就连乔治·索罗斯的量子基金同期年均回报率也只有22%，而标准普尔500指数同期年均涨幅也只有9.6%。
在过去的两年里，Medallion的每月资产从未减少。据一位投资者称，Medallion在过去几年中为投资者提供了丰厚的回报，但投资者无法将这些巨额回报用于对Medallion的额外投资。然而，它也可能刺激投资者对新基金的兴趣。
梅达莲在宣传材料中写道:虽然过去的出色表现不能保证新基金的成功，但新基金也将采用梅达莲的科学运营策略，以梅达莲的技术为基石。
本海姆指出，席梦思创造的回报率比布鲁斯·科夫勒、索罗斯、保罗·都铎·琼斯、路易·培根、马克·金等传奇投资大师高出10个百分点，在对冲基金行业表现突出。
席梦思会通过降低费用(比如把资产管理费定在2%左右)来吸引投资。但与此同时，他可能不得不披露更多有关资金运作的细节。这是因为养老金计划及其顾问往往要求受雇的财富管理公司充分披露其投资策略的简要信息。
复兴投资人、Protege Partners LLC总裁兼首席投资官杰弗里·塔兰特(Jeffrey Tarrant)表示，复兴基本上是闭门运作，其员工宣誓保守秘密，采取自营交易的策略。
西蒙斯的第一份职业是数学教授，在麻省理工学院和哈佛大学任教。他和其他人发现了被称为陈-西蒙斯的几何定律，它成为理论物理的重要工具。
普林斯顿高等研究院的物理学教授爱德华·威滕教授表示，这位杰出的数学教授能够突破另一个世界，实在是了不起。
西蒙斯在越战期间违反军纪，后投身金融管理行业。他聘请了一些应用数学、量子物理和语言学方面的专家。可以说他的公司背景和华尔街几乎没有任何关系。