银行理财中考成绩单出炉:净值型产品生存规模占比近八成，保本型产品同比减少九成以上
净值化转型稳步推进。
银行业理财登记托管中心8月13日发布的报告显示，截至2021年6月末，理财产品规模已达25.80万亿元，同比增长5.37%；上半年，商业银行和理财公司共发行新产品2.55万款，共募集资金62.41万亿元，为投资者创造总收益465.438+0.3751亿元。
随着资管新规过渡期的倒计时，理财产品的规范化转型成效显著，主要表现在两个方面:保本产品的持续压降和同业理财规模的进一步缩减。数据显示，截至2021年6月末，保本型产品余额为0.1.5万亿元，同比下降90.68%；同业理财余额271.88亿元，较年初下降30.45%，较去年同期下降62.78%。同业理财规模占全部理财产品的比例不到2%。
北京商报今日记者注意到，在加快处置保本型产品和股票资产的同时，净值化程度也在不断提高。截至2021年6月末，净值型理财产品规模达到20.39万亿元，较年初增长17.18%，较去年同期增长51.06%。净值型产品占全部理财产品余额的79.03%，较年初上升11.75个百分点。
随着净值型理财产品的不断发行，持有净值型理财产品的投资者数量也呈持续上升趋势。开放式净值型产品的投资者数量明显加快，而非净值型产品的投资者数量逐渐减少。体现在数据上，2021上半年，持有净值型理财产品的投资者人数占比为94.80%，比去年同期增加了约24个百分点。这也直观的反映出投资者对净值型理财产品的接受度在不断提高。
在资深金融监管政策专家周看来，银行理财期中考试的成绩单表现比较快。目前净值型理财产品占比已经达到80%，同时持有净值型理财产品的投资者比例为94.80%，说明大部分投资者都有购买净值型理财产品的经历，这为后续的产品营销打下了良好的基础。随着过渡期的临近，商业银行将继续压缩非净值理财产品。
固定收益产品仍占主导地位
在理财产品净值化转型的背景下，固定收益类理财产品仍占据主导地位，生存规模和占比持续提升。报告中的数据显示，截至6月末，2021，固定收益类理财产品余额为22.75万亿元，较年初增长4.31%，同比增长15.04%，占全部理财产品余额的88.18%。
为什么固定收益类理财产品长期占据主导地位？智联金融首席研究员董希淼表示，银行理财的投资者结构、风险偏好和投研能力决定了理财产品长期以固定收益类产品为主。从投资者的风险偏好来看，虽然投资者对净值型理财产品的接受度大幅提升，但投资者仍然偏好风险较低的理财产品。
随着资管新规以来股票理财的压缩，出于稳定规模、对冲单一市场下跌风险、满足高风险客户理财需求的考虑，银行理财权益市场的投资价值正在不断显现。2021上半年，权益类理财产品余额843亿元，比年初增加10.15%，比去年同期增加1.54%，占全部理财产品余额的0.33%。
不过，北京商报今日记者注意到，相比固定收益类和权益类产品的增长，混合类理财产品的剩余余额略有下降。截至2021年6月末，混合类理财产品余额2.96万亿元，较年初下降25.44%，较去年同期下降35.89%，占全部理财产品余额的11.49%。
“混合产品的平衡已经下降。一方面，从需求来看，为做好金融消费者权益保护工作，商业银行自2021起调整了投资者评级标准。总体思路是比较保守，客户的风险评级有一定程度的下移，也导致购买混合产品的客户减少。另一方面，从供给来看，今年股市波动较大，混合产品净值波动明显。商业银行和理财公司也适当调整了产品的供给。周对分析道。
混合类理财产品余额有所下降，商品类和金融衍生品类理财产品很少布局。截至2021上半年，商品及金融衍生品类理财产品余额仅为11亿元。
谈及现有理财产品占比差异较大的原因，中国金融衍生品投资研究院院长王红英认为，银行理财从保本收益到净值化的转变，用了不到四年的时间，客户还在转变和接受过程中。因此，商业银行采取的策略是相对稳定和保守的。此外，今年a股市场的实现并不是很理想，股权类理财产品的布局相对谨慎，而大宗商品和金融衍生品的风险相对较高。通常是私募机构在操作，相对于传统银行来说比较安全谨慎。
产品线可以进一步丰富
随着资管新规过渡期接近尾声，大部分银行将在2021年底前完成整改。对于个别银行难以处置的少量资产，银监会也采取针对性措施，按照有关规定纳入个案进行专项处置，持续督促相关银行全面落实政策，积极整改，尽快彻底清收。理财产品的市场格局和观念氛围会发生根本性的变化。
在净值化转型层面，报告提到，下一步，银行理财将以净值化转型为重要突破口，探索进一步丰富理财产品线。除了固定收益类资产的配置，还将逐步配置股权等资产，满足投资者个性化、多元化的配置需求。同时，在构建发展新格局的大背景下，未来经济动能将从传统产业转向科技创新、绿色产业、先进制造业、基础设施等需要长期资金支持的领域。一方面，培养金融投资的深度，普及长期理念和价值投资理念，为投资者提供跨期限、跨市场的最优配置和合理收益；另一方面，积极参与塑造和完善ESG投资体系和信息披露机制，在助力国家经济转型升级、ESG投资、实现二氧化碳排放峰值碳中和、乡村振兴等方面发挥了独特作用。
王红英预测，随着产品越来越多，客户对高收益的追求和风险承受能力都在提高，未来几年混合产品、权益类产品甚至一些金融衍生品会越来越多。
北京商报记者孟李海燕