如何解决企业并购的财务风险？

M&A企业财务风险的成因1 M&A信息不对称导致的价值评估风险：企业间的M&A是一项复杂的商务活动，对企业发展有很大的影响。企业在并购前对目标企业进行调查，充分了解目标企业的信息是非常必要的，无论是对目标企业的选择，还是对被并购企业的价值评估，都会产生深远的影响。在确定目标企业后，双方都关心如何确定目标企业的价值。作为设定M&A价格的基础，目标企业的价值评估是M&A谈判的焦点，也是M&A成功的关键因素..目标企业的估价取决于M&A企业对目标企业未来收入的预期，而目标企业的预期收入取决于M&A企业使用的信息质量。信息的质量主要取决于两个方面:一方面，目标企业是否是上市公司。如果目标企业是上市公司，收购方相对容易获得其信息进行分析；如果目标企业不是上市公司，收购方更难获得其高质量的信息，容易形成目标企业的价值评估风险。另一方面，双方是敌对的还是友好的。在M&A，企业价值评估一般以会计报表为依据，根据会计报表提供的信息来评估目标企业的价值。但会计报表本身具有一定的局限性，不同会计政策的选择会对企业的财务状况产生不同的影响。另外，如果目标企业的财务报表是被目标企业的管理当局故意弄虚作假的，一般是很难查出来的。M&A目标企业的价值评估也依赖于价值评估方法。目前，我国缺乏一系列有效的企业并购评价指标体系。在并购过程中，人的主观因素对企业价值评估有很大影响。2 M&A动机带来的战略选择风险如果企业盲目扩张业务领域，特别是进入一些不相关的新领域，在实施混合并购时可能导致范围不经济。这种风险主要表现在以下几个方面:一方面，随着市场竞争的加剧，企业进入新行业的成本更高。当企业拓展到不熟悉、与现有业务无关的新领域时，要承受技术、业务、管理、市场等不确定因素的影响，会带来很大的经营风险。另一方面，企业通过混合并购向不相关的业务投入过多资金，会削弱原有主业的发展、竞争和抗风险能力。如果主业遇到风险，而此时新业务还不成熟，或者规模太小，就可能危及企业的生存。3 M&A带来的融资风险M&A模式的选择一方面取决于M&A成本和预期收益的比较，另一方面受制于外部市场环境。在M&A支付方面，国内主要有负债、现金购买和股票交易，每种支付方式都有自己独特的风险程度。M&A经常需要大量资金，因此M&A的决策将对企业资金规模产生重大影响。在实践中，M&A动机和目标企业资本结构的差异会导致企业并购所需的长期资金和短期资金、自有资金和债务资金的投资比例存在各种差异，与M&A相关的融资风险还包括资金需求能否得到保证、融资方式是否适应M&A的动机、现金支付是否会影响企业的正常生产经营、杠杆收购的偿债风险等。正是因为每种支付方式对企业现金流量和未来借款能力的影响不同，所以如果企业不能根据自身的经营和财务状况选择M&A法和支付方式，就会给企业带来很大的财务风险。4 M&A后的经营风险经营风险是指M&A完成后，收购方可能无法使整个企业集团产生经营协同、财务协同和市场份额效应，难以实现规模经济和经验互补。企业并购当然是企业扩大规模、进入其他行业或扩大市场份额的快捷方式。但是，由于被并购企业与目标企业在经营理念、组织架构、管理体制、财务运作模式等方面的差异，在整合过程中必然会产生摩擦，或者通过并购形成的新企业因规模过大而规模不经济，甚至整个企业集团的经营业绩会被并购的新企业拖累。5反收购风险一般情况下，被收购企业对收购往往持不欢迎、不合作的态度，尤其是面对敌意收购，可能会“宁死不屈”，不惜一切代价安排反收购战役。虽然这些反收购措施多种多样，但都会给收购方带来相当大的风险。M&A 1金融风险的防范措施理清M&A的动机，制定合理的M&A策略。一般来说，M&A的动机主要包括以下几个方面:第一，获得市场支配权。通过并购活动增加企业的市场份额。企业通过并购扩大市场份额，在提高整体产能的同时占领部分市场，快速获得新的市场机会，提高竞争实力。第二，获取技术优势。加强R&D，获得技术优势，往往是企业争夺市场，提高竞争力的主要手段。一般来说，具有技术优势的企业为了利用技术优势，往往会选择一个具有技术劣势的目标企业，特别是当这种劣势使目标企业不断丧失市场份额和市场价值时，因为具有技术优势的企业会通过先进的技术收购目标企业，从而提高自己在市场中的竞争地位和盈利能力。第三，获得规模经济。M&A是扩大规模的有效手段。通过M&A，企业的规模得到扩大，从而具有规模经济、较低成本的优势，以及M&A的协同效应，从而提高了企业的市场竞争力。由于M&A的各种动机，企业在做M&A决策之前，应该对自己的企业和目标企业进行充分的评估和评价，而不是一味的追求M&A活动的轰动效应，让M&A活动真正符合市场规律，这样不仅可以扩大和巩固M&A活动后企业的整体资金实力 而且降低并购的财务风险。2充分获取目标企业的财务信息，降低并购的财务风险。在M&A活动中，信息的透明度和真实性是M&A企业，尤其是敌意收购企业的关键问题。 尽量减少信息不对称也是降低并购财务风险的重要措施之一。只有通过详细的调查分析，才能找出除公开信息之外的大量对企业管理有巨大潜在影响的信息。3合理选择价值评估方法，提高目标企业价值评估的公允性目前，目标企业价值评估的方法主要有相对价值法、现金流量折现法、账面价值法等。每种方法依赖于不同的会计信息，并且都有主观判断。因此，收购方应结合其所掌握的会计信息，选择合理的价值评估方法，使目标企业价值评估接近现实，提高M&A交易的成功率。4 .强化管理层的M&A风险意识，建立健全财务风险预测和监控体系，提高企业管理层的风险意识，可以从源头上防范M&A财务风险。M&A企业必须做好以下工作:第一，要充分分析M&A所依赖的各种配套条件。M&A的行为是不确定的。为了通过M&A实现规模经济，我们必须分析和掌握影响M&A的各种内外部因素或条件..二是积极做好企业并购的财务审计调查工作。对M&A企业来说，选择一个合理的M&A目标并了解其财务状况是非常重要的。为了确保M&A的成功，M&A企业必须对目标企业进行全方位的审查和分析，特别是从财务角度，以确保目标企业提供的财务报表和信息的真实性和可靠性。M&A是一种投资行为，收购方要注意是否与目标企业有优势互补。在认真调研的基础上，根据企业总体发展战略规划和财务目标，制定M&A的财务标准，包括M&A的价格区间、成本和风险，M&A的财务状况、资本结构和预期财务效果，从而准确选择M&A模式。此外，建立和完善企业自身的财务风险控制体系，加强M&A风险的预测和预警，也是建立风险防范体系的重要内容。M&A作为企业扩大规模、快速占领市场的战略手段，因其作为调整社会经济结构、优化资源的更好途径的独特优势而成为人们关注的话题，而M&A引发的金融风险也是一个值得广泛深入探讨的领域。随着市场的不断成熟，相信人们对M&A活动的研究会更加深入，对M&A金融风险的研究也会更加深入，从而真正达到理论指导、实践运用的目的。