公牛集团销售插座，市值上千亿。为什么很难发展新业务？
查理今天要给大家分析的是公牛集团，也就是公牛电气。这是查理为你分析的第62家公司。
说起公牛电器，估计大家都不会陌生，就是那个卖外挂的。大师兄估计没人没用过公牛插件，用过的基本都会说“OK！”。
公牛集团也于近日在a股成功上市。截至2月12，收盘市值752亿元，创始人阮立平、阮薛平身家超过500亿元。今天大师兄就给大家分析一下为什么一个外挂卖家能做到这么大的规模。这家靠卖插条起家的浙江企业还有多大的发展空间？股价什么时候有投资价值？
第一，质量就是生命。要说公牛电器的产品，印象最深的就是它的品质。
其实一条小小的切割线看起来技术含量并不高，但是公牛成立之初，全国切割线市场整体产品质量并不高，市场上的产品还是以价格取胜。
然而，公牛集团却反其道而行之。通过生产高质量插头的差异化竞争，查理想起2005年的时候，家里插电的外壳质量很差，经常不小心摔坏。当时他买了个公牛外挂，破不了。从此他只认公牛牌。公牛电器也是国内最早生产开关插排的企业，后来又推出了儿童触电保护插排等产品。其实通过这些小的创新，可以看出公牛电器并不是简单的差异化竞争，而是非常善于抓住消费者的需求痛点。毕竟涉电产品质量是第一位的，一旦质量出了问题，就容易发生火灾，甚至危及人民生命。没有人会拒绝花更多的钱去卖一个更安全的产品。
第二，渠道是保障。其实购买渠道也是相当多样的。如果打算买，可以在网上买。但是我们经常遇到临时需要，需要马上买。通常马上买的方式无非就是超市、五金店、便利店。在渠道建设方面，公牛也做到了行业一流。
可以想，插座产品本身技术不高。就像卖酱油的海天味业，产品质量只是前提，能做出同质化产品的企业很多。如何才能最大限度的保证我们的产品被购买？那就是渠道的建设。
查理还记得，2000年的时候，在他家乡的小县城，甚至乡镇，很多五金店都挂着公牛插队的牌子。其实当时公牛已经开始全方位布局渠道，甚至下沉到三四线城市。这样的布局一方面占据了终端，另一方面也是给自己打了广告，加上好的品质，形成了销量和品牌的保障。
渠道方面，公牛电器之所以能保证渠道的活力，也得益于公司的淘汰机制。公司每年都会淘汰掉最后65，438+05%的经销商，引入新的经销商，保证自己产品的销量。
有了渠道的保障，公司推出的新产品也能得到快速推广。比如公司目前正在拓展的LED和数码配件业务发展迅速，在这样的管理体系和渠道的覆盖下，公司未来的成长空间非常大。
三、产品空间这里我们主要看现有产品的市场空间以及相应的可能利润水平。
我们再来看转换器，也就是插件。市场规模约为6543.8+06亿。考虑到终端价格与公司出厂价的差价，目前公司市场份额在50%以上，没有太大的增长空间。
墙壁开关和插座业务。市场规模200亿左右，公牛电器市场份额不到25%，未来很可能会有所提升。
LED照明的市场规模很大，国内每年需求3000-4000亿。目前行业龙头欧珀照明年销售额80亿。公牛电气刚刚涉足这个领域，未来潜力还是很大的。
总的来说，查理认为公牛电器未来的营收增速可以维持在15%甚至20%以上。预计到2021，营收将达到15亿以上，利润约40亿元。考虑到公司在行业中的稳固地位，给予25倍市盈率，对应市值6543.8+0000亿元。
今天的分享到此结束。明天查理将为其他公司分析，所以不见不散！