公司价值评估的三种方法

资产价值评估法如何评估公司股权价值？中小企业在兼并、收购、股份重组、资产重组、合并、分立、联营时，需要对公司的股权价值进行评估。长期从事公司股权价值评估的肖坤分享了评估公司股权价值的资产价值评估方法。

评估一个公司的股权价值有几种方法:现金流量折现法、市场比较法、期权价值评估法、资产价值评估法。今天要分享的是评估企业股权价值的期权价值评估方法:

资产价值评估法是一种静态的评估方法，利用企业现有的财务报表记录，对企业的资产进行单独评估然后汇总，主要有账面价值法和重置成本法。

1.帐面价值法

(1)账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加上企业的营业利润构成。计算公式为:目标企业价值=目标公司账面净资产。

(2)但这只是衡量了企业的存量资产，并不能反映企业的盈利能力、成长能力和行业特征。

(3)为了弥补这一缺陷，实务中往往采用调整系数来调整账面价值，即成为:目标企业价值=目标公司账面净资产×(1+调整系数)。

2.重置成本法

(1)重置成本是指收购企业本身，重建一个与目标企业完全一样的企业的成本。当然，我们必须考虑到现有企业设备的折旧。

(2)计算公式为:目标企业价值=企业资产在当前市场的全新价格-有形折旧-无形折旧。

(3)以上两种方法都是以企业的历史成本来评估企业的价值。最重要的特点是，它们采用的是将企业资产的股票价格分割后相加的思想，在实践中很简单。其最致命的缺点在于割裂了一个企业有机体:企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，其价值应该是其整体素质的体现。

(4)如果脱离整体单独评估一项资产，其成本和价格将远非它给整体带来的边际收益。企业资产的账面价值与其创造未来收益的能力几乎没有关联。因此，评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参考，提供评估价值的底线。