峰峰集团为什么不上市？现在属于冀中能源，可以像开滦集团一样单独上市吗？
【2010-12-29】冀中能源(000937):信达股权尘埃落定，资产注入预期明显增强。
■申银王国
集团拟以3，300万股上市公司流通股置换信达公司持有的峰峰集团14.89%股权。
为加强对冀中丰丰资集团的控制，集团公司与信达资产管理公司签订了《股权转让书》。
意向协议》，拟通过协议方式收购信达公司持有的峰峰集团14.89%股权，以及
冀中能源(000937)集团持有公司3300万股流通股，作为本次收购的对价。"
“控制权”换来的是“流动性”，这种交易双方各有所需。这个股权互换是双方的。
是的，冀中能源通过收购子集团股权加强了对峰峰集团的控制(控股权来自
79.79%至94.68%，其余股份在华融资产公司)；信达公司欠财政部巨额亏损
亏损的时间已经到期，迫切希望通过处理债转股来实现资产的增值和流通。
粗略估算，该对价的比例至少为1:1.04，按照市值计算该对价有利于公司。
按最新股价计算，10万股上市公司股票市值为654.38+0.267亿元，这个大家就不争议了. 54438+04。
我们认为峰峰集团89%的股权价值至少应该分两部分来比较:1)峰峰集团2008年的净资产。
上市前整体期末评估值为49亿元，14.89%对应的股权价值为7.3亿元；2)峰峰集团部分
资产注入上市公司后，持有上市公司2.3亿股(19.86%股权)，故持有14.89%股权。
控股上市公司市值至少变成了654.38+0.365.438+0.3亿元，不包括其他未注入资产的价值；如果你加上
未注入资产价值(注入资产产量仅占峰峰总产出的40%以上)，整体上市峰峰资产为14.89%。
股权对应的市值肯定会高于1313亿元。所以这个对价按照市值来说对公司来说是划算的。
是的。
信达将持有上市公司2.85%的股份，有望降低风险。股权置换后，信达将持有3300股。
1万股对应公司股权的比例为2.85%。由于信达长期拖欠财政部款项，如果股权变现，
按照和财政部的约定，必须马上返还给财政部，所以短期内考虑信达的利益比较合理。
方式是持有并享受分红，所以我们认为信达虽然持有上市公司流通股，但减持。
可能性很小。
信达股权结算后，公司资产注入预期明显加强，峰峰集团优质资产整体上市将更多
随着顺利推进，焦煤涨价预期强烈，业绩弹性最大，估值应该上移，给予11年20倍PE估值。
目标价565，438+0元/股。今年峰峰集团产量约2200万吨，为上市公司目标资产。
矿山产量约900万吨。剩余资产包括慈溪矿(300万吨肥煤)和九龙矿(654.38+0.5万吨主焦)
煤炭)未来可注入两个优质矿，预计信达股权问题解决后，优质资产将注入。
这一进程将进一步加快。公司今年业绩为2.14元/股，11年业绩为2.57元/股，仅为11年PE的15倍。
且明年焦煤涨价预期较强，涨价后公司受益最大，在此事件催化下估值有望上调。
l，给予11年20倍PE，重申目标价51元/股。