2022年当代安培科技有限公司和天齐锂业谁更强？

近期，围绕动力电池中的锂能否充分回收的问题，新能源产业链的两大龙头企业当代安普科技有限公司和天齐锂业产生了明显分歧。所以今天，边肖在这里为大家梳理新能源的相关知识。我们来看看吧！

当代安普科技有限公司与天齐锂业的差异

事情的缘起是，当代安培科技有限公司董事长在2022世界动力电池大会的主题演讲中说:“上游原材料涨价导致成本增加，给动力电池产业链带来了短期的麻烦，但矿产资源并不是产业发展的瓶颈。”

会上，他进一步澄清:“电池不同于石油。石油用了以后，就没了。电池中的大部分材料都可以回收利用。以我们邦普为例，镍钴锰回收率达到99.3%，锂回收率达到90%以上。预计到2035年，退役电池材料的回收可以满足大部分市场需求。”

该消息经舆论发酵，在市场上引起很大反应。如果我们仔细研究上面这段话，我们可以把它分解成以下几个问题:

(1)近期上游锂盐价格暴涨，极大挤压了中游动力电池企业的利润水平，即使是王宁这样的行业世界龙头，短期内也深深感受到了这种困扰；

(2)不过，当代安培科技有限公司认为，这些成本压力只是短期的，矿产资源不会成为动力电池老大继续发展的“拦路虎”。更清晰的逻辑是，“王宁”有能力回收电池中大部分可回收材料，尤其是锂；

(3)值得注意的是，当代安培科技有限公司的业绩(90%以上)是基于子公司邦普的数据，时间参照(至2035年)相对较长。

说完当代Amperex科技有限公司的观点，我们再来看看上游锂盐主要生产商之一的天齐锂业。

据21财报，其投资管理部相关人士表示，锂电池中的锂回收在理论上是可以的，但在商业应用中无法大规模回收。对于当代Amperex科技有限公司称锂回收率达到90%以上的说法，相关人士也进行了反驳:“实验室应该可以做到，但我在企业中从未见过。”

不难看出，天齐锂业已经公开否认了当代Amperex科技有限公司董事长的言论，并给出了具体的论据:大规模的锂回收在实验室应该是可能的，但还没有做到商业化。

从逻辑上来说，天齐锂业作为控制上游锂资源和生产锂盐的“龙头户”，必然非常敏感，关注动力电池回收锂的技术苗头，因为这项技术一旦大规模商用，将直接威胁其营收和盈利能力。

对于天齐锂业的言论，当代安培科技有限公司并未保持沉默。据中国证券报等媒体报道，相关负责人回应记者:“欢迎来广东邦普看看先进的量产技术。”显得相当自信和高调。

现在轮到我们这些“局外人”云里雾里了。哪个观点靠谱？

要回答这个问题，你其实需要有非常深厚的基础和领域知识。隔壁老邢粗略查阅了市场上分析这两家公司的券商的研究报告，检索了近期的一些相关学术论文，仍然无法得出具体准确的结论。姑且称之为“罗生门”。

但从两家公司近期的发展趋势来看，这场“纷争”本身其实反映了新能源产业链话语权的争夺。归根结底是新能源市场不同行业之间正在进行的“综合较量”中的“角力场”之一。

新能源汽车一路飙升，宁德、天汽业绩变脸。

有没有发现你身边的新能源电动车越来越多了？在新能源汽车下乡活动和各地各种补贴政策的刺激下，以及充电等基础设施的不断完善，今年以来电动汽车发展势头如虹，销量有望继续攀升。

乘联会最新预测显示，7月新能源汽车零售额达到45万辆左右，同比增长近103%。中汽协近日预测，2022年新能源汽车销量有望达到550万辆，同比增长超过56%。

今年以来，全球锂盐价格持续上涨，电池级碳酸锂等产品价格长期居高不下。

在此背景下，天齐锂业的最新业绩可以说是“彪炳史册”。7月14日，天齐锂业发布中报业绩预告，净利润将达96亿-116亿元，增幅110.89倍至134.2。

不要误会，这个增长率不是“%”，而是100多倍。

截至本文撰写时，当代安培科技股份有限公司尚未发布中期报告的预测数据。但其一季度营业收入同比增长近65，438+054%。从销量来看，一季度宁德动力电池加载量达到33.3GWh，同比增长近138%，市场份额由2021同期的28.5%提升至35%，保持行业领先地位。

不过，与天齐锂业一季度净利润同比增长超过1400%不同，当代安培科技股份有限公司一季度净利润同比下降23.62%。两者的此消彼长，说明新能源产业链的“利益分配”正在被重塑。

原因不难理解。当代安普科技有限公司生产的动力电池需要大量的锂，供应商是天齐锂业这样的锂盐生产商。

根据各券商的研究报告，动力电池中的正极材料约占成本的40%，是最大的成本来源。正极材料的价格将直接决定新能源汽车的综合成本，尤其是极其关键的动力电池的总成本。

从技术上讲，电池材料是决定动力电池能量密度、安全性和成本的最重要因素之一，对电动汽车的动力、续航、成本等核心竞争力起着至关重要的作用。

目前，当代安普科技有限公司生产的新能源汽车用动力电池主要可分为磷酸铁锂电池和三元锂电池，碳酸锂和氢氧化锂分别是这两种电池正极的主要成本来源。

2021年，天齐锂业包括碳酸锂和氢氧化锂在内的总产能为4.48万吨，而总产量为4.37万吨。在未来产能规划中，天齐锂业预计中期锂化产能将超过110000吨/年。

这些数据可以清楚地告诉我们，当代安培科技有限公司的动力电池产量和成本受上游锂盐生产商的影响很大。

当天齐锂业这样的锂盐生产巨头控制着全球相当数量的锂矿资源时，由于锂矿的稀缺性，这些上游企业必须在产业链中拥有非常大的话语权，即使是王宁这样的动力电池龙头，也绝对不可能完全“坐南”。

所以，正如我在本文开头所说，这场关于锂电池回收的“争论”本身的意义不在于技术和策略上谁对谁错，而在于两大龙头企业在各个方向的角力。

是对手还是伙伴？

商场上没有永远的敌人，但有永远的逐利。除了在新能源供应链上的话语权，两家公司似乎还有合作关系。

我分别查阅了两家公司的2021年报，发现当代安普科技股份有限公司并未公布其前五大供应商的公司名称。截至2021年末，当代安培科技股份有限公司前五名供应商占其年度采购金额的15.42%，没有一家供应商占绝大多数，可以影响包括天齐锂业在内的王宁总成本。

如下图所示，截至2021年末，天齐锂业尚未公布前两大客户。后三家客户中，四川豫能新能源电池材料有限公司股东为湖南豫能新能源电池材料有限公司，股东中有当代安普科技有限公司(占总股份约10.54%，排名第三)。2021年，天齐锂业供应了约5.6亿元的产品，其中很多很可能出口到了当代安培科技有限公司。

可以看出，除了其他未披露的材料，我们可以在披露的材料中找到合理推断天齐锂业向当代安普科技有限公司供货的证据。当然，对比天齐锂业年报披露的与SKInnovation、LGChem、EcoProBM等韩国公司的主要销售合同，当代安培科技有限公司未必是天齐锂业的主要客户。

综上所述，宁德和天齐未必是对方的主要商业供销伙伴，这为双方的“隔空辩论”提供了重要的逻辑依据。当然，这一切都是我的推断，读者还需要仔细研究其他材料。

渤海证券研报显示，2021年，全球已探明锂资源量达8900万吨。从分布国家来看，全球锂资源主要集中在南美，约占56.0%。其次是美国，占比10.2%；澳大利亚占8.2%；中国储量占全球5.7%，排名第六。这六个国家的资源总量约占全球已探明锂储量的80%。

可见锂资源稀缺且分布不均，已探明的锂资源大多藏在国外。

当代安培科技股份有限公司和天齐锂业都在积极布局电池材料回收赛道。宁德通过其邦普循环，构建电池材料回收闭环体系；天齐锂业还披露了参与下游(锂回收)的投资和尝试。

新能源产业链谁能分得最大红利？下一个角力场可能是锂回收赛道。