52家壳资源概念股名单

如果你变成了一个好“壳”？一要有成为壳的意愿，二要有成为壳的条件。盈利能力差、成长性差的企业更有可能愿意卖壳，收购成本低、股权集中度高、债务负担低等条件决定了其成为壳的可能性。

壳资源主要有以下六个特征:

具体来看，民生证券梳理2009年以来成功的卖壳案例发现，

1.壳资源市值越小，收购成本越低。

壳资源中，72.6%的公司市值主要分布在1-4亿元区间，而目前a股市值仅为17.1%，壳资源市值整体较小。一般来说，壳资源公司市值越小，借壳公司成本越低。在股票发行核准制下，借壳公司更看重壳资源的上市资质，而非壳资源的资产质量。在条件允许的情况下，借壳公司更愿意用低成本换取上市公司的资格。

2.运营能力弱的公司更愿意卖壳。

对比壳资源和all-A的基本EPS、每股营业收入、每股经营现金流量净额、净资产收益率，发现壳资源的四项指标明显弱于all-A平均水平。壳资源的平均净资产收益率为-13.3%，远低于所有A的7.4%的平均水平，而壳资源48.6%的净资产收益率为负，远高于所有A的18.9%，壳资源的整体经营能力较弱。总之，经营良好的上市公司是不愿意卖壳的。监管层将注册制提上日程后，在有市场、有价格的情况下，运营能力较弱的上市公司更愿意加大力度卖壳。

3.对公司几乎没有控制权的股东更愿意卖壳。

整体来看，壳资源第一大股东持股比例低于All-A，其前十大股东持股比例均在50%以下，达到865，438+0.5%，远高于All-A目前的365，438+0.9%，壳资源公司股权结构更加分散。当壳资源公司股权分散时，上市公司实际控制人持股比例较低，股东对公司的控制能力变弱，上市公司卖壳意愿变强。

4.壳资源多分布在产能过剩的传统行业。

从壳资源分布和a股行业属性来看，壳资源较多的行业有基础化工、医药、纺织服装、通信、合成、建材、交通运输、轻工制造、商贸零售、食品饮料、钢铁、家用电器等。产能过剩的传统行业发展前景黯淡，尤其是近几年传统行业亏损更加严重，扭亏为盈遥遥无期。所以传统行业的企业更愿意卖壳，成为壳资源的概率更大。

5.壳资源公司净利润增速呈现两个层次的分化。

全部A公司中有47%的净利润增长率在0%-100%之间，而在壳资源中的比例仅为18%，壳资源的净利润增长率更多的是分为两个层次。这源于一方面净利润增速差的公司持续亏损，存在戴帽加星，甚至退市的风险。权衡之下，把公司作为壳资源卖掉是有利可图的；另一方面，虽然净利润增速较好的上市公司不太愿意主动作为壳资源，但这类公司一旦因为其他原因决定出售公司，其优质的成长能力会吸引更多买家，从而增加借壳上市的交易概率。

6.虽然买家更喜欢干净的壳，但实际上负债率高的壳更容易获得。

从买方的角度来看，买方在借壳上市时，会对壳资源公司的原有债务进行打包，所以在准备借壳时，买方更倾向于资产负债结构简单的壳资源。但是，买家的愿望往往很难实现。事实上，债务较多的壳资源频繁出现在借壳并购中。7年间，43.0%的壳资源资产负债率超过60%，而在全部A中的占比仅为26.5%，壳资源公司母公司所有者权益/负债趋于更低。

根据六个特征筛选潜在的壳资源目标

建立筛选潜在壳资源的六个标准；

民生证券的研究报告指出，根据上市公司的上述六大特征，

1，筛选所有A中市值最小的前300名；

2.剔除基本每股收益、每股营业收入、每股经营性现金流量净额和净资产收益率均超过壳资源样本平均值的上市公司；

3.排除净资产收益率大于10的上市公司；

4.排除第一大股东持股50%以上、前十大股东持股70%以上的上市公司；

5.排除行业内壳资源较少的公司和行业内壳资源较少的公司；

6.剔除净利润增速在0%-100%之间的上市公司。

鉴于上市公司2015年年报尚未全部公布，基本每股EPS、每股营业收入、每股经营性现金流量净额、净资产收益率、净利润同比增速采用2015年年报数据，前十大股东采用2015年半年报数据，第一大股东、总市值、行业属性采用606年2月。由此，2016最具壳资源潜力的52家上市公司名单如下: