个人养老金业务“靴子”正式落地，不少公募迅速说明如何购买。

165438 10月4日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银监会、证监会联合发布了《个人养老金实施办法》(以下简称《办法》)，对个人养老金的业务管理、参保流程、信息披露等作出了具体规定。

同日，财政部、国家税务总局发布《关于个人养老金个人所得税政策的公告》，明确实施个人养老金税收递延优惠政策。随后，围绕个人养老金投资，银监会、证监会分别出台了《商业银行、理财公司、公开募集基金业务管理暂行规定》等配套文件。

上述文件对个人养老金制度进行了进一步细化，从明确个人养老金制度的具体操作流程和各参与方的责任，到在个税、金融产品准入标准等方面对相关部门进行指导。作为养老的第三支柱，个人养老金作为基本养老保险和企业年金的重要补充，进一步提高了退休后的生活水平，使老年人的生活更有保障和质量。

目前的政策已经到位。接下来，谁能买？如何购买？个人养老金如何投资公募基金？有相关产品吗？历史收益率是多少？多项公募快速解读，力求让参与者理解并操作好。

1.什么是个人养老金？谁能参加？

《办法》明确规定，个人养老是指政府政策支持、个人自愿参与、市场化运作、补充养老保险功能的制度。个人养老金实行个人账户制，支付完全由参保人自己承担。自主选择购买储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品。符合条件的，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。

对于参保人员，上述办法给出的范围是，只要参加了城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险，就可以参加个人养老金。此外，个人养老金年缴费上限为1.2万元，参保人年缴费不得超过上限。

对此，环球基金投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林表示，个人养老金制度的发展一方面有助于应对人口老龄化的压力，补充长期稳定的养老资金，另一方面也有利于资本市场的长期健康发展。

2.买养老金产品需要新开账户吗？

答案是肯定的，而且你需要两个账号。

参与者首先需要开立个人养老金账户，参与者通过统一的在线服务门户或商业银行渠道在信息平台开立个人养老金账户；其次，参与者需要开立或指定自己唯一的个人养老基金账户，可以是商业银行开立的，也可以是原基金账户。

值得注意的是，个人养老金账户是唯一的，一旦开立就不会改变。个人养老基金账户虽然只有一个，但可以变更。《办法》明确，参保人可以在不同商业银行之间变更个人养老基金账户。

3.哪些机构可以销售个人养老基金？有哪些公募基金产品可供投资？

证监会《个人养老金投资和公开募集证券投资基金管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)指出，参与基金销售机构应当符合最近四个季度末股票基金和混合基金持有规模不低于200亿元的要求，其中强调个人投资者持有股票基金和混合基金的规模不低于50亿元。

事实上，早在《征求意见稿》发布时，就明确个人养老金投资公募基金拟先纳入养老金目标基金。此次在上述暂行规定中扩大了可投资基金产品的范围:

一是个人养老金可投资的基金产品为最近四个季度末规模不低于5000万元或上季度末规模不低于2亿元的养老金目标基金；

二是股票型基金、混合型基金、债券型基金、基金中的基金以及中国证监会规定的其他基金，投资风格稳健，投资策略清晰，运作稳健合规，适合个人养老金长期投资；

此外，将及时总结经验，逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他资金。

对此，汇添富基金表示，这一规定大大拓展了个人养老金可投资的公募基金产品范围，也为专业机构提供了更丰富的基础资产，帮助投资者实现养老金账户的多元化。

4.目前公募基金有合适的产品吗？历史收益率是多少？

基金业公募已经在2018推出了养老金目标基金，产品储备不错。

目前养老金目标基金仅有188只，总规模944亿元。其中，目标日期基金177亿元，目标风险基金767亿元，持有人数超过293万人。截至2022年9月底，成立三年的养老目标基金平均年化收益率为6.42%。

嘉实基金指出，作为专业的资产管理机构，公募基金拥有成熟的投研理念和完整的产品线，拥有丰富的社保基金和企业年金管理经验。此外，在资产安全和运营透明方面优势明显。

数据显示，截至2021年末，我国第一支柱(基本养老保险)和第二支柱(企业年金)总资产近11万亿元，基金公司委托的各类养老金总额超过3.9万亿元，占比近六成。公募基金帮助全国社会保障基金、基本养老保险基金和企业年金自成立以来分别实现了8.3%、6.5%和7.2%的年均投资回报率。

5.购买个人养老金需要注意什么？

《办法》明确，个人养老金可投资的产品包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公开发行基金和其他金融产品。不过，具体产品清单将由相关金融监管部门进一步明确。

个人购买个人养老金，首先要做好风险评估，购买不超过自己风险承受能力的产品。《办法》要求个人养老金产品销售机构以“销售适当性”为原则，依法了解参与者的风险偏好、风险意识和风险承受能力，进行风险提示，不得主动向参与者介绍超出其风险承受能力的个人养老金产品。

如果参与者购买不同类型的公募基金，包括稳健增值和正增长，风险水平也不同。华夏基金表示，对于普通投资者来说，要把握好风险承受能力、年龄、理财投资知识、储备素养等相关原则。

6.中途可以换产品吗？

《办法》强调，参与者自主决定个人养老基金账户的投资计划，包括个人养老金产品的投资品种和投资金额。同时，在符合监管规则和产品合同的前提下，个人养老金产品销售机构应当支持参与者进行产品转换。

对此，海富通基金认为，上述规定充分保护了个人的权益，方便了个人的投资转换。投资转换的自由对个人来说很重要，因为从参加个人养老金到领取需要很长时间。个人在不同年龄阶段有不同的风险偏好，可以随着风险偏好的变化调整个人养老产品的选择。

7.个人养老金投资公募基金有什么优势？

首先，在投资方面，公募基金在养老方面有更大的优势。摩根资产配置和养老金管理公司首席投资官恩·雪海表示，股权投资是实现投资收益的核心来源，而基金公司公募在股权投资方面优势明显。养老金是一项长期的系统工程，考验管理者的综合实力，尤其是多元资产配置能力。公募基金拥有丰富的基础资产、多元化的投资策略以及专业的养老金投资和业务团队，能够提供全面的养老金投资解决方案。

其次，在基金销售方面，个人养老基金要求单独份额，只针对个人养老金账户的投资者。该份额不收取销售服务费，可免除认购限制和认购费用。可以对管理费和托管费实行一定的费率优惠，同时考虑退休前的财富积累，在收益分配方式上采取红利再投资。

广发基金指出，此举体现了为投资者谋利的行业理念。未来，基金管理人还将按照要求对投资策略、收益分配、赎回机制等进行专门安排，充分为投资者让利，吸引更多人接受和参与个人养老基金的投资。

第三，对个人养老金实行递延纳税优惠政策。林指出，支付人将按年限额12000元税前扣除，投资所得暂不征税，因此所得实际税负将由之前的7.5%降至3%，资金投资个人养老金产品具有降低税率的效果。

8.公开发行基金有什么要求？

据招商基金介绍，从个人养老金顶层设计理念开始，基金业就一直在积极准备。一方面积极开展适配系统与监管合作机构平台对接测试；另一方面，基于自身的金融科技实力和业务特点，完善自己的个人养老金运营体系和特殊领域。

中欧表示，个人养老金在给基金行业带来发展机遇的同时，也对基金行业高质量发展提出了要求。要管理好投资者的养老钱，从大的方面来说，基金经理至少要做好两件事:一是做好产品；第二，做好服务。

第一，个人养老金投资大，投资周期长，关系到人民群众的福祉。基金公司需要建立长期的基本面投资理念，然后通过流程化、科学化、专业化的大资金投资管理体系，才能保证输出个人养老金业务持续稳定的投资能力。此外，基金公司作为资产管理生态中的“制造商”，需要做好产品供给，为投资者提供丰富的可选产品，满足个性化的养老金投资需求；

第二，除了产品端，基金公司还需要关注投资者的收益体验。在这一环节中，基金公司需要与投资顾问、渠道、媒体等多种力量合作，为投资者提供投资顾问和陪伴服务，通过供需之间适应性的提高，从根本上提高投资者能够获得的投资回报，最终增加居民财产性收入，促进* * *以富带动目标的实现。

前海开源基金也表示，发展公募基金个人养老金投资业务，需要从业务管理、人才储备、战略研究、管理实践等方面进行相应的研究和准备，以期打造养老金产品全产品线，为投资者提供一站式产品投资服务。

此外，金创何新基金指出，未来还将加强与银行等机构多维度、多方面的合作。在战略层面，以老年人的养老需求为导向，构建和创新更加完善、更加丰富的养老金融产品体系。在业务层面，精准定位客户需求，在养老金业务知识传播、投资者教育、养老金产品购买体验、养老金产品投资管理、养老金产品基础资产信用评估、资产优化、质量控制服务、客户运营服务等方面全面拓展服务受众，为人们提供更丰富、更适合、更便捷的一揽子金融养老综合解决方案。

9.公募基金海外个人养老金投资有哪些借鉴？

博时基金养老金业务中心表示，从海外实践来看，个人养老金可以缓解公共养老金支出压力，满足民众多样化的养老需求，集中民众长期稳定的资金，成为资本市场长期投资和价值投资的重要资金来源，促进资本市场高质量健康发展。

以美国个人养老金为例。截至2021年末，美国第三支柱IRA计划资产规模达13.9万亿美元，* * *基金投资规模达6.2万亿美元，其中59%投资于国内外股市，19%投资于混合型基金，呈现出鲜明的股权投资属性。此外，股票、债券、ETF等直接投资资产达6.4万亿美元，占比46%。

华夏基金指出，权益类资产的长期投资回报率最高，而权益类资产投资恰恰是公募基金的核心优势。因此，在养老金管理方面，公募基金是最符合养老金运营要求的财富管理机构，可以充分发挥养老金的长期资本属性和股权投资的明显优势，也为养老金资产配置提供了丰富的底层产品和工具。

对于未来养老金市场的前景，恩雪海介绍，从全球范围来看，中国的个人养老金市场前景广阔，但仍处于发展初期。海外发达市场的个人养老金规模相当大，而中国的个人养老金不到6543.8+0500亿人民币。这也意味着中国个人养老金市场未来发展空间巨大。

10，建立个人养老金制度的意义是什么？

个人养老金制度的正式落地，除了缓解社保压力，不少基金公司还指出，个人养老金制度的建设形成了实体经济、资本市场和居民养老的良性互动，具有明显的战略意义。

南方基金表示，养老金个人账户封闭管理，可以贯彻价值投资理念，安心实现长期投资，避免频繁赎回带来的负面贡献，有助于化解“基金赚钱，基民不怎么赚钱”的行业痛点，让投资者更好地分享中国经济、上市公司和资本市场长期发展壮大的成果，更好地进行养老金储蓄。

随着个人养老金作为长期配置资金持续、稳健、有序入市，将有助于抑制权益市场波动，实现资本市场的长牛慢牛，进而促进直接融资在国民经济中比重的提高，助推科技创新和经济转型。

招商基金认为，从国务院办公厅发布的《关于促进个人养老发展的意见》到目前的一揽子配套政策，我国个人养老政策的框架已经逐渐清晰完整。个人养老金制度的实施，将补齐我国多层次多支柱养老保险体系的最后一块，标志着关系国计民生的个人养老金从“有无”时代走向“强不强”阶段。