当代安培科技有限公司:支撑3700亿市值不能靠特斯拉。
作者只有丁一个人
编辑张和张艳
在特斯拉的快车上，当代安培科技股份有限公司以3751亿元的市值再次攀上创业板之巅。在2020年初股市哀嚎的背景下，其市值翻了近一倍。
成为特斯拉供应商的优势引爆了股价。但在背后:当代安培科技有限公司再次击败松下，连续第三年成为世界第一大动力电池安装商。2019年全球动力电池装机容量达到113.4GWh，同比增长22.6%。其中，当代安培科技有限公司以31.71 GWh排名第一。
“三电系统”是电动汽车的核心部件，动力电池是整车生产成本最高的部件。也正是如此，诞生了一家干电池供应商。此前，比亚迪一直不愿向更多汽车制造商开放电池供应，这给了当代安培科技有限公司一个机会。
近年来，中国新能源汽车市场的快速增长，使得当代安培科技有限公司利用了“天时、地利、人和”的优势。
从默默无闻到市值3000多亿，这匹黑马用了9年。如今，当代Amperex科技有限公司创始人、中科院物理所博士研究生曾玉群，在2019福布斯全球亿万富豪榜上排名第224位，财富68亿美元。
作为全球最大的动力电池制造商，当代安培科技有限公司的客户覆盖了国内外多家知名车企。在中国，当代安培科技有限公司先后与SAIC、一汽和吉利建立了合资企业。从蔚来、Xpeng汽车到宝马、大众、戴姆勒，国内外几乎所有车企都是其重要合作伙伴。成为中国汽车行业为数不多的拥有话语权的零部件供应商。
除了在泰斯拉面前。
在当代安培科技有限公司成立之前，特斯拉与松下的密切合作持续了10年。然而，双方关系逐渐出现裂痕。2065438+2009年4月，马斯克的一条推特让双方的矛盾公开化。他表示:由于松下电池厂未能满负荷运转，Model3的产能受到限制。
松下对合资企业内华达超级工厂的长期亏损和特斯拉的不断降价感到不满。松下电器CEO津贺一宏曾公开表示，低估了与特斯拉合作的风险，目前很难从与特斯拉现有的电池合作业务中盈利。
最关键的核心零部件只有一家供应商，这显然对特斯拉来说风险很大。对于控制欲极强的特斯拉创始人兼CEO马斯克来说，可能也是无法忍受的。在当代安培科技有限公司之外，LG也进入了特斯拉的供应商体系。马斯克还表示:“未来更倾向于多元化的电池供应体系。”
在当代安培科技有限公司的公告中写道:“特斯拉没有责任和义务购买本公司的产品，不保证产品的购买数量。特斯拉会根据后续的具体订单提出购买需求。”
在目前的二级市场上，当代安培科技股份有限公司处于领先地位。是目前国内最火的零部件供应商，无论是从技术，出货量，还是客户名单里包括一个干车企业。
但是未来呢？能否坐上动力电池的“龙头老大”？它是如何支撑起3700亿的市值的？显然，这些都不是特斯拉一个人能完成的。
成立9年，成为“领头羊”
用上海工厂模式？3和型号？Y国产化率提高，进入供应商体系的当代安培科技有限公司成为最直接的受益者。
2月3日，春节后的第一天，当代安培科技股份有限公司以5%的涨幅成为中国股市的“小红”。然后一路向上。虽然在2月5日的美股市场，此前一路上涨的特斯拉股价暴跌17%。然而，2月6日收盘，当代安培科技股份有限公司在创业板的股价再度上涨3.72%，市值达到37565438+8500万元。
从最初的注册资本654.38+000万元到现在的市值36171400万元，只用了当代安普科技有限公司9年的时间。
当代安培科技有限公司的前身是宁德新能源科技有限公司(ATL)的动力电池部。
1999年，曾玉群成立ATL。2004年，ATL解决了苹果MP3锂电池循环寿命短的问题，成功进入苹果的供应链体系。随着苹果市场的扩大，ATL一路飙升，成为业界翘楚。
当代安培科技有限公司董事长曾玉群在2019世界新能源汽车大会/？当代安培科技有限公司官方
2011当代安培科技有限公司新能源科技有限公司(当代安培科技有限公司，CATL)由ATL管理层和民族资本部分出资成立，将车载动力电池作为新业务自主研发。
2012宝马伸出了橄榄枝。那个时候，当代安培科技有限公司还是个无名小卒，费了九牛二虎之力才争取到这笔交易费。如果想进入德国企业的供应链，需要满足一系列严格的标准。当时，宝马仅动力电池的生产标准就长达800页——还是德文。
但最终，与宝马的合作，让这家曾经平和的动力电池公司名声大噪。
就在ATL站在手机行业的风口上的时候，当代安培科技有限公司正好遇到了新能源汽车的风口。
2014年，我国新能源汽车保有量开始爆发式增长，这与国家和地方政府的财政补贴、免征购置税、不限车牌等优惠政策密切相关。2015年，国务院在《中国制造2025》中提出，2020年中国汽车产业规模将达到3000万辆，其中新能源汽车占比超过7%，达到200万辆。到2025年，国家要求新能源汽车占比超过20%，达到500万辆。
除了国内新能源汽车市场需求不断增长，政策也促进了动力电池行业的快速发展。
2016年，工信部发布《汽车动力电池行业规范与条件》企业目录，将三星、LG化学等一批国外动力电池排除在外。本目录与《新能源汽车推广应用推荐车辆目录》相互作用。只有安装了“白名单”目录中电池的车辆才能获得国家补贴。
“白名单”拒绝日韩电池，中国动力电池企业迎来肆意成长阶段。当代安培科技有限公司的东风已经到来。
从2014到2018，当代安培科技股份有限公司的收入从8.67亿元增长到2961100万元，年复合增长率为141.75%。根据当代安培科技股份有限公司发布的2019年业绩预告，预计2019年利润40亿-49亿元，同比增长20%-45%？。
从2017开始，当代安培科技有限公司首次超越比亚迪成为国内动力电池装机量第一。1也首次超越松下跃居世界第一。2018年，公司动力电池装机容量达到23.52GWh，比上年增长一倍多，装机容量继续保持国内市场第一，市场份额增至41.28%，继续以0.2GWh的优势领先松下
为什么当代安培科技有限公司？
谷歌前董事长埃里克·施密特(Eric Schmidt)曾说过，“如果有人邀请你坐上一艘火箭，不要问你坐上去后会坐在哪里，只管坐上去。”
当代安培科技有限公司现在真的只是幸运地坐上了特斯拉火箭吗？恐怕不行。
在刚刚过去的2019，随着国外动力电池企业的涌入，以及新能源汽车补贴等外部环境的变化，我国动力电池行业也进入了洗牌期。在这一浪潮中，当代安培科技有限公司不仅站稳了脚跟，而且还在继续扩大市场规模。
2019年，全国动力电池总装机容量为62.38GWh，同比增长9.2%。当代安培科技有限公司装机容量达到31.71 GWh，在中国市场占比过半，达到51.01%。
制表师/亿欧汽车分析师？丁魏一
与2018相比，中国动力电池行业排名前四的企业没有变化，分别是当代安培科技有限公司、比亚迪、郭萱高科和李绅，其中当代安培科技有限公司的装机量同比增长39.8%。相比之下，排在第二和第三位的比亚迪和郭萱高科日子不好过。由于2019下半年新能源汽车销量下滑，比亚迪动力电池装机量受到影响，与当代安培科技有限公司的差距进一步拉大。2010.75 GWh，市场份额仅为17.28%；郭萱高新的装机容量为3.43吉瓦时
根据当代安培科技股份有限公司此前的业绩预告，2019年，公司实现净利润约40.64-49.11亿元，同比增长20-45%；扣非净利润约35.98-42.23亿元，同比增长65.438+05-35%。
行业洗牌之后，当代安普科技有限公司只是借政策东风腾飞的说法似乎不再站得住脚。用曾玉群的话说，在政策的保护伞下，“猪都能飞”。但是，当所有玩家都暴露在真空的市场环境下，谁的“护城河”更强就会显现出来。
当代安培科技有限公司法兰克福车展展位/？当代安培科技有限公司官方网站
当代安培科技有限公司的“护城河”在于其技术优势。
从三元锂电池到811电池，当代安培科技有限公司在中国动力电池行业的引领作用不容忽视。正是其技术优势使得当代安培科技有限公司成功超越比亚迪。
能量密度是动力电池的重要指标之一。当代Amperex科技有限公司方三元811电池能量密度高达245wh/kg，接近海外龙头企业LG、SK水平。与中国的比亚迪和郭萱高科相比，当代安培科技有限公司的三元电池的能量密度以绝对优势领先。磷酸铁锂电池方面，当代Amperex科技有限公司的方形锂离子电池能量密度为167 Wh/kg，比亚迪约为157 Wh/kg，郭萱高科平均约为170 Wh/kg。比亚迪没有优势。另外，比亚迪在高能量密度811电池方面进展相对较慢。
虽然其在国内市场的市场份额已经达到了一个顶峰，但当代安培科技有限公司并没有停止对技术研发的投入。毕竟，松下一直在蚕食它的国际市场份额。
2065438+2009年9月，当代安培科技有限公司宣布推出全新的CTP高度集成动力电池开发平台，即将电池直接集成到电池组中(传统电池组采用从单体-模块-电池组的分组模式)。由于省去了电池模块的组装，当代安培科技有限公司表示，与传统电池组相比，CTP电池组的体积利用率提高了15%-20%，电池组零件数量减少了40%，生产效率提高了50%，这将大大降低动力电池的制造成本。
据当代安培科技有限公司介绍，这一创新使得电池组在使用相同电芯的情况下，能量密度达到200Wh/kg以上，远高于传统电池组160Wh/kg以下的能量密度。然而，当代安培科技有限公司没有透露电池的成本下降了多少。
这项技术可能是打动特斯拉的原因之一。特斯拉一直采用松下提供的圆柱形电池技术路线。中信证券发布的研究报告认为，圆柱形电池组体积能量密度低，一定程度上成为特斯拉产品的短板。较弱的体积能量密度“软肋”使得圆柱形电池组不是新能源汽车的长期主流选择。
根据中国证券投资公司的计算，在保守的、高能量密度的蓄电池组中，？低功耗三种场景叠加下，特斯拉？模特？3?采用当代安培科技有限公司？CTP？技术可以分开吗？12.3%，26.4%和？32.1%工况续航能力提升。再想想？CTP？提高了技术电池组的体积利用率，减少了零部件数量，提高了生产效率，对降低整车成本，改善车内空间有积极意义，并可能增加车辆设计的自由度。
能不能稳稳坐第一把交椅
进攻一座城市比保卫它容易。坐在冠军宝座上的当代安培科技有限公司也面临着挑战。
当代安培科技股份有限公司股价变动/？谷歌金融
当代安培科技有限公司与特斯拉的合作公告显示，两者的合作时间仅为两年。此前，马斯克也承认与当代安培科技有限公司的合作是“小规模的”。目前双方的合作还处于“互相试探”的阶段。当代安培科技有限公司能否满足“刁钻”特斯拉的需求，熬过磨合期？我们还不知道。
马斯克对“低成本”的执念由来已久。At模型？在经历了“生产地狱”之后，特斯拉也开始了自制电池的道路。2019年，特斯拉先后收购了麦克斯韦电池技术公司和加拿大电池制造商希巴尔(Hibar？Systems)加强新型电池的研发。在财报会议上，特斯拉还强调，未来最重要的是继续降低电池成本。一旦将来实现了自产电池，包括当代安普科技有限公司在内的国际厂商的竞争力将今非昔比。
此外，在当代安培科技有限公司庆祝加入特斯拉供应链之前，其竞争对手松下传来了消息。在当代安培科技有限公司宣布与特斯拉合作的同一天，丰田汽车公司宣布与特斯拉的独家合作伙伴松下成立合资公司，该公司将为丰田和其他客户开发电池产品，并提供广泛而稳定的电池供应。
未来，中国市场也将从政策导向型向市场导向型转变。一方面，随着大额补贴时代的结束，新能源汽车销量大幅下滑，国内电池厂商成本快速上升，高毛利率难以为继。同时，2065438+2009年6月，工信部取消动力电池“白名单”，一定程度上刺激了日韩电池厂商进入中国市场。
与海外竞争对手相比，虽然当代安培科技有限公司的技术优势不容小觑，但在成本方面并未表现出明显的竞争力。2018165438年10月，瑞银报告称，特斯拉和松下生产的21700圆柱形锂离子电池成本为111美元/千瓦时，高于LG化学公司。
然而，当代安培科技有限公司和特斯拉的未来仍然充满想象。
2019 10，当代Amperex科技有限公司在图林根州的首个海外工厂正式破土动工。根据规划，当代安培科技有限公司欧洲工厂的建筑面积为23公顷，生产线包括电池和模块产品。预计2022年电池容量为14 GWh。同年65438+2月，特斯拉宣布柏林超级工厂将于2020年65438+10月开工——两家工厂相距仅300公里，未来双方可能实现全球合作。
虽然特斯拉已经坐上了“火箭”，但考虑到松下的前车之鉴，特斯拉如何选择还是个未知数。对于当代安培科技有限公司来说，特斯拉只是其客户之一。
保持客户结构的不断优化是当代安培科技有限公司成为行业领导者的关键因素之一。2019，当代安培科技有限公司的朋友圈进一步扩大。
制表师/？亿欧汽车分析师？丁魏一
当年5438年6月+10月，一汽与当代安培科技有限公司成立“时代一汽动力电池有限公司”，注册资本20亿元。其中，当代安培科技有限公司出资654.38+0.02亿元，持股比例为565.438+0%；一汽集团出资9.8亿元，持股比例49%。至此，当代安培科技有限公司的“朋友圈”已经聚集了六大国有车企。
同年2月，当代安培科技有限公司携手本田打造下一代电动车产品；5月，当代安培科技有限公司与沃尔沃签署了1亿元的订单。成为沃尔沃电动车电池全球合作伙伴之一，为旗下下一代电动车和北极星车型提供可靠动力；7月，丰田达成深度合作，开发新型电池技术；9月，当代安培科技有限公司表示，将从2021开始向德国戴姆勒卡车供应电池。
除了朋友圈里的新面孔，2019，11，当代Amperex科技有限公司的“伯乐”宝马集团表示，将把订单从最初的40亿欧元增加到73亿欧元(约合人民币568亿元)，交货时间从2020年到2031。
有了大量的预购订单，当代安培科技有限公司可以继续举办全球动力电池锦标赛。但对于当代安培科技有限公司来说，还是需要不断创造想象力。
编辑:张、张艳
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