商业矿产勘探的融资类型
如前所述，在初级勘探公司的风险勘探融资中，由于出借人的风险远大于借款人，因此很难或很少获得债务融资。初级勘探公司的风险勘探融资主要包括以下几种类型:
一.种子资本
种子资本来源于个人金融资本，属于私募性质。比如个人金融资本组合，私人公司投资，一定资金的支持。种子资本倾向于赞助商的质量、潜在客户的想法和项目选择。私募是建立在风险探索税收抵免制度基础上的。在一些国家，投资高风险矿产勘探的个人可以获得个人所得税抵免。
第二，上市融资
证券交易所起源于矿业和铁路，上市融资是初级勘探公司在资本市场筹集资金的主要渠道。
一级勘探公司股票上市初期，由于公司的探矿权只是一个具有找矿潜力和思路的目标区域，探矿权价值不高，所以一级勘探公司此时的股价并不高，一般为每股0.3 ~ 0.4加元。一旦在探索中有新的发现，股价就会迅速上涨；一旦找到有利可图的矿，股价就会上涨几十倍甚至上百倍。例如，云南博卡金矿的发现使西南资源公司的股票增加了30倍。这种资本的高增长吸引了大量中小投资者投资，将社会上分散的资金集中起来投入到矿产的风险勘探中。大部分探矿项目都失败了，投资者可以适时退出，不会血本无归。从某种意义上说，购买初级勘探公司的股份是一种“矿产勘探赌场”。西方国家的投资者了解这种商业矿物勘探文化，在北美、西欧和澳大利亚有大量这样的投资者。1996中国新矿产资源法颁布后，招商局深圳公司抓住机遇，在深圳举办了矿业投资洽谈会:EXPO-97。其目的是吸引日本、新加坡、韩国、中国香港和中国台湾省的投资者投资矿产勘探和开发。由于缺乏矿产勘查的商业文化，我不习惯“矿产勘查中的赌博”。日本、新加坡、韩国、中国香港、中国台湾省和其他东亚投资者都愿意投资项目(如工厂、酒店等。)在这里可以计算投入和产出，但不鼓励高风险高回报的勘探投资。另外，1997下半年，正当全球矿产勘探撤退之际，本次招商会却没有吸引到一笔风险勘探投资。
一级勘查公司上市融资时，除了出售股份外，还配售认股权证，即一级矿产勘查公司授予投资者在特定时间以特定价格购买该公司特定数量股份的权利。一旦有好的找矿成果，矿产勘查的投资者就会获得超额的风险资本回报。
虽然上市融资可以获得通过借贷很难获得的宝贵的风险勘探资金，但也会给初级勘探公司带来很多麻烦。所以一些有资金来源的民营一级勘探公司并不急于上市融资。准备招股说明书，与股票承销商谈判，季度财务报告和年度财务审计，信息披露，内部交易报告，大量的文书工作，以及股东大会和董事会等繁琐的会议，对于行政资源贫乏的初级勘探公司来说是沉重的负担。一位原生矿产勘探公司的CEO告诉我，他会把60%的时间花在上述工作上。另外，上市的一级勘探公司必须及时披露找矿信息，这会给矿业秩序不好的国家和地区的一级勘探公司带来麻烦。金属价格的波动和证券市场的波动也会给初级勘探公司的经营带来一定的影响。
第三，合资探索
合资勘探本质上是初级勘探公司的一种融资方式。一般来说，拥有探矿权的一级勘查公司会以具有找矿潜力的探矿权的部分权益换取另一个投资者的现金投入，用于建立新的法人或非法人合作或合资公司继续矿产勘查。合资勘探的融资性质和运作模式将在第五章商业矿产勘探的运作程序中进一步讨论。
第四，抵押贷款
由于矿产勘查属于高风险投资，在勘查阶段现金流为负，因此在勘查阶段很难通过贷款的方式获得勘查资金。如果在勘探中已经发现了品位和厚度都比较好的矿体，就需要做密集的钻控，进行选矿试验，也就是进入了预可研阶段，大致相当于国内的详查勘探阶段，有可能拿到抵押贷款。因为发现了可能开发的矿藏，探矿权升值了，风险降低了。此时探矿权可以作为贷款的抵押物。对于一级勘探公司来说，固定资产和现金资产非常有限，主要资产是探矿权资产。在上述情况下，有了探矿权做抵押，就有可能借钱继续勘探。我国《矿产资源法》(1996)废除了矿业权不得买卖、出租、抵押的条款，仅规定禁止倒卖探矿权、采矿权牟利。应该考虑作为允许探矿权用作贷款的抵押品。
动词 （verb的缩写）“借钱还钱”
“借金还金”是一种为黄金勘探开发融资的产品借贷方式。商业银行在对黄金勘探项目进行评估后，将银行储存的黄金“借给”初级勘探公司或矿业公司。例如，一家商业银行借给一家初级勘探公司65，438+00，000盎司黄金。事实上，它以放贷时的黄金价格贷出了等值的现金，并以每盎司400美元的黄金价格实际贷出了400万美元的现金，用于黄金勘探和开发。到期时返回10 000盎司黄金。“借钱还钱”的利率不高，一般在1% ~ 2%，或者零利率。如果到期时金价上涨，商业银行将获利；如果金价下跌，将有利于勘探公司。这要看双方对金价的长期趋势预测。2000 ~ 2002年，以250 ~ 300美元/盎司的价格“借金还贷”获得黄金勘探贷款的初级勘探公司，如果在2006 ~ 2007年偿还黄金，此时的黄金价格为500 ~ 600美元/盎司，这意味着借金的矿业公司支付了高额利息。
六、自有资金
由于矿产勘查风险大，除了英美公司、必和必拓公司、力拓公司、巴利克公司、纽蒙特公司、淡水河谷公司、国际镍公司、菲利普斯道奇公司等大型跨国矿业公司外，一般矿业公司都不需要自有资金进行矿产勘查。初级勘查公司无法用自有资金进行矿产勘查。在财务操作上，有些国家允许将勘探费作为公司的长期投资，逐年摊销以抵消所得税。
我们国家的情况不同。《国务院关于加强地质工作的决定》指出:“各类矿山企业必须依法投资矿产资源勘查或者有偿取得采矿权，承担投资风险，享有投资权利。”矿企获得矿业权资产的“免费午餐”一去不复返了。大多数矿山企业都看到了，有了资源才能实现可持续发展，有了优质资源才能获得天然的市场竞争力。由于当前矿业的超额利润，国内风险勘探的资本市场尚未形成。为了自身发展，矿山企业将投入自有资金进行矿产勘查，如中国黄金、西部矿业、紫金矿业、芒龙矿业、剑龙吉果矿业和天宝矿业。还有一些企业，包括一些房地产公司和投资公司，把投资转向高利润的矿业。进入较晚的企业很难获得优质资源，部分企业也是从风险探索开始，例如，中融集团、钱塘集团、天洋控股、国腾投资、红石投资。目前国内矿产勘查资金的主要渠道是投资者自有资金，这应该是当前矿业超额利润支撑下的过渡现象。