欧比安装了一个大卫星。
a股市场，“珠海一号”遥感微纳卫星星座，由珠海欧比特[300053]建设运营。SZ]，是国内首个由民营上市公司建设运营的卫星星座。
原本公司为航空航天和工控领域提供芯片，但目前芯片业务收入占比仅为265，438+0%。卫星星座和大数据成为主要收入来源，约占60%，还有一些人工智能服务。
卫星星座业务是做什么的？主要提供卫星数据，服务于国土资源、农林牧渔、环保、交通、智慧城市等领域。
整个星座由34颗卫星组成，包括视频卫星、高光谱卫星、雷达卫星、高分辨率光学卫星和红外卫星。
在轨12颗卫星中，视频卫星4颗，高光谱卫星8颗，其中高光谱卫星是我国空间分辨率最高、幅宽最大的高光谱卫星，具备对植被、水体、农作物等地物进行精确定量分析的能力。
“珠海一号”遥感微纳卫星星座募投项目的逐步实施，预示着无形资产和固定资产将大幅增加，从而导致折旧和摊销费用增加。
其中折旧摊销和外包成本对主营成本的影响最大，因此卫星星座和大数据业务的毛利率为32.11%，同比下降7.07%，远不及芯片业务67.74%的毛利率。
01
2021业绩下滑
主营业务毛利率下降直接影响当年业绩。2021年，奥比实现营业收入6.96亿，同比下降19.98%。归属于母公司净利润4263万，同比下降60.56%。
利润同比大幅下降的原因之一主要是2020年扭亏为盈，净利润大幅增长。然而，事实真的是这样吗？
实际上，2020年投资收益和其他收入将接近1亿，占利润总额的78%，其中5000万来自子公司珠海金特100%股权转让，其他收入主要是政府补助。
扣除非经常性损益，归属于母公司的净利润只有4800万左右，比2021好不了多少。
财报也说得很清楚，股权转让所得主要用于偿还公司银行贷款，补充公司流动资金。
只是出售子公司可以解燃眉之急，但不是长久之计。与此同时，盈利能力受到挑战，资产减值风险频发，给Obit带来新的问题。
02
坏账损失飙升。
截止2021年末，应收账款余额约为871亿，占营业收入的105.62%，较期初增加18.91%。
1年以上的款项占比49.94%，计提坏账准备65438+3亿。确认的坏账损失由上年的1704万迅速上升至4249万。
另一方面，平均收款期已上升至357天，今年第一季度已飙升至492天。
平均收款期表示在一个会计年度内，应收账款从发生到收回周转的平均天数，周转天数越少，公司资金被占用的时间越短，也有利于公司的现金流周转。
然而，Obit的平均收集期持续上升，引起了证券交易所的询问。回复中提到，除卫星星座和卫星大数据业务外，每项业务的平均账期在539-635天之间。
机构、大型央企、国有上市公司客户占比在70%左右，应收账款回收风险较小。
即便如此，仍有4家客户账龄超过1年，应收账款余额超过6543.8+00万，共计6543.8+03亿，均为科研院所、国企及其他企业。
已确认的坏账损失大幅增加，表明看似稳定的客户可能无法及时支付货款，坏账风险不容忽视。
03
达摩克利斯之剑-善意
Obit的商誉主要来自收购博雅信息和华宇智能，分别产生了2.3亿和4.4亿的商誉。加上对志坚电子和袁超信息的收购，商誉总额约为8.47亿。
2019年，在营收和利润双双下滑的情况下，奥比趁机大洗澡，确认商誉减值损失2.8亿，导致净利润亏损2.34亿。
从此轻装上阵，通过转让子公司股权、购买理财、政府补贴等方式完美修改报表数据。
2021，利润差的时候，只对志坚电子计提了569万的商誉减值准备。相反，营收下降26%左右、净利润下降50%以上的华宇智能和袁超信息，则没有计提任何减值准备。
收到问询的奥比特在回复中写了几十页。对于盈利不佳的子公司，他在预测自由现金流、计算折现率等关键参数上还是很乐观的。换句话说，这种乐观可能充满了变数。
在过去的五年里，商誉的账面价值已经远远超过了利润总额。不难想象，一旦上演“大洗澡”，很可能会给利润带来致命打击。
04
摘要
Obit不仅是第一家建设运营卫星星座的上市公司的光环，更是一个复杂的背景。最大股东为珠海格力金融投资公司，母公司为珠海格力集团。
有投资者在互动平台提问:公司今年计划发射多少颗小卫星？它们是干什么用的？
奥比特回答:下一组4-5颗卫星将为国土资源、农林牧渔、环保、交通、智慧城市、现代金融、个人消费等领域提供高效的卫星大数据产品和服务。
发射卫星似乎是家常便饭。人类探索外太空的步伐只能说是不可能，只能说是意料之外。
但随着资本支出的不断增长，Obit还有多少利润空间？