诺德基金罗时丰:获得鼠年混合基金第一名和第二名，值得关注吗？
诺德基金的背后是清华控股，国内首家知名大学背景的基金公司。目前管理规模260.97亿元，基金36只，基金经理17人。无论是管理规模还是知名度，基金公司都非常落后。鉴于去年罗时丰个人业绩的表现，或许诺德基金会在一段时间内进入大家的视野，未来能走多远，还要看盈利能力的长期稳定，为投资者赚钱。
目前，罗时丰只管理两只基金，总规模为47.48亿元。诺德的价值优势是35.59亿元，诺德的周期策略是65.438+0.1.89亿元，在整个市场都比较小。其中诺德周期策略混合型荣获2019年度五年期年度稳定回报基金产品，诺德价值优势混合型荣获2017年度一年期主动混合型明星基金奖。
目前，罗时丰管理着诺德周期策略混合型和诺德价值优势混合型两只基金，取得了超过1.5倍的业绩。能在1年内取得这样的成绩，太神奇了。
诺德价值优势组合:
诺德循环战略组合:
从风格上看，罗时丰是一个坚定的价值投资实践者。巴菲特曾说:“价值投资不能保证我们获得一定的利润，但它为我们提供了获得真正成功的唯一捷径。”
就投资框架而言，他借助国家竞争优势理论，敲定了自上而下的优质“赛道”，采用“护城河”模型，自下而上精选个股。
什么是国家竞争优势理论？
迈克尔·波特出版了一本名为《国家竞争优势》的书。本书主要讲述了迈克尔·波特根据HO理论，认为决定一个国家产业竞争力的因素主要包括以下几个方面:人力资源、自然资源等生产要素，国内市场的需求，企业的战略、结构和同业竞争。大多数国家都有相对优势。美国的优势在于美国的科技创新能力是世界上其他国家无法比拟的，形成了以亚马逊、苹果、谷歌为代表的一大批具有全球扩张的高科技领军企业。
中国的优势在于消费和医药，包括光伏、新能源和高端制造业。将国家竞争优势理论应用于基金管理的主要有三个人。
一个是易方达的张坤，代表基金:易方达蓝筹精选混合(白酒+医药+港股)。
一个是前海开源的曲阳，代表基金:前海开源国家混合比较优势(白酒+医药+光伏+新能源)。
第三位是诺德的罗时丰，代表基金:诺德价值优势(电力、医药、食品)。
很多人说张坤是个酒鬼，但这不是他的本质。就个人而言，张坤基于中国的国家优势选择了总公司并长期持有。
在张坤的持股中，有两个鲜明的特点。一类是不被时代改变的公司，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖股份有限公司，另一类是改变时代的公司，比如美团、腾讯。张坤的风格是精选公司，集中持股，长期投资。
当经济增速放缓时，行业的竞争格局通常会改善，优秀的企业通常会获得更大的竞争优势。尤其是在移动互联网时代，信息传递的速度越来越快，头部企业获取竞争优势的时间(更快)、速度和力度都比过去更强。在这个时代，有望见证一批各行业优秀企业的持续成长。
“找朝阳行业的好公司，和优质企业一起成长。”曲阳这样总结自己的投资理念。在曲阳看来，“朝阳产业”是指符合社会发展大方向，能够长期保持高速增长的产业。
罗时丰的投资逻辑，从自上而下的角度来看，就是从国家竞争优势的角度来选择那些具有全球竞争力的行业。
罗时丰寻找的产业具有市场需求空间大、资源要素配置优、产业链互动协调好、产业集群效应高的特点。
罗时丰表示，基于国家竞争优势，我看好餐饮产业链、调味品、白酒、白电、医疗服务、消费电子、5G、新能源等在a股，大部分是具有全球竞争优势的行业，尤其是后者。技术型和制造型企业。
选好优质“赛道”后，就是自下而上选股了。个股选择采用“护城河”模式，对成长确定性强、具有竞争优势的公司给予一定的估值溢价。
始终秉承价值投资理念，罗时丰在去年四季度延续了成长型价值投资的投资框架，重点配置食品饮料、医药、家用电器等行业的低估值股票，同时对清洁能源、先进制造、消费电子等具有相对确定增长前景的行业配置一定权重。
他的职位包括调味品、餐饮产业链、医疗服务、光伏和消费电子。
罗时丰排名前十的职位简单按行业分类如下:
电气设备:隆基股份、阳光电源；
医学生物:奥普康、长春高新、迈瑞医疗；
食品饮料:天威食品、泸州老窖股份、贵州茅台；
农林牧渔:海大集团；
家用电器:三华智能控制。
他曾经管理过五只基金，现在仍然只管理两只。过去三年，他只买了37只股票。
诺德价值优势组合(570001)的持仓变动如下(从2017年第一季度开始):
隆基股份已连续持有12个季度；
Opcon已经连续持有11个季度；
连续五个季度持有的天威食品、海大集团；
泸州老窖股份有限公司连续三个季度持有；
贵州茅台、阳光电源连续两个季度持有。
2020年四季度新增股票为三花智控、长春高辛和迈瑞医疗。
总的来说，罗时丰的持仓集中度相对较高，换手率相对较低。
2020年大牛股隆基，自2018一季度以来，连续持有12季度。从2018的20元，涨到2020年底的92元，足足涨了360%。截至今年2月，10，已经涨到121。
Opcon也是如此。
这只股票从2018二季度开始就进入了尴尬的位置。2018年还不到13，到2020年底已经涨到81。超过六次。Opcom目前的价格也达到了125。
我们还可以看到罗时丰出色的选股能力和他的投资理念:长期投资。选好一支股票后，他会长期持有。
诺德混合价值优势和诺德混合周期策略的仓位以消费为主，新能源和医疗为辅，基本符合a股的审美标准。与易方达中小盘混合仓位相比，诺德价值优势混合拥有更多新能源，因此在近1年大幅跑赢中小盘股票。离职率比张坤高，但总体上还不高。去年的节奏很准，关键的板块都在关键的时候定好了。诺德的价值和周期规模都不大，船小好调头也是优点之一。
1.用迈克尔·波特的国家竞争优势理论，自上而下锁定优质赛道，再用“护城河”模型自下而上选股。在有国家竞争优势的行业里找一个有世界级发展空间的好公司。
2.价值投资是指运用价值分析的各种方法论，寻找成长性好的公司，让我最终避免过于关注个股的短期估值。对于成长确定性强、有竞争优势的公司，我们也愿意给予一定的估值溢价。(风格就是成长价值)
3.坚持以绝对收益为目标的长期投资。只有坚持初衷，做正确的事，才能在长期激烈的市场竞争中持续为持有人创造价值。
4.淡化时机，重仓持有。着眼于长期价值，所以通常不会根据短期波动做太多调整。我们将更加注重对商业模式、竞争格局、成长空间等长期投资逻辑的持续跟踪研究，最终从长期角度筛选出未来具有良好成长前景的行业中值得投资的标的。
5.在资产配置方面，我们仍然会以中长期的视角作为主要的考虑依据。在实际运营过程中，将保持以食品饮料、医疗、家电等大消费行业为主导板块，以消费电子、光伏、新能源汽车等科技和高端制造业为辅助板块。