首次公开发行前已发行股份的持有成本
体育费用:
公司上市前会寻求PE公司的帮助，然后PE公司会对公司价值进行评估。
举个例子，一家公司净资产2000w，年利润1000w，PE买这家公司股份常见的粗略算法是1000*10倍作为公司的预估值，然后支付3000w买30%的股份。这里的估值决定了PE的股份成本。如果一个企业按照净资产把2000 W股折算成2000 W股，那么PE已经花了3,000 W买了2000 W * 30%的股份，也就是每股成本5元。
假设公司从PE进入市场，发展停滞，上市时年利润还是1，000 W，那么当公司以30倍市盈率发行股票时，就是1，000 W * 30倍总市值= 3亿，其中PE占30%，也就是说如果他能马上卖掉所有股份，就能获得9,000 W的回报，那么他
风险资本或战略投资者成本:
这完全取决于他们什么时候进入的。如果是类似PE的时间，他们的成本差异不会太大，但是如果是天使投资，在创业初期进入，那么他们的成本应该是相当低的。
公司企业家成本:
这个就更不好说了。有可能这家公司创业的时候只投入了100 W，所以实际上他们的增值是非常可观的，因为按照之前的价值，相当于每股只有100/(2000 * 60%)= 8个多点。但是，不要忘记创业者要付出的风险成本和时间成本。大多数创业者都失败了，毕竟有少数公司生存下来并发展壮大。因此，它们的表面成本可能很低，但实际成本却相当昂贵。当然，这些都是专家直接忽略的。
管理层激励股份的成本:
这个也不好说。有时候激励股份是要花钱的(比如每股面值1元或者实际价值-2元如上)，有时候会被公司董事会白白送人，但这些人也为公司的发展付出了大量的时间成本和机会成本。
-
然而，在中国有一个非常严重的问题。虽然有所改善，但很多上市公司仍然在上市前造假，夸大价值。在这个前提下，就不好说了。。。。所以建议大家千万不要碰那些新上市的公司，他们造假的动机非常强烈，尤其是限售股比例很高的公司。