企业并购有哪些形式？并购的类型有哪些？M&A的动机是什么？并购的利弊是什么？

2.1按M&A投资方式划分。

投资基于资产的并购

投资基于股权的并购

股票换资产M&A:在这种M&A中，目标公司要承担两项义务，一是同意解散公司，二是将被收购公司的股份分给目标公司的股东。

股票置换并购

2.2按行业关系

横向并购(横向并购；a):由于竞争对手之间的合并，资本向同一领域或部门集中，优势企业兼并劣势企业，形成横向信任，以达到最佳经济规模。横向并购的条件是:收购公司有扩大业务规模的能力，双方产品和服务同质。需要注意的是，这种并购可能因为限制竞争而导致反垄断诉讼。

纵向并购；a):垂直M&A根据方向不同可分为向前的M&A和向后的M&A。这种并购主要集中在加工行业和其他相关行业。纵向兼并的好处是可以扩大生产经营规模，节省通用设备和费用。

并购(merger m & amp；a):包括横向并购和纵向并购，一般包括产品扩张、地域扩张和纯混合。

2.3根据M&A是否通过中间人。

直接并购

间接并购

2.4根据目标公司的自有资产是否用于支付M&A资金。

杠杆收购:利用借入的资金收购目标公司，一般来说，收购公司向目标公司提供贷款，同时以目标公司的资产作为担保实现收购行为，然后用目标公司的现金流收回贷款。这种方法通常被用来转变成一个走向私有的公司，也就是说，从一个公众持有的公司转变成一个私人控制的公司。

一般来说，是控股股东谋求排挤少数股权的行为，称为排挤。这种收购主要表现为接管。根据接受者的身份，有管理层收购(MBO)和部门管理层收购(单位MBO)。目前，一些之前被转为非上市公司的公司或公司部门又开始公开交易，这被称为反向LBO。

非杠杆收购

2.5根据合并后双方的法律地位。

吸收合并

新成立的合并

2.6其他分类方法

如善意收购、敌意收购(如熊抱)

公司并购的动因分析

寻求利润

竞争压力

具体来说:

4.1管理的协同效应

4.2财务协同效应

4.3市场份额效应

4.4企业发展动力

5.企业并购的动机和效果分析。

5.1管理协同:1+1 > 2

最明显的表现就是规模经济。

规模经济水平1:工厂规模经济

企业通过并购调整工厂资产，实现更好的经济规模。

降低生产成本；

并购可以实现集中单品种生产，实现专业化生产；

M&A可以解决专业化生产中存在的问题(工艺分离、运输

成本、运营成本等。)

规模经济的第二层:企业的规模经济——置于统一的企业管理中

节约管理成本；

专业生产服务客户和市场，统一销售渠道，节约资金。

节省营销费用；

集中资金进行科研、工艺改进、设计和开发核心竞争力。

5.2财务协同:-税法、会计实务和证券交易规则。

通过并购实现合理避税

不同的资产、股息、利息、营业收入和资本利得有不同的税率；

利用税法中的递延损失条款；买壳第一原则

换股并购实现了资产的流动和转移而不纳税；

买方企业可以将被收购企业的股票转换为可转换债券；

通过并购的巨大预期效应，对企业股票价值的评估发生了变化。

M&A市盈率和每股收益的变化——A+B = A的应用

不断并购市盈率和每股收益较低的企业，实现每股收益的增加。

高的

内幕交易的投机收益

5.3市场份额效应——企业对市场的控制力

横向并购:实现规模经济；提高行业集中度

减少竞争对手，改善行业生存环境，保持高利润率；

降低行业退出壁垒，稳定供需，稳定价格；

解决行业整体产能扩张速度与市场扩张速度之间的矛盾；

垂直M&A:控制原材料、销售渠道和用户。

有效控制上下游企业，节约交易成本，降低工业流程风险；

控制竞争对手。

混合并购:以隐蔽的方式实现

横向并购效果最大；纵向并购次之；间接混合并购。存在

很多时候会形成垄断。

垄断与竞争的对立平衡——反垄断法的适用

5.4企业发展的动力效应——内部(自我投资)和外部(M&A)双修

有效降低新行业的进入壁垒(竞争、产品差异化转换、资本规模限制、上下游企业关系、专业知识、成本、销售渠道等。)

降低企业发展的风险和成本

菲利普·莫里斯公司案

万宝路香烟(M&A)食品(啤酒)工业中的低热量产品(M&A)(麦克布莱德咖啡)(M&A)卡夫卡食品公司

充分利用经验-成本曲线效应(飞行经验曲线)

获得科技竞争优势(美国汽车工业和日本汽车工业的竞争)