M&A基金和私募基金有什么区别？

一般认为，M&A基金是私募股权投资基金的一个分支。私募股权投资是指以非公开方式筹集资本，投资于企业股权的一种投资形式。私募股权投资基金相对于种子期、初创期、扩张期和Pre-IPO期，可分为天使基金、创业投资基金、成长基金和Pre-IPO基金；企业成熟期和衰退期的投资主要由M&A基金完成。

但在国外资本市场，私募基金主要是指并购基金，对应的词是风险投资基金；在国内资本市场，私募股权投资基金主要是指在Pre-IPO阶段投入的资金。私募股权投资基金内涵差异的主要原因是私募股权投资基金并不是一个分类各类投资基金的合适标准。私募股权投资的特点是融资方式，而M&A基金强调交易方式。

从私募股权投资基金的发展历史来看，私募股权基金起源于M&A基金。在20世纪90年代之前，杠杆收购是M&A基金采用的一种典型交易模式，即杠杆收购。杠杆收购在20世纪80年代和90年代达到顶峰，然后随着垃圾债券市场的崩溃逐渐萎缩，然后在21世纪复苏。