上市了！SMIC会成为下一个中国石油吗？
作为中国大陆晶圆代工厂的“龙头”，SMIC自宣布回归a股以来备受关注。这一次上市暴涨，恰恰是投资者将这种担忧反映在股价上。截至当日收盘，该股在a股市场上涨201.97%，收于82.92元/股。
SMIC上市的影响，其实对SMIC今天的市场影响不大。
这波市场下跌的主要原因是机构出货形成的市场资金的踩踏。但此时机构出货，回想周末的“降温”信号，可以理解为股市前期上涨过快，现在是时候兑现前期的赚钱筹码了，包括大资金减持股票导致的这一轮调整。这次调整从之前的震荡到小幅下跌，再到现在的暴跌。显然，短期内止住跌势没那么快。
今天原本是国内芯片制造龙头SMIC上市的第一天。本来应该是锣鼓喧天，红旗招展的热闹场面。但SMIC气场太足，全天上涨202%，成交额480亿，总市值1000亿。但在港上市的SMIC下跌22%，受a股半导体板块整体下跌牵连。
祸不单行。就连茅台这种神圣的酒也被官方媒体点名。昨晚发表文章问:茅台为什么会成为官场腐败硬通货？市值2万亿的茅台瑟瑟发抖，盘中跌幅达9%，导致白酒消费崩盘，直奔北上资金大本营，集体减持ETF基金消费，从白酒到医药。
在科技创新板SMIC上市之前，该主题方向的股票反弹明显。但在预期落地和SMIC在科创板上市后，此类品种出现了明显的回调。对于半导体和科技股，我们认为中期乐观的逻辑没有改变。在技术创新和自主可控的大背景下，科技股有望呈现反复活跃的态势。
中国的公司可以选择在a股或港股上市，有些公司会选择同时在a股和h股上市。事实上，上市公司同时在a股和港股上市是不公平的，a股上市往往要付出更高的对价。先在a股上市，在港股上市一般会有折价，然后在a股上市一般会有溢价。正因为如此，同一只股票的a股投资收益率远低于同期港股。
比如药明康德，2018首次a股上市。通过香港上市申请后，a股20天均线82元，但港股价格只有68港元，不到当时a股均价的70%。香港股东折价拿到药明康德的股权。
中国石油于2000年在香港上市。2007年6月19日宣布回归a股市场。8月23日，正式通过a股发行方案。当时价格只有7.4港币。回A后，公司港股价格大涨。当时港股价格只有15元，20日港股均价也只有12元左右。但a股上市时，价格高达16.7元，a股溢价接近50%。
除了中国石油，中国平安也是这个套路。中国平安港股2004年才10元，a股上市2007年涨到33元。此外，股价很高。如果不算分红，中国平安直到2065，438+04才真正突破发行价，让a股投资者赚钱。即便如此，a股股民200%的收益率也远低于同期港股股民接近400%的收益率。
这一次，SMIC在5月5日发布了回归a股的公告，随后股票从15元左右涨到了近29元(港币)。再涨一点就超过30元，涨幅接近一倍。如果SMIC A股的发行价超过14元，a股的股东相对于港股的股东会损失很多。