保险股如何估值？

保险股的特殊性在于市盈率不能和股价挂钩。由于寿险公司经营的特殊性，其收入和支出很难在时间上直接匹配，因此需要用精算方法计算其收入和公司价值。那么如何给保险股估值呢？今天理财经理就给大家介绍一下！

“对于保险公司来说，因为当期利润实际上是不准确的，所以用市盈率来衡量保险公司的股价是不合适的。”专业人士认为。保险公司的绝对估值方法主要包括内含价值和评估价值。

保险的特点是负债经营。保单一般是20年、30年的，每张保单当年的利润可能只是其多年复利的冰山一角。需要将新业务当年的价值乘以新业务的倍数才能真正盈利，但这必须通过几个数据模型和假设来计算。

判断保险股的价值，更多的是看其新业务价值、新业务价值乘数、评估价值和内含价值(见估值公式)。其中，一年新业务价值代表以精算方法估计的一年内销售的新寿险业务所产生的经济价值。内含价值(Embedded value)是基于对未来经历的一组假设，通过精算方法估计保险公司的经济价值，其中不包括未来新业务贡献的价值。

评估值是内含价值加上一年的新业务价值和一个乘数的乘积，这个乘数的作用就是把未来无限年的新业务价值折现到现在。对于保险公司来说，这是一种评估新业务价值的合适方法。

内含价值和一年新商业价值报告可以从两个方面为投资者提供有用的信息。第一，公司有效业务的价值代表按照采用的假设，未来预计产生的可分配利润总额的贴现值；第二，一年新业务的价值为投资者提供了新业务活动所创造价值的指标，从而提供了公司业务潜力的指标。

海通证券分析师邱志成认为，从市盈率和市净率来看，中国人寿的估值水平在全球都是比较高的。但由于我国保险公司会计制度差异明显，市盈率和市净率大幅降低。两个标准的可比性。另外，中国人寿因为处于行业成长期，在估值上应该给予一定溢价。

保险公司估值指数的计算公式

市场价值=评估价值+其他价值；

评估价值(AV)=内含价值(EV)+新业务价值；

内含价值(EV)=调整后净资产价值+有效业务价值；新业务价值=一年新业务价值×新业务价值乘数。