什么是私募基金，如何投资？

一、私募基金基本介绍基金按是否面向社会公众募集资金分为公募和私募，按主要投资标的分为证券投资基金(以股票为标的)、期货投资基金(以期货合约为标的)、货币投资基金(以外汇为标的)、黄金投资基金(以黄金为标的)、基金的FOF基金(以PE和VC基金为标的)。REITs不动产投资信托(不动产投资基金，标的物为不动产)、信托的TOT信托(信托投资基金，标的物为信托产品)、对冲基金(也叫套利基金，标的物为套利空间)。上述基金形式很多在西方国家，而在中国只有这样的概念，没有实体(私募是可以的，因为不受政策限制，投资标的灵活)。国内所谓的基金准确的说应该叫证券投资基金，比如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等。这些公募基金受到证监会的严格监管，其投资方向和投资比例受到严格限制。他们大多管理着数百亿资金。私募在中国是被严格限制的，因为私募很容易变成“非法集资”。两者的区别在于是否面向普通大众募集资金，资金所有权是否发生了转移。超过200人筹集并转入个人账户的，视为非法集资。非法集资是非常严重的经济犯罪，可以判死刑，比如浙江的吴英，德隆的唐万新，美国的麦道夫。目前国内私募主要按照投资标的分类:私募证券投资基金，阳光之后也称为阳光私募(投资股票，如股赢资产管理公司、纯心、武当资产、星石、蚂蚁财富等资产管理公司)，私募房地产投资基金(目前为数不多，如金诚资本、星浩投资)，私募股权投资基金(即PE，投资未上市公司股权，以IPO为目标)。弘毅、KKR、高盛、凯雷、韩红)、私募创投基金(VC，有风险的，如联想投资、软银、IDG)、公募基金，如大成、嘉实、华夏等基金公司都是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资未上市公司的股权、房地产或风险企业，而私募基金可以。二、私募基金的投资模式私募基金的运作模式主要有两种:第一种是承诺保底，基金将保底资金交给投资人，并据此设定底线。若跌破底线，则自动终止操作，保证金不予返还。二是客户可以收到账号(即客户只需要把账号给私募基金)。如果低于约定的亏损比例(一般为10%-30%)，客户可以自动终止协议，按照约定的比例对约定的盈利部分或超出约定盈利比例(一般为10%)的部分进行分成，针对的是熟悉的客户和大型企业单位。三、私募股权基金的交易成本投资者不仅关心是否盈利，更关心投资私募股权的成本。私募基金的一般费用是:1，基金交易费用。基金交易费用是指基金交易过程中发生的基本费用，一般包括申购费、申购费、赎回费、私募基金转托管费、转换费等。2.基金运作费用基金运作费用是指私募基金运作过程中发生的费用，通常从基金资产中扣除，可能会使价值减少。运营费用包括:管理费、托管费、持续销售法、证券交易费、信息披露费、与基金相关的会计师费、律师费等。，一般按照国家规定收取。四。私募基金的组织形式1。公司型私募股权基金具有完整的公司架构，运作更加正规和规范。目前，在中国可以更方便地设立公司型私募股权基金(如“股赢投资公司”)。半开放式私募基金也可以通过灵活的方式方便地运作，其投资策略可以更加灵活，不需要严格的审批和监管。比如:(1)设立“投资公司”，经营范围包括证券投资；(2)“投资公司”的股东人数要少，投资金额要比较大，既保证私募性质，又有较大的资金规模；(3)“投资公司”的资金由基金管理人管理。按照国际惯例，管理人收取基金管理费和利益激励费，进入“投资公司”的运营成本；(4)“投资公司”注册资本每年在特定时点重新登记一次，进行名义增资扩股或减资减股。如有必要，投资者可以在每年的特定时间点赎回其出资，在其他时间，投资者可以协议转让其股份或在场外市场交易。“投资公司”本质上是企业私募基金，可以随时募集，但一年只赎回一次。但企业私募基金有一个劣势，就是存在重复征税。克服缺点的方法有:(1)在开曼、百慕大等避税天堂注册私募基金；(2)将企业私募基金注册为高新技术企业(可以享受很多优惠)，在税收相对优惠的地方注册；(3)借壳，即在基金的设立和运作中，联合或收购一家可以享受税收优惠的企业(最好是非上市公司)，并以此为载体。2.契约型基金的组织结构相对简单。具体方法可以是:(1)证券公司作为基金的管理人，选择一家银行作为托管人；(2)募集到一定金额开始运作，每月开放一次，向基金持有人公布基金净值，办理一次基金赎回；(3)为了吸引基金投资者，尽可能降低手续费。证券公司作为基金管理人，根据业绩收取一定的管理费。它的优点是可以避免双重征税，缺点是在设立和经营过程中很难避免证券管理部门的审批和监管。3.虚拟的虚拟私募基金表面看起来像是委托理财，实际上是以基金的方式运作。比如虚拟私募基金设立募集时，表面上是与每个客户签订信托理财协议，但这些信托理财账户组合起来作为一个基金运作，在购买和赎回基金份额时，按照基金净值结算。具体措施可以是:(1)每个基金持有人以个人名义单独开立子账户；(2)基金持有人* * *共同出资形成主账户；(3)证券公司作为基金的管理人，统一管理所有账户，所有账户统一计算基金份额净值；(4)证券公司尽量使每个账户的实际市值等于按基金份额净值计算的市值。如果两者不相等，则赎回时由主账户与子账户的资金差额划转余额。虚拟模式的好处是可以避免证券管理部门对基金设立和运作的审批和监管，设立灵活，避免重复征税。缺点是仍未摆脱委托理财的束缚，基金募集有待进一步规范，基金运作上仍受证券管理部门监管，在基金规模扩张上缺乏基金的发展优势。4.组合为了充分发挥上述三种组织形式的优势，可以设立一个基金组合，将几种组织形式组合起来。组合基金有四种类型:(1)公司和虚拟的组合；(2)公司与合同的结合；(3)契约与虚拟相结合；(4)法人化、契约化和虚拟化相结合。5.有限合伙有限合伙是美国私募股权基金的主要组织形式。2007年6月1日，我国《合伙企业法》正式实施，一批有限合伙企业相继成立，主要集中在股权投资和证券投资领域。信托制度是阳光私募的典型形式，通过信托计划进行股权投资或证券投资。