企业发展能力主要取决于

一、以价值衡量企业发展能力的分析思路。

1.衡量企业发展能力的核心是企业价值增长率。

通常用净利润增长率来近似描述企业价值的增长，并将其作为分析企业发展能力的重要指标。

净收益增长率是指当年留存收益的增长额与年初净资产的比率。

2.净收入增长率的因子分析:

净收入增长率=留存收益增加额÷年初净资产=年初净利润×(1-分红派息率)÷年初净资产=年初净资产收益率×(1-分红派息率)=年初净资产收益率×留存率。

这个公式表明，在企业不发行新的权益资本，保持目标资本结构和固定股利政策的条件下，企业未来的净收益增长率是年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。企业未来的净收入增长率不能大于初始净资产收益率。

从上面的公式可以看出，净资产收益率和留存率是影响企业净利润增长的两个主要因素。净资产收益率越高，净收入增长率越高。企业留存率越高，净收入增长率越高。

由于净资产收益率的重要作用，在实际应用中经常将净收益增长率展开成一个包含多个变量的表达式，其展开公式为:

净收入增长率(g)=年初净资产收益率×留存率=年初总资产净利率×(总资产/净资产)×留存率=年初总资产周转率×销售净利率×年初权益乘数×留存率。

综上所述，企业每年只能以G的速度增长(这是一个可持续的增长率)当企业增长率超过G时，上述四个比率必须改变，即企业要么提高经营效率(总资产周转率)，要么增强盈利能力(净销售利率)，要么改变财务政策(股利政策和财务杠杆)，也就是说企业可以调整。