中国联通a股与h股的差异

中小投资者投资联通a股必须特别注意的十个问题。

-

经仔细查阅中国联合通信股份有限公司a股首次公开发行招募说明书和港交所提供的中国联通股份有限公司公开资料，发现有10个重大问题需要中小投资者特别关注！

1.上交所的联通a股不是香港的联通股。联通a股和联通(BVI)公司都是“桥公司”，有“虚壳”，是同一资产的重复上市；

a联通本次在上海证券交易所发行的股票全称中国联合通信股份有限公司，注册地在北京。本文简称联通a股。本次a股发行后，总股本为65，438+0，969，659.6万股，社会公众a股为50亿股(占比25.3851%)。发行价2.30元，市盈率20。发行前每股净资产:65，438+0.765，438+0元(2002年6月30日经审计数据)，发行后每股净资产:65，438+0.85元(全面摊薄)，每股收益:0.65，438+02元，持有联通BVI公司73.83%股权；

“联通a股”是拟在上交所上市的公司，是“特别限定”的控股公司。其经营范围仅限于通过联通BVI公司持有联通红筹公司股权，不直接经营其他任何业务。公司对联通红筹公司和联通运营公司拥有实质控制权，收入来源于香港联通红筹公司。

b“联通”在香港上市，全称是“中国联通”股份有限公司(香港联合交易所No。:0762，纽约证券交易所编号:楚)，注册于香港，本文名为“联通红筹公司”，上市日期为2000年6月22日，法定股数为30000000000股(300。

C.中国联通(BVI)公司是指中国联通(BVI)有限公司，是根据英属维尔京群岛(BVI)法律注册成立的有限公司。它是一家投资控股公司，不直接从事任何业务。设立这类公司是为了合法逃避相关税收，这是国际通行做法；中国联通(BVI)拥有联通红筹公司77.47%的股份，约为97.22亿股。2002年9月6日，收盘价为5.05港元。

2.每2.75股联通a股相当于1股香港联通股票！

中国联通a股持有的中国联通(BVI)73.83%股权间接持有在香港上市的中国联通57.2%股权，即每2.75股a股“对应”(注意，不等于)1股联通红筹股市值。也可以说，2.75股联通a股相当于1股香港联通红筹股的股东权益。

三、联通a股每2.75股的股利分配能力小于香港和中国联通股票，联通a股2002年全年每股收益不会超过65，438+0美分。

中国联通在香港的实际分红小于其每股收益，通过中国联通(BVI)公司到联通a股，期间扣除所有管理费用和财务费用。所以联通a股的股东权益要比联通红筹公司小很多，两者的市盈率会有很大差别。联通红筹公司2002年中期报告每股收益为0.17港元。以年收入0.35元计算，实际支付给联通a股公司的分红不会超过0.1元。