什么是私募？私募的风险在哪里？投资过程如何？

如果上市公司发行新股进行融资，就叫再融资。定向增发是一种广泛使用的再融资手段，是指上市公司以非公开方式向符合条件的特定投资者发行新股，募集资金通常由上市公司用于补充资金、并购重组、引入战略投资者等。

参与定增的玩家主要是大型机构投资者——10以内的投资者提供几亿到几十亿的资金购买上市公司发行的新股。

上市公司的定增新股具有以下特征:

1，不超过10的投资者；

2.与二级市场价格相比，定向增发股票的价格一般为6-8折；

3.投资者通过定增持有的新股在65，438+02个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的新股在36个月内不得转让。

二、上市公司为什么要发行新股？

定增已经成为上市公司再融资的主要手段。根据Yicai.com投资研究中心的统计，其整体融资额不断扩大，超过IPO成为a股市场最大的融资来源。同时，作为再融资的手段，与配股相比，不仅会造成股价暴跌，还会明显刺激股价上涨。

而且上市公司定向增发新股不需要复杂的审批程序，对公司没有盈利要求，不需要等待很长时间。并且采用私募方式，承销佣金是传统方式的一半左右。对于一些面临巨大发展机遇的公司来说，定增是一个关键的融资渠道。

第三，投资人如何看待私募？

在私募的定价机制中，投资者对最终定价有一定的影响。折价定价使投资者获得比其他投资者更低的成本、更高的安全边际和更低的投资风险的综合优势，达到在二级市场上比股票投资者赚得多、亏得少的投资效果。

对于参与定增的投资者来说，可以通过这种简单低成本的方式进入高成长的公司或行业，轻松获得公司和行业快速发展带来的利润。而且上市公司一般会与参与定增的投资者签订担保或回购协议，保障投资者的收益。

4.定向增发股票是好是坏，对股价有什么影响？

可以说，能够获得证监会批准定向增发的上市公司，一般都是基本面相对较好的公司，定增的股票质地优越，一般处于行业领先地位，在同行业股票中具有较好的超额收益能力，具有长期投资的特点。上市公司定向增发往往意味着优质资产的注入、各方面资源的整合、强大的资金支持等长远利益。定向增发通过引入战略投资者、实施并购或整体上市，很可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果。

例如，鞍钢向鞍钢集团增发股票，然后用募集资金反向购买集团优质钢铁资产，不仅解决了长期存在的关联交易问题，而且迅速改善了鞍钢的经营业绩，提高了每股收益，推动了股价的快速上涨。更重要的是，私募的股权一般只锁定一年，投资周期短，收益丰厚。目前，投资者对该公司发行的股票有强烈的需求。

5.固定贴现率是多少？

定增投资的一个好处是可以折价购买上市公司的股票。折扣包括两部分:一是固定价格，通常是董事会决议公告前20个交易日均价的10%。其次，定增方案公布后，股价往往会上涨。所以私募完成时，股票在二级市场的价格已经远远高于定增价格。它们之间的差别叫做折扣。

根据历年定增结果统计分析，大部分年份平均折价率在16%以上，2009年、2010年、2014年以来平均折价率超过20%。20%的折价率意味着产品刚成立就有25%左右的浮动利润，非常诱人。当然，投资固定收益产品也有风险。2011-2012、受熊市影响，很多定增项目价格确定后，二级市场股价一路下跌，以至于定增折价逐渐被抹平甚至被打破。2012是一个特殊的年份，平均折现率为-0.22%。

从2009年以来的定增项目折价率分布来看，42%的定增项目折价率为10%-30%，24.5%的项目折价率超过30%。15.86%固定收益项目的折价率在0-10%区间，17.4%固定收益项目的折价率小于0。可见，大部分定增项目的折价率很高，可以提供厚厚的安全垫，但定增投资也是有风险的。投资的时候，要选择真正有价值的标的。

6.私募锁定期后的平均收益是多少？

定增项目通常锁定期为1年。根据Yicai.com投资研究中心的数据，项目在2009-2013年的平均退出率分别为78.90%、45.67%、4.98%、29.48%和39.13%。数据显示，自2009年以来，年固定平均退出率为正。2009年平均收益率最高，达到78.9%。除2011外，其他年份的退出平均收益率均在29%以上，显示了定增项目的高盈利能力。

2011平均退出率只有4.98%，主要受2011-12熊市影响。2012，12，上证综指最低跌至1949点，较4月高点2011下跌高达36%。2011这一年，上证综指的跌幅为21.7%。在股票普遍大幅下跌的背景下，定投平均退出率依然为正，表现出较好的相对收益。

七、只有一百万资金，如何参与定增？

固定收益市场是典型的机构投资市场，单笔投资的金额远远超过个人投资者的财务能力。所以参与定向增发的玩家大多是股市的主流投资机构。包括公募基金、私募股权基金、保险公司、资产管理公司、信托公司、财务公司和社保基金。

普通投资者可以通过阳光私募、信托、资管、公募账户发行的固定收益类产品参与私募。这些产品可以把参与门槛降到一百万。不过，投资者需要对门槛较低的固定收益策略产品格外谨慎。另外，固定收益类产品一般有15-18个月的封闭期，在此期间基金不能赎回，购买前需要考虑清楚。

定投是介于PE投资、IPO投资和二级市场投资之间的一种投资方向，也可以定义为一级半市场投资产品，兼具一级和二级市场的特征。与一级市场投资产品相比具有更好的流动性，与二级市场投资产品相比具有明显的价格优势。

在中国资本市场现行制度没有大的改变之前，定投是非常适合资金规模大、风险偏好低、收益预期高的稳健型投资者，排除短期市场扰动因素，注重中长期价值投资的权益类工具。

8.哪些因素会影响固定收益类产品的收益？

除了折价率，私募投资的回报率更多的是受同期市场涨跌的影响，权重为70%。

如果要把影响具体定投成败的因素按重要程度排序，股票市场的位置及其后续的运行趋势可以排在第一位，其次是目标公司要投资的行业的发展情况，然后是目标公司本身的基本面情况及其股票的特点。

可以说，机构投资者在投资私募项目时，市场的区位、估值水平和后续走势决定了大部分私募投资项目的盈亏水平。

当股市整体估值水平相对合理或横向纵向低估时，投资受益的概率很大。如果股市整体有可能高位下跌，就应该停止投资。同时，机构投资者也要注意在行业和公司自身估值处于合理水平或被低估时进行投资，而不是相反。

9.什么时候是投资固定收益产品的最佳时机？

从追求绝对收益的投资需求出发，在股市底部区域折价买入优质上市公司的股票，然后股市进入牛市周期。投资者长期持有股票，在解禁后卖出，会增加投资获利的概率和幅度。

从对超额收益的投资需求出发，在股市盘整周期投资固定收益类项目，获得超额收益的机会最大。

当股市已经明显进入牛市周期时，投资跑输大盘的概率较高。你问会不会亏钱？选股只要注意攻防结合，20-50%的收益是行业标配。目前股票的定增价格一般比市场价有7.5-8.5的折扣。折价率为私募投资提供了一定的安全边际，也是私募获取超额收益的重要来源。以销售换折扣的规则依然存在。

从2007年6月的6124开始，上证综指在2000点附近徘徊了7年。大部分上市公司都经历了一个完整的经济周期，一些劣质的股价也已经被市场所反映。因为锁定期，定增与二级市场存在跷跷板效应。所以目前采取一些价格较低的定增项目还是相对安全的。

X.选择固定收益类产品需要注意什么？

要注意固定收益类产品是否有风险对冲安排。定投是一种单边的长期投资。要运用股指期货、衍生品等组合投资工具、投资策略和投资方式，发挥私募投资的优势，防范其劣势。这样私募投资就可以成为一种适合股市上涨、盘整、下跌全市场趋势的业务和盈利模式。

私募投资是一次性交易。想要获得好的投资收益，买的好很重要，卖的好也决定了最终的投资业绩。基金经理的投资策略和历史业绩是非常重要的方面。

应该考虑使用私募基金。募集资金用于非主营业务或研发时，风险往往较高，可能给投资者带来损失。

私募产品虽然收益高，但也隐藏着风险。因为固定收益类产品的合同条款比较宽泛，产品经理有很大的自主权。如果上市公司选择出现问题，投资者将蒙受巨大损失。所以，在还钱之前，不妨让产品发行方把你参与的股票或者股票池发给你。