爱学习的财务报告——“制冷空调设备”行业分析

“上行电梯”论:国际形势、国内形势、行业分析是前提，所以有“选择大于努力”。财报不仅将企业排除在外，还选择了人生的“上行电梯”。如果你恰好在“下行电梯”里，请不要怀疑自己。请记得看看你是否上错了电梯。

一.行业公司

根据《财报》行业划分，“制冷空调设备”分为机械设备-通用机械-制冷空调设备三个行业，有8家公司，银都、海容冷链、汉中精机、四方科技、冰轮环境、梁爽节能、雪人、冰山冷热。

制冷空调设备行业是一种“资产导向的运营模式”。将制冷技术应用于空间温度调节的技术设备，属于机械制造行业之一，是一个比较传统的机械制造领域。中国制冷空调设备行业2018年净利润约为6.42%，较2017年有所下降。

二、优秀企业筛选

1.ROE指标

ROE指数，即股东回报的比率，是股东投入与产出的比率。因为年通货膨胀率为8%，股东对企业的投资预期回报率至少> 8%。

在2019的财务年报中，由于行业属于“烧钱”，净资产收益率在10%以下的企业被筛选出来。梁爽节能9.1%，四方科技7.6%，雪人2.5%，冰山2.6%。

2.异常收入

冰轮环境

连续四年营业收入30亿，远高于其他企业，为10+，属于非正常数据。检查三个主要陈述:

A.冰轮环境2009年流动资产中的“应收账款及应收票据”为2065438+1414亿元，占19年流动资产43.09亿元的32%，其他三家企业同比占比7%左右。

B.冰轮环境，2019年研发支出129万，与其他三家企业相比，相差5000万。

C.冰轮环境，市值，小盘。

3.五种数字力量的金融分析

分析筛选后的三家企业:银都、海容冷链、汉中精机。

(1)现金流:现金占比25%以上，现金回笼天数25+，回收快。

(2)经营能力:总资产周转率全部在65，438+0%以下，应付款周转天数200+，最长，缺钱天数为负数，说明海荣冷链能够占用供应商的资金，处于优势地位，经营能力较强。

(3)盈利能力:平均净资产收益率约为65，438+05%，海容冷链营业费用率为65，438+05.6%，为同行业最低。

(4)财务结构:负债率在40%以下，长期资本占重资产比例，也很优秀。

(5)偿债能力:流动比率符合速动比率和三企要求，“银都股份”偿债能力略好。

综合分析，三家企业属于“烧钱”制造业，“海容冷链”和“银都股份”整体高于汉中精机。其中，“海容冷链”的盈利能力和管理能力较好。

4.计算海容冷链的合理股价

股票价格=市盈率*净利率*总资产周转率*市净率*权益系数

=30*0.143*0.74*5.27*1.528

=25.5

求助，海容冷链如何计算股价？