京东物流2021年收入超千亿。你怎么想呢?

从京东物流近几年的报告中的数据来看，京东物流的营收实现了可观的增长，从2020年的734亿元增长到2021的6543.8+004.7亿元。其中，外部客户收入首次超过总收入的50%。

值得关注的是，报告数据显示，京东物流集成供应链收入从2020年的556.19亿元上升至2026.5438+0年的765.438+054亿元，外部集成供应链客户数量从5.2万增加至7.4万。这在一定程度上证明了京东物流相对独立的业务拓展能力。

市场不看好京东物流资本故事。

——市值只有SF 1/3。

虽然京东的物流业务越做越大，但投资人并不买账，上市后一路暴跌。市场预期基本是顺丰的1/3，甚至业内还有人怀疑其市值被高估。

注:检索日期为2022年5月20日。

-企业盈利能力差

资本对京东物流持否定态度，主要是对公司业务有疑虑。京东物流受JD.COM集团单一客户影响，未来增长空间和成本下降空间有限。除了商城业务，企业的其他业务都只是合同物流的开始，盈利规模太小。即使季报数据在一定程度上证明了其“独立能力”，但业务含金量不足，连年亏损仍是企业常态。

进一步分析企业内外部订单的盈利能力。假设近几年单笔毛利率保持稳定(从2019到2020年的数据可以看出，内部单笔毛利率基本稳定)，2021的总成本分为JD.COM组、关联成本和外部单笔成本。可见，外单毛利率虽然有上升趋势，但始终没有扭亏为盈。

综上所述，京东物流虽然业务范围广，产品多，但核心优势是仓库资源和仓配体系。目前只有商城业务有市场竞争力，快递(群发邮件)、快递、冷链、跨境、合同物流等板块没有护城河，企业仍需进一步发展。

——以上数据来自前瞻产业研究院《中国物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。