CICC研究报告:三季度公募基金持股规模下降，中期市场机会逐渐超过风险。

CICC的研究报告认为，三季度市场受内外因素影响大幅调整，公募基金持股规模下降，股票资产由二季度的6.6万亿元下降至5.8万亿元，但整体仓位下降相对较少。主动偏股型基金仓位从二季度的87.5%降至86.4%，港股配置比例也有所下降。在结构层面，主要有以下配置特征:1)龙头公司股权集中度下降；2)主板仓位下降，科技创新板仓位明显上升，创业板仓位也略有上升。3)改善仓位分化，增加机械、计算机、房地产等受益政策潜在支持领域，减少基础化工、医药等仓位。4)热门赛道方面，新能源汽车产业链位置大幅下降，军工、光伏风电位置上升。5)专、特新主题仓位持续上升。整体来看，公募持仓拥堵情况较二季度有所改善。近期调整后的a股市场情绪和估值指标接近历史低位。市场的转机需要关注后续的主要矛盾和更多潜在的催化剂，中期市场机会逐渐大于风险。