童渊、中通、申通入股阿里“吃”三通一达，快递格局变了？

继童渊和中通之后，申通也转投阿里。3月11日上午，申通快递发布公告称，阿里巴巴将向申通快递控股股东公司德银投资投资46.6亿元。5438+00年6月，德银投资实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署《框架协议》，拟与德银投资新设两家同一控制下的子公司。

公告显示，本次交易完成后，申通快递将进一步探索与阿里巴巴在物流技术、快递终端、新零售物流等领域的合作。公司的实际控制人没有发生变化，仍然是陈德军和陈小英。

阿里巴巴此举进一步扩大了其在快递行业的布局。在传统的“三通一达”格局中，只有大云没有阿里巴巴的股份。

受此消息影响，申通快递开盘即涨停11，最新价22.48元/股，目前市值313亿元。

布局物流多年，“三通”和背靠阿里的百世。

截至目前，阿里已完成对童渊、中通、申通、百世等四家快递公司的战略投资。

百世物流率先纳入阿里物流生态圈。这家快递物流公司在上市前总共获得了阿里的六轮融资。阿里上市时的股份已经达到29%，成为第一大股东，投票权高达46.6%。

2015年，阿里投资苏宁尚云283亿，其中95亿用于苏宁物流，即天天快递。随后，阿里巴巴及其云峰基金投资了童渊运通，当时持股约11%。2016，10，童渊运通借壳上市。截至2019，14，阿里巴巴持有童渊运通近17%的股份。虽然阿里在2018第四季度减持童渊超过50万股，但仍是其第二大股东。

2065438+2008年5月，阿里向ZTO运通投资138亿美元，持股约10%。目前，阿里巴巴持有ZTO快递约8.43%的股份，是其第三大股东。

申通与阿里的资本对接也是在这一年开始的。申通和其他通达系一起，清空了在蜂巢盒子科技的股份，转投阿里成立的菜鸟子公司浙江邮政局。根据当时的公告，菜鸟子公司浙江邮政* *，获得31.67亿元融资，股东包括童渊、中通、申通、大云、百世，其中申通出资1.40亿元，占公司股份1.40%。

阿里此次完成入股申通快递，意味着中国快递市场几大物流公司中，阿里的背后是“三通”(申通、童渊、中通)、百世。

对此，阿里巴巴表示，物流业是国家经济发展的重要基础设施。阿里巴巴希望通过各方的共同努力，将物流成本从目前GDP的16%降低到5%，从而提高整个制造业的效率。

以2018第三季度公布的营收数据计算，童渊、中通、申通是中国a股上市民营快递行业的第二至第四家公司。如果加上在美股上市的百世(第三季度营收765438+8900万元)，四家快递公司总营收为224.42亿元。

业绩差，满意度低，阿里为什么选择申通？

2月3日，国家邮政局发布2018年度快递服务客户满意度和准点率调查结果。快递公司整体满意度排名为顺丰、邮政EMS、京东物流、ZTO快递、大云快递、YTO快递、百世快递、申通快递、德邦快递、优信快递。

值得注意的是，申通成立于1993，是“三通一达”最早的快递企业。然而，早先业绩与其他快递公司并驾齐驱的申通，近年来表现并不出色。

截至2018年前三季度，申通快递业务收入11103万元，净利润16100万元。相比之下，顺丰控股和大云在a股上市后的净利润分别为30.28亿和654.38+0.981亿，均超过申通。

自2016年初以来，申通快递股价总体呈下跌趋势。曾在2016年10月5日达到47.34元的最高价，而去年8月份的最低价仅为14.21元。市值两年半蒸发450多亿。

申通股价一路下跌或与其不断增加的股权质押有关。申通快递2018一季报显示，申通前十大股东中，只有陈德军和上海盘石艺龙投资没有质押股份，公司近36%的股份被质押。

但不容忽视的是，2018年，申通继续加强对转运中心的投入，陆续收购了北京、武汉、贵州、昆明等地的转运中心，以提高转运中心直营的比例，从而增加收入和服务。

“阿里入股申通的时机非常好。申通估值处于比较低的位置，也是在扭亏为盈之前。”川硕企业CEO、快递专家赵晓敏表示，过去一年市场加速挤出泡沫，申通目前估值处于合理位置。

同时，为了实现“全球买卖”和“24小时到家，72小时全球”的目标，阿里需要电商在国内外商品进入中国时承担更多的责任。申通并入体制后，电商快递网络将承担更大的责任。

“对申通真正的考验在于，能否在第四季度旺季到来之前，利用好淡季提升管理、网络建设、团队重塑、服务提升。此外，阿里入股后，申通的美誉度和认可度也将得到一定程度的提升。同时，申通的网络信心也会大大提高，有助于申通花更多的时间提升管理和服务水平。如果做到这几点，那么申通今年下半年的排名和份额都会有很大的提升。

在业内人士看来，大云的估值一直比较高，尚未纳入阿里物流体系。但是，双方的距离可能不会太远。截至发稿时，大云并未就此事正面回应记者。

申通在阿里大物流布局中的价值是什么？

业绩快报显示，申通快递2065，438+08年实现营业总收入65，438+0，706，5438+0.4亿元，同比增长34.42%；归属于上市公司股东的净利润20.45亿元，同比增长37.46%。截至2018年末，归属于上市公司股东的所有者权益84.9亿元，同比增长25.73%。

公告称，阿里将通过投资申通快递母公司间接收购申通14%股权，视为入股童渊、百世、中通后的延续。

“如果几千亿不够，那就投资几千亿，把阿里巴巴的大部分投资都投在这上面。”去年5月365，438+0，阿里巴巴集团董事局主席马云在2065，438+08全球智慧物流峰会上表示，阿里巴巴将投资1000亿人民币建立国家智能物流骨干网。

早在2013，阿里巴巴、银泰集团与复星、富春、顺丰、“三通一达”(申通、童渊、中通、大云)及相关金融机构共同成立菜鸟网络科技有限公司。类似于阿里巴巴的电商开放平台模式，菜鸟自己不做快递，而是通过平台模式用技术手段提升系统能力。

随着电子商务的快速发展，快递量也迅速增加。以天猫双11为例，单日物流订单量从152万增加到1042万，物流难度成倍增加，但首单1亿包裹的签收从9天增加到2.6天。从2012到现在，全国快递平均签收时限从4天多提高到2.5天左右。

截止2018年末，菜鸟物流的市场估值已经达到1325亿元。

中国物流学会特约研究员杨大庆认为，“三通一达”所在的电商物流市场已经基本尘埃落定，处于开始回归的阶段。目前，在JD.COM和顺丰两强的形势下，阿里作为流通企业，要想在国内市场站稳脚跟，实现更加稳定高效的配送服务，需要加强平台优势。而阿里通过投资入股深化合作，正在通过资金的纽带打通仓配资源，提升在快递行业的话语权和影响力。

他认为，在数字化供应链的变革中，商流、物流、资金流构建的数字化供应链闭环融合更加紧密，系统的优化需要集群合作，而菜鸟已经初步形成了平台供应链的形态。合作伙伴越多，数据的粒度就越细。

“日本物流企业之间通过小股持股形成生态协同、实现全球优化的模式已经非常成熟。”他介绍，日本模式为中国物流企业协同优化提供了借鉴。目前中国的碎片化供应链优化过程一定是一个全局优化。他认为，从价格竞争到价值竞争，需要从链条上进行优化。阿里作为平台型供应链企业，为了优化整个流程的效率，只能与合作伙伴企业捆绑更紧密，合作层次更深，才能积累影响力和话语权。

阿里绑了“三通”，顺丰会着急吗？

在菜鸟与“三通一达”合作越来越紧密的同时，有声音认为被遗忘的快递龙头顺丰正面临挑战。

从已经公布2018业绩的三家快递公司财报来看，虽然顺丰营收排名第一，但27.6%的增速远低于申通的34.42%和大云的38.48%；净利润-4.57%的同比增长远远落后于申通37.46%和大云67.34%的同比增长。

在顺丰控股一直在打造的“护城河”业务增长乏力的同时，其他快递物流企业也在不断强化重视服务的限时配送业务。ZTO快递的“次日达”和大云的“云准达”都承诺有竞争力的服务性价比。

另外，早在2065438+2007年6月，顺丰和菜鸟互相指责对方暂停开放数据接口，被解读为双方关系恶劣。

但业内也有声音认为，菜鸟是物流行业的淘宝和物流神经中枢，顺丰定位于物流、流通、数据、贸易、商业等板块，而通达企业相对处于价格驱动和人员聚集阶段，两者缺乏可比性。菜鸟俱乐部和顺丰是战略合作关系。