如何读懂上市公司的财务报表
一、现金流量表
经营活动现金流量的现金流量表才是一个公司创造价值的真正试金石。没有必要每次都仔细检查现金流量表的每个项目，因为这些项目都完美地包含在“经营活动产生的现金净额”之下。营运资金的变动往往是净利润与经营活动现金流量产生差异的最大原因，需要逐一分析。
1.折旧和摊销
这不是现金支出。需要加回净利润。
2.营运资本的变化——赊销和借款都会影响营运资本，因为应收账款的增加意味着现金流量的减少；现金流量随着应付账款的增加而增加；随着库存的增加，现金流减少。
投资活动现金流
投资活动产生的现金流量——包括花在长期投资主体(如国有资产)和长期投资上的钱。
1.投资收益-公司在投资中赚得或损失的钱。
2.发行/购买股票？
融资活动的现金流量
1.产生效益
2.发行新股在稀释现有股价的同时，充实了公司的现金。
3.发行和偿还债务——是否有贷款或者之前的贷款是否已经偿还。？
二、资产负债表？
平衡型:资产负债=所有者权益
财产；资产
流动资产
1.应收账款:公司尚未收到的现金，但不出意外很快就会收到货款。
应收账款增长快于销售收入，这是容易出现问题的信号，因为没有人能保证收回所有借出的现金。比较应收账款的增长率和销售收入的增长率，是判断公司收回应收账款能力的好方法。
2.坏账准备
响应公司估计可能会拖欠多少钱，这笔钱就全没了。
3.存货:包括尚未销售的原材料、半成品、产成品。
库存对于观察制造业和零售业非常重要。存货占用资金，现金变成存货，在仓库里什么都做不了。存货的周转率对收益率的影响很大。
存货周转率=销售成本/存货
比如高科技产品贬值快，周转慢就不是好现象。
非流动资产
1.固定资产
固定资产占总资产的比例反映了固定资产占用公司资金的多少。
2.投资？主要指长期投资。
需要仔细查看和揣摩投资标的的质地，才能看出其真正的价值。
3.无形资产
善意是最常见的形式。商誉:是收购公司支付的价格与目标公司实际资产之间的差额。报表中的商誉一般要远远高于目标公司的真实价值，所以这个账要谨慎对待，最好把这个栏目留空。
负债
流动负债？
1.应付账款？是公司借的钱，一年内还。
意味着持有现金的时间更长，对改善公司现金流有好处。
2.短期借款
这对陷入财务困境的公司来说极其重要，因为所有的短期贷款都必须尽快偿还。
非流动负债
最重要的是长期负债。
所有者权益
唯一值得关注的是未分配利润。
未分配利润——是一定资本存在一个周期后公司利润减去粉红和股票回购的基本记录。未分配利润是公司长期盈利能力的记录。？
三、利润表？
1.销售收入——卖出了多少。
2.销售成本——指与直接产生收入相关的费用。？
3.毛利——产品的价格能标多高，能赚多少钱。
4.营业费用-销售费用+管理费用-无论管理是否节约，越低意味着节约成本越严格。(巴菲特营业费用/毛利< 30%为优秀)
5.折旧和摊销
这是一笔不计入净利润，但没有实际支出的资金。
6.非营业损益
最好是空白的。公司习惯于把真实商业活动的费用加到这个项目中。相关原因必须在评论中找到。持续的营业外支出是管理层不自信的表现。
7.营业利润-销售收入-销售成本-营业费用
营业利润是一个接近真实的数字，因为它不包含几乎所有的一次性科目。
营业利润/销售收入=营业毛利率，可以跨行业比较。
8.利息收入/费用-公司因其发行的债券和为持有债券支付的商品而收到的利息。
9.税-通常是列在净利润之前的费用。
弄清楚当前费率是永久的还是临时的。
如果税率年年波动，就意味着偷税漏税产生的收入可能多于商品或服务的销售额。
10.净利
净利润一定要结合现金流量表来看，因为它很容易被一次性费用或一次性投资收益扭曲。
11.股份数量-报告期内发行的股份数量，包括基准股份数量和稀释股份数量。
稀释股份的数量包括可以转换为股票的潜在证券，如股票期权和可转换债券。投资这种股票经纪人意味着潜在的缩水。
12每股收益=净利润/股数
如果不看现金流量表，综合其他很多因素，单看这个数字是没有意义的。