《干货》2022值得关注的赛道:梳理医美赛道上下游产业链

医美作为美容消费需求的延伸，融合了医疗和消费属性，是高医疗门槛、高消费天花板的优质赛道。这是2022年值得关注的投资轨迹。

男的白酒，女的医美。我们会发现越来越多的女性愿意并有能力继续在美容上投入。当然，医美产业链比较长。整体来看，上游原料和中游医疗器械的护城河壁垒较深，是医美产业链中价值集中的环节，主要考验企业的R&D实力、差异化产品管道布局和市场培育能力；下游服务环节整体竞争格局相对分散，未来整合空间较大。

我们来梳理一下产业链上的相关股票:

首先，上游，原材料供应商

华西生物:全球最大的玻尿酸原料供应商。2020年，玻尿酸原料将贡献26%的毛利。

商辂发展:医药级透明质酸正在申请注册。2020年，化妆品食品级玻尿酸将实现净利润24，665，438+0，000元，占年回报的4%。

二是中游，以玻尿酸注射液和肉毒素为代表的各厂商产品。

爱美客:以玻尿酸产品为主，医美产品将在2020年贡献99%以上的毛利。

浩海生科:玻尿酸产品为主，医美产品2020年贡献265，438+0%毛利。

华东医药:医美产品种类较多，预计贡献2021归母净利润的6-8%。

甜菜碱:子公司昆明威诺，主要从事医疗美容服务，包括激光、微针等美容服务。

京丰医药:公司正在打造药妆玻尿酸系列产品。

河北常山切洛尼特种生物科技有限公司下属常山制药有限公司，主要从事透明质酸及其系列产品的研发、生产和销售。

新华锦:子公司青岛立白健涉足整形领域。

关昊生物:该公司的乳房贴片可应用于整形手术和隆胸手术。

双鹿药业:34%股权背景:梦博润生物主要产品为晏殊玻尿酸。

三是下游，经营医院、门诊部等医美机构的公司。

朗姿股份:2020年医美业务可贡献约28%的营收，预计贡献约50%的净利润。

金发拉比:收购韩非投资医疗美容医院承诺2021年度净利润不低于5000万元，考虑36%股权，相当于公司2019年度净利润的39%。汉飞投资控股5家医疗美容机构，员工超过1，000人。

奥园美谷:收购医美机构浙江联天美55%股权。连天美承诺两年净利润不低于654.38+0.57亿，预计公司两年净利润为654.38+0.23亿元和2.2亿元，约占公司净利润的45%。

苏宁环球:预计未来2-3年医美净利润5000万+。目前，这四个机构还没有合并。公司2022年归母净利润预计为654.38+0.5亿元，占比3.3%。

光普股份:被收购的君美医院(持股51%)是重庆市卫生局批准的一级整形美容医院。

蓝海医疗:公司官网显示，蓝海之门诊所拥有先进的高端医疗美容设备。

心悦健康:上海心悦诊所综合部为独资，经上海市卫生健康委员会批准，具备开展一、二类美容手术的资质。

华邦健康:旗下的马恩皮肤美容医院在国内有30多家连锁机构。

澳洋健康:控股张家港维恩医疗美容医院，2018由子公司1275万收购51%股权。

姬敏制药股份有限公司:公司旗下的博鳌国际医院医疗美容中心于2020年开业。

金陵药业:公司下属安庆石化医院的经营范围包括医疗美容科。

盈康生活:四川友谊医院有专门的科室，整形外科。

长江健康:郑州东方女子医院包含医疗美容科，提供护肤相关服务。

创新医疗:子公司嘉丰诊所，主营医疗美容和妇科、宫颈科。

平潭发展:公司募投项目为平潭海峡医学园建设项目，包括美容医院。

国际医学:公司旗下的Xi安国际医学高新医院设有医美科。

最后，提醒大家注意:

公司再好，逻辑再伟大，也要考虑好的买点；没有好的买点，再好的公司，再伟大的逻辑，也是要亏钱的！没有好的买点，一切都只是浮云！记住，记住！