金融危机
为应对金融危机的冲击，美国财政部和美联储相继出台了一系列应对措施，这在美国近100年以来的历史上是罕见的。美联储应对危机的非常规措施
美国次贷危机引发的大规模信贷紧缩严重打击了市场信心。尽管美联储连续大幅下调联邦基金利率和再贴现利率，并将常规货币政策运用到了极致，但仍无法阻止国际金融市场的剧烈动荡和美国经济的持续放缓。为此，美联储不得不选择各种非常规措施，增加市场流动性供给，扩大信贷规模，恢复市场信心。
(A)新的流动性管理工具
一是调整贴现窗口贷款政策。自2007年8月以来，美联储多次调整其贴现政策，以鼓励有财务困难的商业银行从美联储借款。2007年8月17日，美联储下调贴现率50个基点，使其利率与美国联邦基金利率之差由之前的100个基点缩小至50个基点，贷款期限延长至30天，可应要求延长。2008年3月18日，美联储再次下调贴现率75个基点，进一步将其贴现率和联邦基金利率降至25个基点，并将贷款期限延长至90天。& lt/P & gt；
& ltP & gt二是推出新的融资机制。2007年6月5日至2月6日，美联储针对合格存款类金融机构推出了创新融资机制(TAF)。在TAF，美联储每月两次通过拍卖提供28天的抵押贷款，利率由招标过程决定。每笔TAF都有固定金额，抵押品与贴现窗贷款相同。TAF被认为是美联储近40年来最伟大的金融创新，因为它预先确定数量，采用市场化拍卖，可以有效解决银行间市场的流动性问题，而不会使银行准备金和联邦基金利率的管理复杂化。2008年7月30日，作为28天TAF的补充，美联储推出了84天TAF，以更好地缓解3个月短期融资市场的资金短缺。2008年9月29日，美联储也表示计划在10月份推出两个远期taf，总金额为11500亿。时间和期限将在与存管机构协商后确定，以确保市场参与者在年底前有足够的资金。此后，总规模在2008年6月6日扩大至3000亿。
三是激活新的融券机制。2008年3月11日，美联储推出了另一种创新的流动性支持工具(TSLF)。TSLF是一种资产互换协议，有效期为6个月，美联储以拍卖方式将一级证券商的抵押资产置换为国债，到期后返还。TSLF的交易对手仅限于一级证券交易商，主要是投资银行。交易员可以提供的合格抵押贷款资产包括联邦机构债券和联邦机构发行的抵押贷款支持证券和抵押贷款支持证券(MBS)。
四是一级交易商信贷工具(PDCF)上线，贴现窗口向一级交易商开放。贝尔斯登事件后，为进一步缓解金融市场短期下行压力，2008年3月17日，美联储决定动用其紧急贷款权力激活PDCF，实质上是向符合条件的一级交易商(主要是投资银行)开放传统上只对商业银行开放的贴现窗口，并提供隔夜贷款。
五是推出资产支持商业票据，即货币市场流动性工具(AMLF)，通过支持货币市场来支持商业票据市场。2008年9月19日，鉴于雷曼兄弟倒闭引发华尔街震荡，大量投资者从货币市场撤出资金，美联储宣布推出AMLF，以折扣率向储蓄机构和银行控股公司提供无追索权贷款，供其从货币市场购买资产支持商业票据(MMMF)。同时，美联储还计划直接从一级交易商手中购买房利美、房地美和联邦住房贷款银行等联邦机构发行的贴现票据，以进一步支持商业票据市场的平稳运行。& lt/P & gt；
& ltP & gt六是推出商业票据融资工具(CPFF)，直接支持商业票据市场。10年6月7日，美联储宣布创建CPFF。运作机制是通过特殊目的载体(SPV)直接从合格的商业票据发行人手中购买三个月期资产支持商业票据(ABCP)和高评级、以美元定价的无担保商业票据，为美国的银行、大型企业和地方政府等商业票据发行人提供日常流动性支持。
第七，向商业银行的准备金支付利息。长期以来，美联储和其他主要国家的中央银行都没有对商业银行的法定存款准备金和超额准备金支付利息。在次贷危机的冲击下，为了增加商业银行的可贷资金，2008年6月6日，10，美联储宣布对商业银行法定存款准备金和超额准备金进行付息。其中，支付给法定准备金的利息比准备金存款期联邦基金平均目标利率低10个基点，支付给超额准备金的利息初步设定为比准备金存款期联邦基金最低目标利率低75个基点。& lt/P & gt；
二)对金融机构的直接援助。<:/P & gt；
拯救投资银行贝尔斯登。2008年3月14日，美国第五大投行贝尔斯登出现流动性危机。为了救助贝尔斯登，美联储紧急批准了摩根大通与贝尔斯登的一项特殊交易，即纽约美联储通过摩根大通向贝尔斯登提供紧急资金，以缓解其流动性短缺。贝尔斯登抵押了其流动性最差的300亿美元资产，纽约美联储通过摩根大通为其提供了28天的等额融资。这是自上世纪30年代大萧条以来，美联储首次向非银行金融机构打开贴现窗口。
帮助房利美和房地美。2008年7月13日，美联储和美国财政部联合宣布，将向陷入财务困境的房利美和房地美提供援助。其中，美联储将允许房利美和房地美直接从纽约美联储的贴现窗口借款，前提是美联储将在两家公司的资本充足率监管和其他审慎监管中发挥咨询作用。在美国政府9月7日接管“两房”的计划中，纽约美联储成为美国财政部向“两房”提供信用贷款的金融代理人。& lt/P & gt；
拯救美国国际集团(AIG)。自美国次贷危机爆发以来，AIG作为全球信用违约互换市场的主要卖方，受到市场违约风险大幅上升的严重影响。2008年9月16日，美联储宣布向AIG提供850亿美元的高息抵押贷款，条件是美国政府收购AIG 79.9%的股份，并拥有向其他股东派发股息的否决权。2008年6月8日，10，美联储再次表示，此前提供给AIG的850亿美元贷款额度已经用尽，允许AIG使用投资级固定收益证券作为抵押，美联储将再次给予AIG 378亿美元的贷款额度。
采取联合国际救援行动。2007年6月5438+2月12日、3月16日、9月18日、6月5438+00日、6月5438+03日，为应对日益恶化的金融危机的影响，美联储先后(主要内容包括:(1)主要国家央行通过公开市场操作等渠道向本国货币市场注入流动性。(二)美联储与主要国家央行建立临时性货币互换安排，并根据形势发展调整互换期限和规模。2008年10至13，美联储宣布暂时将与欧洲央行、英国央行、瑞士央行和日本央行的美元互换额度提高至无上限。(3)2008年6月8日，10，美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行联合宣布降息50个基点。
美国财政部为应对危机而采取的非常规措施
2007年上半年，美国次贷危机刚刚发生的时候，美国财政部采取了常规的政策措施来应对。后来，随着金融危机的不断升级和美国经济金融形势的不断恶化，美国财政部被迫出台了一系列非常规措施来应对危机的挑战。(1)6543.8+0500亿美元的财政刺激方案
2008年10月4日，美国国会宣布实施1500亿美元的财政刺激方案。根据这一计划，美国家庭将获得不同程度的退税，商业投资第一年可享受50%的折旧，中小企业还可享受额外的税收优惠。此外，房利美和房地美的证券化限额被暂时上调，联邦住房委员会的担保金额也相应提高。
(2)协助和接管房利美和房地美。
2008年7月13日，美国政府宣布，美国财政部和美联储将联合向陷入困境的房利美和房地美提供援助:首先，提高两家公司可以从财政部获得的贷款额度。第二，为了确保房利美和房地美能够获得足够的资本，财政部将有权在必要时购买其中任何一家的股份。第三是允许这两家公司直接从纽约美联储的贴现窗口借款。2008年7月22日，当全世界还在争论美国政府是否应该救助房利美和房地美时，美国众议院批准了一项总额为3000亿美元的住房援助法案，授予财政部向房利美和房地美提供援助的权力，还可以向陷入困境的抵押贷款家庭提供帮助。根据这一法案，联邦住房委员会可以向大约40万户面临止赎风险的抵押贷款家庭提供高达3000亿美元的再融资担保，帮助他们将目前利率较高的抵押贷款转换为利率较低的30年期固定利率贷款。2008年9月7日，由于房利美和房地美的情况进一步恶化，美国政府公布了两家公司的四步走计划:一是由联邦住房金融局牵头接管房利美和房地美；二是财政部和房利美、房地美分别签署了优先优先股购买计划；第三，为房利美和房地美以及联邦住房贷款银行建立一个新的担保贷款工具；第四是推出从政府资助企业购买抵押贷款支持证券的临时计划。
(3)推出史上最大规模的金融救援计划
10年6月3日，美国总统布什批准了2008年紧急经济稳定法案，推出了史上最大规模的7000亿美元金融救市计划。主要内容包括:一是授权美国财政部建立TARP，在两年有效期内用7000亿美元分步购买金融机构受损资产；二是受损资产处置方案确立后，允许财政部为金融机构损失资产提供保险；三是成立金融稳定监督委员会和独立委员会监督法案实施；四是限制接受政府救助企业的高管薪酬；第五，与国外金融监管部门和中央银行合作；第六，把保护纳税人利益放在重要位置；第七，增加对丧失抵押品赎回权的抵押贷款申请人的援助。
(四)改革金融监管体制
从某种意义上说，美国金融监管体系改革是美国政府在此次金融危机中采取的最重大、影响最深远的非常规应对措施。在过去的金融危机中，美国政府主要采取了包括财政政策和货币政策在内的多种宏观经济政策组合来应对。
2007年春，美国财政部长亨利·保尔森呼吁重新审查美国金融监管体系，以便更好地处理保护投资者和增强市场竞争力之间的关系。2007年秋，保尔森宣布，美国财政部将为金融监管体系设计一项改革计划。2008年3月31日，美国财政部公布了一份长达218页的美国金融监管体系改革蓝图。
美国的金融监管体系改革蓝图包括三个目标:一是短期目标:强化总统金融市场工作小组的使命，将银行监管人员纳入该小组；美联储进一步推动贷款渠道的扩大；启动建立全国统一的抵押贷款标准；为各州向抵押贷款市场参与者发放许可证设定统一的最低标准。第二，中期目标:合并储蓄机构监管办公室(OTS)和货币监管办公室(OCC)；美联储负责监督支付和结算系统；建立联邦保险监管体系，由财政部下属的国家保险管理局负责管理联邦保险监管体系；合并证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)。第三，长期目标:建立美国三大金融监管机构，即美联储，发挥“市场稳定监管者”的作用，维护美国金融市场的稳定；设立“金融诚信监督员”，负责银行业的监管；设立“商业行为监督员”，规范商业活动，保护消费者利益。
美欧英日两天砸3000亿打压金融危机。
9月16日，美联储宣布将通过隔夜回购协议向金融体系注资500亿美元。这也是该行连续第二天大举投资。9月15日，美联储向美国银行体系注资700亿美元，为9月11日以来最大单日注资额。
美联储出手拯救美国国际集团友邦保险，避免虚惊一场。2008年9月22日，财富时报
美国和德国于2008年9月20日央视22:40发布金融股卖空禁令。
美联储将向银行业提供9000亿美元现金贷款，2008 10 07 14:02中国新闻网。
全球央行史无前例地降息，以解决流动性问题。
美国国际集团从美联储获得了另外378亿美元的注资，它被注入东方集团。com于2008年10月65438日06:08。
美国政府自大萧条以来首次购买银行股票。2008年10，11，09:53腾讯财经。
银行业2500亿美元注资公布2008年10月银行注资金额，07: 15，07:11中国证券报。
美联储提高准备金支付利息2008 10月6日腾讯财经。
美国财政部本周将向9家银行注资6543.8+025亿美元。
中新网65438+10月27日电据香港媒体报道，美国财政部表示，本周将向9家银行注资125亿美元。
美联储本月第二次降息，美国基准利率跌至四年低点。
中新社纽约10月29日电(记者魏)为期两天的美联储例行货币政策决策会议周三结束。会后，联邦公开市场委员会决定将联邦基金目标利率下调50个基点至1%。
美联储和四家中央银行建立了300亿美元的货币互换安排。
中新网65438+10月30日电综合外电报道，美联储周三宣布与四国央行建立货币互换安排，旨在改善全球金融市场的流动性。
川美计划斥资6000亿美元用于抵押担保，拯救300万陷入财务困境的房主。
众信。com 10 10月31电次导致美国房产价格暴跌，美国数百万房主面临被收回房屋。据香港《文汇报》31报道，有消息称，财政部和联邦存款保险公司(FDIC)官员即将达成协议，同意提供高达6000亿美元的按揭担保，帮助300万名财政困难的业主。如果消息属实，表明政府将动用联邦救市措施之外的资金拯救楼市。
美国政府又花了335.6亿美元购买了21家银行的股份。2008年，新华网刘虹。