企业债务规模对企业偿债能力的影响

信用在现代企业中的重要性越来越明显。企业在其发展过程中，建立良好的企业信用，对其未来的生存和发展起着越来越重要的作用。偿债能力是企业信用评价的重要组成部分，是指企业承担债务并按期偿还的能力。正常情况下，一个正常的企业必须及时足额偿还其前期产生的各种长短期债务。如果不能及时足额偿还债务，将导致信用危机，影响其长期生存和发展。因此，企业拥有什么样的债务结构才是合理的，企业应该如何合理调整债务结构？这些关于公司债务融资的问题既是理论问题，也是实践问题。房地产行业负债规模大，负债程度高，在国民经济中占有非常重要的地位。它与人们的生活条件有关，在城市化进程中起着非常关键的作用。同时，由于房地产行业产业链长，对经济发展的带动作用强，被称为经济发展的温度计。因此，分析房地产行业债务结构对偿债能力的影响具有重要的现实意义。本文首先从两个方面总结了债务结构作为影响因素的研究成果，同时也系统总结了偿债能力的研究成果。通过以上总结，指出了现有研究的一些不足。在这些总结的基础上，从理论上简要介绍了企业的债务结构和分类、企业偿债能力的意义和债务管理的利弊，并对房地产企业进行了识别和筛选，简要分析了行业的基本构成、负债和资金来源，以期进一步研究中国上市。经过理论分析，本文选取了2004年底前在沪深股市上市的房地产公司。为了研究可行性，排除不符合要求的上市公司，最终选取2005年至2012年15房地产公司年报数据。为了量化企业的偿债能力，选取了流动比率、资产负债率、利息保障倍数、长期负债与营运资金比率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等7个指标作为因子。通过计算因子得分，最终得到企业偿债能力的综合得分，并将其转化为偿债能力指数来衡量企业的偿债能力。在债务结构对偿债能力影响的实证分析中，本文构建了短期负债率、长期负债率、商业信用率和银行借款率四个指标作为解释变量，以因子得分得出的偿债能力指数作为解释变量，运用面板数据计量经济分析模型进行分析，最终得出不同期限和来源的债务对偿债能力的影响程度。实证研究表明，房地产行业的债务结构对其偿债能力有显著影响，其中银行贷款金额对其偿债能力的影响最大，其次是当期债务水平和商业信用额度，长期债务水平对其偿债能力的影响最不明显，其中前三个变量与偿债能力指数负相关。最后，结合实证分析的结论，本文对如何通过优化债务结构来增强偿债能力提出了一些有效的建议。