京沪高速铁路股份有限公司上市

至于上海铁路局牵头的沪沪高铁IPO计划，有消息称上海铁路股份有限公司将于2010成立。除上海铁路局原有资产外，北京局、济南局在京沪铁路上的资产也将被划拨。股改完成后，预计2011年初进入上市步骤。在2010年初的铁路工作会议上，铁道部相关负责人透露，2010年铁路融资有两大项目:一是太原铁路局整体上市，二是京沪高铁项目融资。8月16日，京沪高铁上海段铺轨施工开始，铺轨仪式在距离上海虹桥火车站18公里的常亮嘉定举行。一时间，京沪铁路的融资方案再次吸引了外界的关注和期待。目前京沪高铁的上市路径有两种选择。一是将相关资产转让给上海铁路股份有限公司打包上市，二是由京沪高速铁路股份有限公司在条件成熟时实现“专线特许经营”独立上市。

2010全国铁路工作会议前，上海铁路局就京沪高速铁路项目融资向铁道部提交了上市方案。上海铁路局于2009年2月28日前完成相关审核工作。目前，上海铁路有限公司筹备组也已成立，由分管运输的副局长应慧刚担任筹备组常务副组长。

关于京沪高铁IPO的另一种说法是，京沪高铁股份有限公司将实现“专线特许经营”，在条件成熟时独立上市。2010年3月5日，铁道部部长刘志军表示:“京沪高铁要20110才能投入运营，三年后业绩良好，也就是2014才能达到上市要求。”对于这一说法，外界认为京沪高铁最终的上市方案仍有可能在条件成熟后独立上市。

“不过，要达到证监会三年盈利的要求，这意味着如果独立上市，至少要等到2014年，而在此期间，京沪高铁建设仍有1000亿的投资缺口。”一位证券行业人士这样分析。“如果在上海铁路局领导下上市，融资后将吸收京沪高铁在建资产。然后借助现有的铁路资产上市平台，让不符合上市标准的京沪高铁项目成功融资。”

路征君策管理顾问邓表示，基于对京沪铁路未来盈利的乐观预期，独立上市可以实现更高的业绩增长和估值溢价，同时规避部分关联交易的风险。