财务管理，杠杆王先生的华信公司和李先生的公司是两家非常相似的公司，但是他们的财务杠杆是不同的。

财务杠杆程度是指每股收益(EBIT)的变化率与息税前收益的变化率之比。

公式为:财务杠杆程度(DFL)=(△EPS/EPS)/(△ebit/ebit)= ebit/(ebit-I)。

第一年:

华鑫公司的财务杠杆:DFL = 200/(200-10)= 1.05。

三木公司的财务杠杆:DFL =200/(200-50)=1.33。

第二年:

华鑫公司的财务杠杆:DFL = 50/(50-10)= 1.25。

三木公司的财务杠杆:DFL =50/(50-50)=∞，没有盈余。

三木公司的财务杠杆程度大于华鑫公司，这意味着三木公司的每股收益受息税前收益的影响大于华鑫公司，这意味着三木公司的股东权益受息税前收益的影响更大。因此，当第二年资本收益率下降，即息税前利润下降时，三木公司每股收益下降幅度大于华鑫公司，因此三木公司股东权益下降幅度更大，华鑫公司股东权益净利率更高。

具体计算要看公式，自己做就好。

权益净利率=经营性资产净利率+(经营性资产净利率-税后利率)*净财务杠杆。

(这个也是别人算的，我只是搬了一下。)