CFA一级和二级涉及的五种估价模型

即:每股价格= d (1)/(r-g)，其中:

D(1) =下一年度股息的估计值，

r =公司的权益资本成本，

g =永久股息的恒定增长率

2.自由现金流模型

OFCF也可以称为FCFF(企业的自由现金流)。根据投资目的，FCFF可以进一步拆解为FCFE(自由现金流转股权)；依据FCFF，FCFE应减去现金(即利息支出等。)分发给债权人。

3.估值乘数法——p/e、p/b、p/s(销售额)、p/cf、ev/ebitda、d/p(分割收益率)。

每种方法的具体优缺点以及实现中的调整技巧将在后面补充。

4.剩余收入:

作为RI方法的替代(或变体)，有两种方法，EVA和MVA。计算出一定时期的EVA或MVA后，按照RI的Step2思路进行折现叠加，加上现值。

5.私企的估值——其实是针对PE或者VC的，根据标的的成长阶段分为三种:

例子:没有增长前景的公司、金融企业和资产投资公司(资产和负债有可见的市场价值)、没有无形资本的小企业或早期企业、自然资源公司。

以上是五种估值方法:1，股息贴现；2.贴现自由现金流(DCF)；3.估值乘数法；4.净资产法；5.增值法。

还有第六种方法，期权法。这种方法可以应用于自然资源和矿产公司的估值。

虽然公司的估值是艺术，但是CFA也为这个艺术规定了一个流程，以下是教材中依次提到的步骤:

五力模型:进入者、竞争者、替代品、上游议价能力、下游议价能力。

竞争力的三种范式:成本优势、差异化和市场细分

尤其需要分析财务报告是否存在以下五个方面的问题:

提前确认收入(加速或准备确认收入)

收入和营业外收入的双重确认

成本确认方法

折旧和摊销比例

资产负债表外事项