上市公司回购股份意味着什么？
股票回购的影响:上市公司回购股票，会减少流通股份的数量，数量的减少意味着总股本的减少。这时候每股收益会增加，直接稳定股价。
上市公司提出回购股份，控股股东提出增持流通股，一方面体现了管理层和大股东对公司内在价值的肯定，增持和回购有利于向市场传递公司内在价值的信号。
另一方面，增持和回购也是市场内在稳定机制的重要组成部分，客观上起到稳定市场、恢复投资者信心的作用。
股票回购是指上市公司以现金等方式从股票市场回购本公司已发行的一定数量股份的行为。股票回购完成后，公司可以注销回购的股份。但多数情况下，公司将回购的股份保留为“库藏股”，不再属于已发行股份，不参与每股收益的计算和分配。库藏股未来可以用于其他用途，如发行可转换债券、员工福利计划等。，或者在需要资金的时候卖掉它们。
2065 438+08165438 10月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，自发布之日起施行。《意见》拓宽回购资金来源，适当简化实施程序，引导完善治理安排，鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，强化激励约束，促进公司夯实估值基础，增强公司风险管理能力，提升上市公司质量。[1]
2018 165438+10月23日起，《上海证券交易所上市公司股份回购实施细则(征求意见稿)》向市场公开征求意见[2]。
回购意义:
1.对股东的意义
股份回购后要求股东缴纳资本利得税，现金分红后要求股东缴纳红利税。在前者低于后者的情况下，股东将获得税收优惠。但另一方面，如果各种因素都有可能因股票回购而发生变化，那么结果是否有利于股东就很难预测了。换句话说，股票回购对股东的利益有不确定的影响。
2.对公司的意义
股票回购的最终目标是增加公司的价值:
(1)公司回购股份的目的之一是向市场发出股价被低估的信号。股票回购的效果与股票发行相反。股票发行被认为是公司股票被高估的信号。如果公司管理层认为公司股价被低估，就会通过股票回购向市场发出积极的信息。股票回购的市场反应通常是抬高股价，有利于稳定公司股价。如果回购后股票仍被低估，剩余股东也可以从低价回购中获利。
(2)当公司可支配现金流明显超过投资项目所需现金流时，可以使用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股盈利能力。股票回购减少了公司的自由现金流，起到降低管理层代理成本的作用。管理层试图通过股票回购让投资者相信公司股票具有吸引力，公司没有把股东的钱浪费在回报不佳的投资上。
(3)避免股息波动的负面影响。当公司的剩余现金是暂时的或不稳定的，不确定能长期维持高分红政策时，可以在维持相对稳定的分红率的基础上，通过股票回购进行分红。
(4)发挥财务杠杆作用。如果公司认为权益资本在资本结构中的比重较高，可以通过股票回购提高负债率，改变公司资本结构，有助于降低加权平均资本成本。虽然支付现金股利也可以减少股东权益，增加财务杠杆，但在相同收入下，它们的每股收益是不同的。特别是通过发债回购公司股份，可以快速提高负债率。
(5)通过股票回购，可以减少外部流通股数量，提高股价，在一定程度上降低公司被收购的风险。
(6)调整所有制结构。公司拥有的回购股份(库藏股)可用于交换被收购或被合并公司的股份，也可用于满足权证持有人认购公司股份或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可用于管理层和员工的股票期权的执行，以避免通过发行新股稀释收益。