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什么是基金？
基金可分为广义和狭义。从广义上讲，它们是指为某种目的而设立的一定数额的基金，如信托投资基金、公积金、退休基金等。狭义上，它们是指具有特定目的和用途的基金。通常基金主要指证券投资基金。
证券投资基金的收益来源于未来，收益的表现与投资标的标的市场的表现密不可分，具有一定的风险。
基金分类
根据不同的标准，证券投资基金可以分为不同的类型:
(1)根据基金单位是否可以增加或赎回，分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(视情况而定)，通过银行、券商、基金公司申购赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定存续期，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金份额。
(2)根据组织形式的不同，可分为公司型基金和契约型基金。通过发行基金份额设立投资基金公司的方式设立基金，通常称为公司型基金；通过基金合同设立基金管理人、基金托管人和投资人，通常称为契约型基金。中国的证券投资基金都是契约型基金。
(3)根据投资风险和收益的不同，可分为成长基金、收益基金和平衡基金。
(4)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金和期货基金。
基金形式
哪个是最早的对冲基金，现在还不确定。上世纪20年代美国大牛市期间，专门针对富人的此类投资工具数不胜数。其中最著名的是由本杰明·格拉哈姆和杰里·纽曼创立的格雷厄姆-纽曼合伙基金。
2006年，沃伦·巴菲特在给《美国金融博物馆》杂志的一封信中宣称，20世纪20年代的格雷厄姆-纽曼合伙基金是已知最早的对冲基金，但其他基金可能会出现得更早。
在1969-1970的经济衰退和1973-1974的股灾中，很多早期的基金损失惨重，相继倒闭。在20世纪70年代，对冲基金通常专注于一种策略，大多数基金经理采用多空股票模型。在20世纪70年代的经济衰退期间，对冲基金一度被忽视。直到上世纪80年代末，媒体报道了几只成功的基金，才重新回到人们的视线。
90年代的大牛市造就了一批新富，对冲基金遍地开花。由于对冲基金强调利益一致的收益分配模式和“跑赢市场”的投资方式，交易者和投资者对对冲基金的关注度更高。未来十年，对冲基金的投资策略将层出不穷，包括信用套利、垃圾债券、固定收益证券、量化投资、多策略投资等等。