世嘉科技靠五大大佬帮忙。ipo后友谊的小船会不会翻？

日前，中国证监会核准了世嘉科技的首发申请。招股书显示，世嘉科技拟在深交所上市。本次发行不超过2000万股，发行后总股本不超过8000万股。保荐机构为华林证券。募集资金将用于年产654.38+50万套电梯轿厢集成系统及技术研发检测中心建设项目。业内人士在接受《投资时报》采访时表示，“在公司主营业务电梯行业受到房地产市场下滑影响的情况下，未来可能很难看到sturm und drang的增长。同时，公司还存在公司股权过于集中、应收账款回收风险、客户高度集中风险、募投项目前景不可预测等诸多问题。”世嘉科技是一家专业从事精密车身系统制造和服务的供应商，主要从事定制化精密车身系统的研发、设计、生产、销售和服务。据了解，世嘉科技原本是一家集体企业。后来几经股权变更，成为韩玉玉主导的股份制公司。截至招股说明书签署日，本公司的实际控制人为韩玉玉、王娟、韩慧明。公司董事长王娟与公司董事兼总经理韩慧明结婚。韩玉玉是王娟和韩慧明的女儿。韩玉玉持有公司股份35，688，000股，占本次发行前总股本的59.48%；王娟持有公司股份497.85万股，占本次发行前总股本的8.2975%；韩慧明持有公司股份497.85万股，占本次发行前总股本的8.2975%。韩玉玉、王娟、韩慧明为公司实际控制人，控制公司76.08%的股权。2011世嘉有限增资期间，公司引入苏州高辛国发、明信高投、瑞景创投、德瑞恒丰创投，转让14%股份。“公司存在实际控制人通过行使表决权、管理权等直接或间接方式控制或干预公司发展战略、经营决策、人事安排和利润分配，损害公司和中小股东利益的风险。”一位行业分析师告诉记者。同时，世嘉科技还面临应收账款逐年增加的风险。2012年至2014年，公司应收账款账面价值分别为4053.7万元、4676.5438+0.76万元、5295.21.00万元。业内人士认为，如果主要客户的信用状况发生不利变化，应收账款可能无法按期收回或无法收回，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。客户高度集中于风险。世嘉科技电梯制造收入占比超过90%，公司前五大客户销售收入占比一度超过95%。存在客户高度集中的风险。长期以来，国外知名电梯品牌几乎垄断了中国市场70%以上的份额。“该公司在电梯制造领域具有竞争优势。电梯制造的主要服务客户是迅达、通力、蒂森克虏伯和奥的斯。上述客户的电梯销售排名在全球前四。”世嘉科技董事长王娟日前公开表示。数据显示，2012年至2014年，公司对前五名客户的销售额分别占同期营业收入的95.02%、93.35%和93.41%。虽然世嘉科技一再强调公司与主要客户的合作关系稳定，但记者仔细研究招股书发现，情况并没有世嘉科技所说的那么乐观。从世嘉科技2014年的销售总额来看，蒂森克虏伯成为其第一大客户，占销售收入的46.39%，迅达和通力为第二大和第三大客户，分别占销售收入的30.27%和13.23%。如果迅达、蒂森克虏伯、通力等公司的采购计划或生产经营计划出现重大变化，过于依赖国外客户的世嘉科技将陷入被动。蒂森克虏伯历史悠久，品牌优秀，但近年来公司亏损。2013年公司亏损15亿欧元，2012年亏损高达50亿欧元。“业务过于集中，过于依赖大客户，无疑不利于公司经营风险的控制。一旦大客户换了合作伙伴，对公司将是致命的打击。”一位行业分析师告诉记者。“目前，公司已与中国南车、亿达思、赛默飞世尔、田弘、L-3等新能源优质客户建立了战略合作关系。，以减少市场和客户集中度带来的不利影响。”王娟在谈到公司客户过度集中时公开表示。同时，公司还面临原材料价格波动的风险。申报显示，该公司主要原材料为不锈钢板、钢板、铝板，其价格经常大幅波动。数据显示，3系不锈钢板年采购均价在每吨26600元-1.95万元之间波动。冷轧和热轧钢板年采购均价在每吨4880元-3948元之间波动；铝板年平均价格在每吨221.000元至1.07元之间波动。业内分析人士认为，如果未来不锈钢板、钢板、铝板市场价格大幅波动，将对公司生产成本和利润产生较大影响。募集资金项目风险披露数据显示，2013年至2015年，世嘉科技主营业务收入分别为4.02亿元、4.36亿元和4.56亿元，主要为电梯轿厢系统，平均占主营业务收入的90.40%。报告期内，公司主营业务持续增长，2014年度同比增加3，329.03万元，主要原因是电梯轿厢系统产品销量增加；2015年同比增加2024.23万元，主要是专用设备车厢系统等领域销售增长。“受国家对商品房的调控政策、老旧电梯更新、老楼释放缓慢等因素影响，未来两年我国电梯需求将达到821000台和93.3万台，行业发展空间广阔。”王娟主席公开表示。招股书还显示，公司募集资金拟投入“年产15000套电梯轿厢综合系统等项目”和“技术研发检测中心建设项目”。其中，“年产电梯轿厢集成系统654.38+0.5万套”项目将大幅提升公司产能；“科技R&D检测中心建设项目”的实施将提升公司的自主R&D能力和科技成果转化能力。部分业内投资者也担心，虽然公司对本次募集资金投资项目的可行性进行了详细分析，但项目实施过程仍可能受到设备采购价格变化、市场变化、项目进展缓慢等因素的影响。再者，本次募集资金投资项目的固定资产投资规模较大，募集资金投资项目* * *的完成需要增加固定资产投资654.38+0.56亿元，相应的折旧也将大幅增加。由于募集资金投资项目达产达效需要一定的时间，新增折旧金额很可能对公司募集资金投资项目投产后一段时间的经营业绩产生不利影响。业内人士认为，随着募集资金投资项目的实施，公司还将面临资源整合、技术开发、市场开拓等诸多挑战。如果管理层不能随着公司业务规模的扩大不断提高管理效率，就会制约公司的长远发展。同时，公司的R&D和技术风险也将加剧。精密车体系统的制造需要运用各种精密加工技术，解决终端产品的外部气动结构、抗干扰、易散热等技术难题。随着公司下游产业不断向高科技、高精尖领域拓展，公司需要根据客户需求开发新工艺、新材料和设计开发新产品。如果公司不能持续开发出客户满意的产品，也会对公司的竞争力和经营业绩产生负面影响。