华旗环保零人供应商成立不到半年，合作异常多次质疑交易真实性。
在“碧水青山是无价之宝”的背景下，污水处理的重要性日益凸显。2019年全国工业用水总量达1237亿立方米，成分复杂，污染严重，处理成本高。水环境治理作为环境保护的子行业，本质上已经进入了一个新的攻关阶段，可持续发展离不开创新的“动力”，这可能对安徽华旗环保科技股份有限公司(以下简称“华旗环保”)的技术创新提出更高的要求。
背后看，自2017以来，华旗环保营收和净利润增速呈“直线”下滑。2019年应收账款、应收票据占营收60%以上，或赊销高；同时，华旗环保的资产负债率也在逐年上升。此外，其两家零人供应商合作不到半年。他们怎么支撑几千万元的交易额？而且华旗环保还存在供应商与数百家公司或运营的混乱，交易数据真实性存疑。
一是营收净利润增速呈线性下滑，赊销高。
近年来，华旗环保营业收入和净利润增速直线下降。
根据日期为2019，65438+2月8日(以下简称“2019”)的招股说明书和日期为2020年8月26日(以下简称“招股说明书”)的招股说明书，2016-2019和2020。华旗环保业务收入分别为65438+7200万元、3.38亿元、5.26亿元、5.53亿元、29654.38+0万元，净利润分别为744.22万元、2657.5万元、6265.438+02.87万元、7000万元。
即2017年至2019年，华旗环保业务收入分别增长96.14%、55.51%和5.27%，净利润分别增长257.09%、133.79%和65.438%。
可以看出，从2017年到2019年，华旗环保营业收入和净利润增速均呈直线下降。与2017年相比，华旗环保2019年收入增速下降超过90个百分点，而2019年净利润增速下降约243个百分点。
值得注意的是，2019年，占华旗环保主营业务收入60%的水环境治理工程业务销售收入出现负增长。
招股书显示，华旗环保主营业务收入由水环境治理项目、水处理产品销售和污水处理投资运营组成。
根据2019版招股说明书和招股说明书，华旗环保水环境治理项目2016-20116986200元、305574800元、372200元分别贡献的主营业务收入。同期水处理产品销售贡献的主营业务收入分别为37，572，654.38+0，000元、837.49万元、65，438+0.423，470元、65，438+0.586，5438+0.074万元，占比分别为265，438。
据金正言沪深资本集团统计，2017年至2019年，华旗环保水环境治理项目收入增长率分别为161.21%、21.96%和-6.02。
也就是说，占华旗环保主营业务收入60%以上的水环境治理工程业务，在2019年度出现了负增长。而华旗环保的另一大业务水处理产品增速在2018年出现大幅增长，但在2019年有所放缓。
根据2019版的招股说明书和招股说明书，华旗环保2016-2019年的销售费用分别为590.68万元、494.92万元、1.1375800元和65438+。
同期，华旗环保的销售费用率分别为3.43%、65，438+0.46%、2.65、438+06%、2.36%。
招股书显示，华旗环保销售费用的增加主要是由于收入规模的扩大。
需要指出的是，华旗环保销售费用的增速与其营收增速的变化趋势并不一致。2017年度，华旗环保业务收入增长96.14%，销售费用增长-16.21%；2018年度，华旗环保收入增速降至55.51%，而销售费用增速增至129.85%。由此可见，华旗环保销售费用的投入可能不会影响其营业收入。其销售费用控制能力如何？还不知道。
另一方面，近年来华旗环保资产负债率逐年攀升，2017-2018两次陷入“失血”状态，2020年上半年再次陷入“失血”状态。
招股书显示，2017年至2019年，华旗环保的资产负债率分别为57.25%、60.14%、62.66%。
东方财富Choice数据显示，2017年至2019年，华旗环保行业可比上市公司安徽中环环保科技股份有限公司(以下简称“中环环保”)的资产负债率分别为28.95%、52.39%和61.45%；安徽国珍环保节能科技股份有限公司(以下简称“国珍环保”)的资产负债率分别为72.61%、74.71%、74.1%；中植水务股份有限公司(以下简称“中植股份”)的资产负债率分别为45.95%、63.68%、64.63%；黑龙江省郭忠水务有限公司(以下简称“郭忠水务”)的资产负债率分别为20.33%、31.15%和27.84%；姚鹏环保股份有限公司(以下简称“姚鹏环保”)资产负债率分别为465，438+0.465，438+0%，43.35%，42.75%；中建华能科技股份有限公司(以下简称“中建华能”)的资产负债率分别为38.75%、47.82%、44.54%；江西金达莱环保股份有限公司(以下简称“金达莱”)的资产负债率分别为29.13%、35.07%、34.51%。
根据上述7家同行业可比上市公司的数据，2017年至2019年，上述行业平均资产负债率分别为39.59%、49.74%、49.98%。
可以看出，2017年至2019年，华旗环保的资产负债率呈持续上升趋势，高于行业平均水平。上述7家同行业可比上市公司中，除国祯环保和中国控股外，华旗环保的资产负债率均高于其他5家同行业可比上市公司。
此外，招股书显示，20187-2019年度，华旗环保经营活动产生的现金流量净额分别为-8848.2万元、-84801400元和9866.97万元。
2020年6-6月，华旗环保经营活动产生的现金流量净额为-3，092.77万元，而2065，438+09年6-6月，其经营活动产生的现金流量净额为2，654.86万元。相比2019上半年，华旗环保在2020年上半年重回“失血”状态。
此外，根据2019版招股说明书和招股说明书，华旗环保2016-2019年度经营活动现金流入分别为65438+6700万元、25100万元、2.95亿元和5.3亿元。也就是说，同期华旗环保收益比分别为0.97、0.74、0.56、0.96，净收益比分别为0.41、-3.33、-1.36、1.39。
不仅是处于“失血”状态，华旗环保，还是存在高赊销现象。
东方财富Choice数据显示，2016年至2019年，华旗环保应收账款和应收票据总额分别为65438+2300万元、8800万元、3.06亿元和3.65亿元。其中，2016-2019年，华旗环保应收账款分别为1100万元、8400万元、2.82亿元、3.38亿元，应收票据分别为1238元。
据金正言沪深首创集团统计，2017年至2019年，华旗环保应收票据、应收账款同比增速分别为-28.59%、246.87%、19.42%。同期，华旗环保营业收入分别增长96.14%、55.51%、5.27%。
即2018年至2019年，华旗环保的应收账款、应收票据增速大于营业收入增速。
且2016年至2019年，华旗环保的应收账款和票据分别占营业收入的71.65%、26.09%、58.19%和66.01%。
也就是说，从2016年到2017年，华旗环境应收账款和票据占营业收入的比例从71.65%下降到26.09%。但从2017年开始，华旗环保应收票据和应收账款占营业收入的比例逐年上升。到2019，华旗环境应收账款及票据占营业收入的66.01%。
东方财富Choice数据显示，2019年，中环环境应收账款、应收票据197万元，营业收入6.54亿元；初中水务应收账款、应收票据265，438+065，438+0亿元，营业收入5.38亿元；中植股份应收账款、应收票据4.78亿元，营业收入654.38+0.337亿元；彭宇环境应收账款和应收票据8.49亿元，营业收入6543.8+0.933亿元；CCEEN的应收账款和应收票据为9.62亿元，营业收入为654.38+0.232亿元；国珍环保应收账款、应收票据6543.8+0.345亿元，营业收入4654.38+0.7亿元；金达莱的应收账款和应收票据为6.42亿元，营业收入为7.78亿元。
即2019年，同行业华旗环保上市公司应收账款、票据分别占当期营业收入的30.15%、39.21%、35.5%。
可以看出，2019年度，华旗环境应收账款及票据占营业收入的比例为66.01%，高于同行业除金达莱、中建华能外的其他五家可比上市公司。
值得一提的是，华旗环保的关联方应收账款和应收票据占比超过40%。
2017-2019年度，华旗环保关联方应收账款和票据合计分别为1746800元、13、4412700元、17、710.208。
二、“1”供应商或与多家公司混淆，交易金额超过2000万元。
需要指出的是，2018年，华旗环保向其第二大供应商采购了2000多万元。但该公司要么是“1”公司，与68家企业使用电话，因此交易数据的真实性存疑。
招股书显示，马鞍山万泰建材贸易有限公司(以下简称“万泰建材”)201561万元为华旗环保第二大供应商，占华旗环保本期采购总额的5.8%。
根据市场监督管理局的数据，从2017到2019，万泰建材的社保缴纳人数为零。其中，2019年，万泰建材从业人数仅为1人。
值得注意的是，在2017中，万泰建材的电话是15156700001，而在2018-2019中，万泰建材的电话是1369 6738768。
公开资料显示，截至2020年6月165438+10月65438+3月，* * 75家企业使用13696738766作为联系电话。
也就是说，作为华旗环保的第二大供应商，万泰建材可能是一家“1”的公司，华旗环保与万泰建材的交易额达到21561万元。此外，万泰建材还与75家企业进行了电话洽谈。双方交易金额的真实性如何？还是那个“问号”。
三。何坤建材成立当月就签了超过500万的合同，监事和万泰建材股东可能是同一人。
关于供应商的问题还没有结束。华旗环保某管材供应商成立当月，双方签约超500万。
招股书显示，安徽省何坤建材股份有限公司(以下简称“何坤建材”)是华旗环保五河县农村污水处理项目管材供应商之一，华旗环保向何坤建材采购的合同金额预计超过500万元。
值得注意的是，华旗环保与何坤建材的购买合同签订日期为2065438+2009年9月。市场监督管理局资料显示，何坤建材成立于2019年9月3日。
也就是说，华旗环保在成立的当月就与何坤建材签订了采购合同。
此外，何坤建材还与131企业通了电话。
市场监督管理局数据显示，何坤建材在2019年报中注册的企业电话为18055154972；2019，何坤建材社保缴费人数为0。
公开资料显示，截至2020年6月165438+10月13，* * *有131家企业，联系电话为18055154972。
在这131企业中，有一家公司名为安徽钟灵企业管理有限公司(以下简称“钟灵企业”)，其经营范围包括但不限于“企业登记咨询；企业资质事务代理；认证咨询；会议服务；财务管理咨询；代理社会保障事务；工程信息咨询；项目管理”等。，根据其经营范围，可以看出该公司还是一家金融公司。
此外，根据市场监督管理局的数据，何坤建材的监管人为吕晶。
招股书显示，华旗环保2018第二大供应商万泰建材，股东为“吕晶”，持有万泰建材10%股权。此外，华旗环保从万泰建材和何坤建材购买了所有管道。
那么，如果万泰建材的股东之一吕晶就是何坤建材的监事吕晶呢？万泰建材和何坤建材之间有“关联”吗？现在还不得而知。
无独有偶，另一家五河县农村污水处理项目管材供应商成立不到半年，也与华旗环保签约。
招股书显示，安徽省景荣管材科技股份有限公司(以下简称“景荣管材”)是吴起县农村污水处理项目的管材供应商之一，华旗环保向荣景管材采购合同金额预计超过500万元。
值得注意的是，华旗环保与景荣钢管的采购合同签订日期为2065438+2009年9月。市场监督管理局资料显示，景荣管业成立于2019年4月2日。也就是景荣钢管成立不到半年就开始与华旗环保合作。
另外，根据市场监督管理局的数据，景荣管2019年报中该企业的电话号码为13965390028，社保缴纳人数为零。
公开资料显示，截至2020年6月165438+10月13日，* * *已有37家企业使用上述电话号码。
也就是说，景荣管业成立不到半年，即成为华旗环保管业的供应商，景荣管业是一家“零人”公司。怎么能撑起超过500万元的订单？令人费解
四、与“问题”供应商合作，采购金额达到数千万元。
从历史上看，报告期内，华旗环保供应商已“踩雷”，未批先建。
招股书显示，江苏金博亚环保设备有限公司(以下简称“江苏金博亚”)2014986700元为华旗环保第三大供应商，占当期采购总额的3.54%。
根据桓伊处罚决定[2065 438+09]37-1号，江苏金博雅于2016年下半年开工建设“环保设备”加工生产项目，2017年4-5月建成投产，受无锡宜兴生态环境影响，
值得注意的是，华旗环保向江苏金博亚采购的设备中包含“环保设备”。
此外，华旗环保工程安装服务商也有“黑历史”。
招股书显示，2017年至2018年，重庆工业设备安装集团有限公司(以下简称“重庆工业”)分别为华旗环保第五、第三大供应商，重庆工业向华旗环保提供工程安装服务。同期，华旗环保与重庆实业的交易金额分别为937.2万元和1.57366万元，合计251.086万元。
市场监督管理局及公开数据显示，2018年5月25日，重庆工业因违反环境噪声污染防治管理制度，被重庆市九龙坡区环保局罚款2万元。2065438+2008年4月9日，重庆工业被重庆市潼南区城市管理综合行政执法局罚款1，000元。
此外，报告期内，华旗环保还聘用了无施工资质的分包商。
招股书显示，华旗环保在水环境治理项目中聘用无施工资质的分包商，即南京石勒建设工程有限公司(以下简称“石勒建设”)和马鞍山杜威建设工程有限公司
其中，石勒建设还在2017中位列华旗环保第三大供应商，交易金额为14627400元，占华旗环保当期采购金额的5.63%。
选择与“问题”供应商合作，华旗环保表示“其采购部门严格按照相关标准筛选供应商，并将符合标准的企业记入合格供应商名单”。其严格的供应商筛选机制是否存在“漏洞”？我不知道。
爬得高的人会摔得重。华旗环保这次如何“杀出重围”，还是个未知数。金正言的沪深资本集团会进一步研究。