期权的结算公式是什么？
实物看涨期权的内在价值=当前标的股票价格-期权行权价格，
实物认沽期权的行权价格=期权的行权价格-标的股票价格。
时间价值=期权费的内在价值部分。
备兑开盘的建设成本=股票买入成本-卖出看涨期权的版税。
备兑期初的到期损益=股票损益+期权损益=股票到期价格-股票买入价+期权溢价收益-期权内在价值(认购= =当前标的股票价格-期权行权价格)
补仓头寸的盈亏平衡点=买入股票的成本-卖出期权的溢价。
保险策略构建成本=股票购买成本+看跌期权溢价。
保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期价格-股票买入价-期权溢价+期权内在价值(认沽=期权行权价格-标的股票价格)
保险策略的盈亏平衡点=买股票的成本+买期权的期权费。
保险策略的最大损失=股票购买成本-行权价格+看跌期权溢价
如果到期日证券价格高于行权价格，投资者买入看涨期权的收益=证券价格-行权价格-支付的权利金。
认购期权到期日的盈亏平衡点=认购期权的执行价格+认购期权的溢价。
如果证券在到期日的价格低于行权价，投资者购买看跌期权的收益=行权价-证券价格-支付的权利金。
买入看跌期权的盈亏平衡点到期日=买入期权的执行价格-买入期权的溢价。
Delta=标的证券的变化/期权价格的变化。
杠杆倍数=期权价格的百分比变化/标的证券价格的百分比变化=(标的证券价格/期权价格)*Delt
卖出看涨期权的到期损益:特许权使用费-最大值(到期时标的股票的价格-行权价，0)
卖出看涨期权和开仓的盈亏平衡点=行权价+提成。
卖出看跌期权的到期损益:溢价-最大值(行使价-到期时标的股票的价格，0)
卖出看跌期权的盈亏平衡点=行使价-特许权使用费
开立买入期权义务仓的初始保证金= {预结算价+最大值(25%×合约标的的预收盘价-买入期权的虚值，10%×合约标的的预收盘价)} *合约单位；
开立认沽期权义务仓的初始保证金= min {前结算价+Max[合约标的25%×前收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价} *合约单位；看涨期权的虚值=max(行权价-合约标的收盘前价格，0)看跌期权的虚值=max(合约标的收盘前价格-行权价，0)
买入期权义务仓持仓维持保证金= {结算价+Max(25%×合约标的收盘价-买入期权虚值，10%×标的收盘价)} *合约单位；
认沽期权义务仓持仓维持保证金= min {结算价+Max[25%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，10%×行权价]，行权价} *合约单位；看涨期权的虚值=max(行权价-合约标的收盘价，0)看跌期权的虚值=max(合约标的收盘价-行权价，0)
看涨-看跌平价关系是看涨期权价格和行权价格现值之和等于看跌期权价格加上标的证券的当前价格(c+PV(X)=p+S)。
如何计算合成股票做多策略的成本、到期损益、盈亏平衡点，构建成本:看涨期权溢价-看跌期权溢价。
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如何使用:
在成熟的金融市场，期权往往被用作风险管理的工具，如以美国为代表的平衡衍生品市场，期权被广泛应用于套期保值策略。
主要的期权套期保值策略包括等量套期保值策略、静态Delta中性策略和动态Delta中性策略。我们以Comex白银期货和期权交易为例，说明投机者如何利用期权获取更多利润。
情况1:2012年9月初，市场对美国推出QE3的预期持续升温。9月6日，白银期货收盘价为32.67美元/盎司，白银期货期权行权价为33美元，看涨期权价格为65438美元+0.702美元/盎司。
假设投资者看涨白银未来走势，他有两个投机方案:一是买入65438+2月Comex白银期货1手；二、买入1手65438+2月Comex白银期货期权(为简化计算，Comex保证金比例按10%计算，期权多头不缴纳保证金，期权空头缴纳与对应期货相同金额的保证金)。
此后，美联储推出QE3，贵金属价格大幅上涨。白银期货6月65438+10月65438+10月0日收盘价为34.95美元/盎司，行权价为33美元的看涨期权价格为2.511美元/盎司。
在两种方案下，投资者的回报为多头期货，(34.95-33)* 5000/(33 * 5000 * 10%)= 59%。做多期权，如果投资者选择平仓，(2.51-1.70)* 5000/(1.70 * 5000)= 47.53%；
如果投资者选择行权，立即平仓期货头寸，(34.95-33-1.702)/1.702 = 14.57%(放弃行权)。
从这个角度来看，虽然期权多头的收益率不如期货多头，但是期权多头(1.702*5000)的资金占有量也只是远远少于期货多头，大约是期货多头的一半，期权投资者在持仓期间也不用担心保证金不足。
情景二:QE3推出后，投资者认为银价将在9月和10走出一个M头，价格在颈线附近。在QE3、欧债危机、美国财政悬崖的背景下，具有一定避险属性的白银价格不会大幅下跌。
但短期上涨动力也不足，未来行情震荡的可能性较大。因此，决定出售大跨度期权，赚取版税。
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