债券销售的主要招标方式具体有什么区别？

标的为利率时，最高中标利率为本期国债票面利率；标的利差时，最高投标利差为本期国债的基础利差；标的为价格时，最低投标价为本期国债的承销价格。

美国投标(多价投标):

标的为利率时，全场加权平均中标利率为本期国债票面利率，各中标机构将根据自身和全场加权平均中标利率折算承销价格；当目标价为价格时，各中标者按照自己的加权平均投标价格承销本期国债。

混合国债招标方法

国债一级市场有创新。财政部国库支付局近日发布通知，推出多价(混合)国债招标方式，促进国债合理定价，充分发挥国债招标的价格发现功能。

财政部设计方案显示，国债招标标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率。如果中标利率低于或等于票面利率的投标，本期国债按票面利率承销；中标利率高于票面利率10%(含)以内的投标，本期国债按各自中标利率承销，中标利率高于票面利率10%(含)以上的投标，所有投标作废。当目标价为价格时，以中标数量为权重，计算全站加权平均中标价格。如果中标价格高于或等于全场中标价格，本期国债按全场加权平均中标价格承销。投标价格低于全场加权平均投标价格10%(含)的投标，按各投标价格承销本期国债，投标价格低于全场加权平均投标价格10%(含)的投标全部废标。基本承销额按全场加权平均中标利率或价格承销。

关于投标位置的限制，方案设计如下:允许每个位置不连续投标；各投标人的最高和最低投标分之差应控制在规定的分数以内。例如，如果最大投标分差为20分，分差变化范围为0.01%，某机构最低投标分为3.01%，则该机构最高投标分为3。20%，并且可以在3.01%和3之间不连续多次竞价。20%.

目前，财政部的方案正在征求记账式国债承销团成员的意见。