公司研究:特种信息，快速布局军事信息领域？
一.行业机遇
1和5G网络的规模建设将带动光纤光缆行业需求趋稳，公司积极推进业务结构调整。2019收购四川华拓进入光模块市场，有望分享5G建网红利。
2.在新基础设施的背景下，公司有望进一步拓展信息领域的新市场。2020年7月14日，深圳发布《关于加快新型基础设施建设的实施意见(2020-2025年)》。首批新增基建项目95个，总投资约4119亿元。
3.从中长期来看，有望受益于“十四五”期间国防信息化建设的加速。2020年6月5438+065438+10月印发的《中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》，对我国国防和军队建设作出战略部署，强调要加快推进机械化、信息化、智能化融合发展。公司军事信息业务主要从事各类军事智能终端、软件和大数据平台的研发和生产，为各军兵种提供先进的武器信息产品。目前公司产业链的主要实施者主要有成都傅立叶和神舟飞行。在具体服务方面，成都傅立叶的服务分为五大类，分别是信号处理服务、卫星通信服务、大数据&；人工智能业务、装备制造业务和贸易一体化业务。
二、行业风险
1，2019，中美贸易摩擦的外部影响叠加，国内光纤光缆行业和电力行业下滑，光纤光缆行业竞争加剧。受2019年行业景气度下滑影响，公司2019年非扣非后净资产收益率为2.69%，为2011年以来最低。
2.新冠肺炎疫情在中国二次复发，对公司正常经营产生负面影响。
第三，公司的核心竞争力
1.多年来，依托国企背景，我们构建了ToB和ToG在信息领域强大的市场拓展能力，拥有丰富的客户资源。在客户方面，公司重点关注行业内的大客户，包括中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，以及广电、电力、交通、政府、国防等专网用户。产品广泛应用于国家和省级运营商、国家电网公司、集成商以及海外客户重点建设项目的一级干线网络。
2.在光通信服务方面，我们将继续推进产业链垂直整合，提升综合服务能力。经过多年发展，公司在光通信行业形成了“光纤光缆-光传输及光分配产品-终端”的完整产业链布局。
3.光纤光缆方面，公司连续多年获得“全国10光通信企业”和“全国10光纤光缆企业”等荣誉。
4.智能接入方面，公司从事智能接入业务的子公司主要有光网科技、特发东智、四川华拓等。，其产品涵盖家庭智能终端、用户端集成光电设备产品和光模块产品。
5.光模块业务方面，公司2019收购四川华拓，是一家集R&D、生产、销售、服务于一体的光模块制造商。其业务范围涉及R&D、生产和销售光学器件、模块化产品和子系统。目前已具备155M~400G全系列光模块和高速互联产品的生产能力，产品广泛应用于无线、传输和数据中心。
6.携手深圳移动推出数据中心业务。公司8月24日晚间公告，公司控股子公司特发信息数据科技与深圳移动签署战略合作协议，双方将围绕数据中心和5G智慧园区展开合作。此次合作将有助于公司进一步扩大在数据中心领域的业务规模，提升在数据中心领域的核心竞争力，并有望为公司与深圳移动未来深化在数据中心领域的持续合作奠定基础。
7.在“新基础设施”背景下，公司进一步完善5G、数据中心、智慧城市等领域的战略布局。据公司10年10月29日公告，特发信息成为深圳鹏城云脑二期扩建工程一期工程供应商，中标金额2818万元，公司基建新业务再上新台阶。此外，公司智慧城市展示基地项目正在有序建设中，预计公司将于四季度建成并投入使用。
8.弹载产品新型号中标，军事信息业务稳步增长。在军工客户需求的带动下，前三季度公司军工电子配套业务订单稳步增长，弹载计算机产品中标新型号。公司的弹载计算机产品应用于具有制导能力的飞行导弹，包括空对空导弹、巡航导弹、防空导弹、战略导弹等国防空军装备。同时，公司新产品研发进展顺利。2020年上半年，由成都富立研制的TT&C地面站数据链系统样机已完成设计和鉴定，多路卫星通信信号解调器已发射。神舟飞航发布了高性能VPX通用平台等多款新产品，实现了神舟飞航数据采集产品重大型号匹配的又一次突破。
9.携手三七科技成立合资公司，共同开拓军队、武警、战略支援部队市场。2020年9月，公司与深圳三七科技合资成立深圳特发三七防务科技(特发信息持股51%，深圳三七科技持股49%)，并* * *推动某子系统项目落地，共同开拓陆军、武警、战略支援部队市场，开发雷达、DC-XHD等新业务。深圳三奇科技是一家专业从事军民用北斗通信设备终端、北斗用户机、单兵通信机设计研发的高新技术企业。此次合作将有助于提升公司军工产业链的配套水平，提高军工领域的研发能力和客户的开发能力。新签署的军品采购框架协议有望大幅提升公司军品业务收入规模。
10，签订军购框架协议，军工信息业务再下一城。65438+2月晚间，公司公告称，公司控股子公司深圳特发三七防务科技与特殊机构客户签订军品采购框架协议。协议标的为某子系统设备，协议金额约为人民币6.26亿元，占公司2019年度营业收入的13.45%，占2018。本协议的签署及后续履行有望大幅提升公司军工业务的收入规模。
第四，投资的潜在风险
1，公司业务相对多元化，主营业务不突出，核心竞争力不强。
2.军事信息业务的拓展不及预期。