美国三大评级机构与华尔街金融财团的关系
1900年，当约翰·穆迪以自己的姓氏创立穆迪投资者服务公司时，他只是想通过为铁路证券提供评级服务(这些服务往往复杂多变，让投资者头疼)在华尔街谋生。和其他评级机构一样，穆迪在发展初期实行的是自由评级，但穆迪的工作确实非常出色，尤其是在1929大盘大跌的时候，穆迪公司评级高的股票没有一只出现价格大幅下跌，在投资市场上赚足了眼球。投资者认为穆迪的分析和评级是客观标准的，穆迪也逐渐开始向投资者收钱。
自20世纪70年代以来，穆迪及其竞争对手，包括标准普尔(其市场份额大于穆迪)和惠誉国际(成立于1913)开始调整其经营方式。他们不仅向投资者收费，还向评级公司伸手要钱，从而埋下了道德风险隐患。1975年，美国证券交易委员会(SEC)认可这三家评级公司为第一批国家认证评级机构(NRSRO)，从此它们被贴上了半官方的标签。更何况NRSRO随后发展成为一个垄断组织，没有其他评级公司能真正进入这个组织。
金融市场的投资者对三大评级机构顶礼膜拜，几乎没有人会在意没有经过他们认证的债券。许多金融公司向他们挥舞美元，希望他们的债券获得“3A”标签。在此背景下，评级机构的收入结构也发生了变化。向融资公司收取评级费已经成为主要的利润来源，他们偶然误判也没关系。没有一家公司敢向他们索赔。在评级行业，至少30%的利润是很常见的。2006年，S&P的税后收入高达6543.8+02亿美元，而穆迪的收入为6543.8+03亿美元。
“我们把自己的灵魂卖给了魔鬼。”
当一个“+”、“-”的调整可以一石激起千层浪的时候，评级机构被推上神坛，华尔街贪婪的传统也侵入了这个领域。曾几何时，被视为安全投资黄金标签的“3A”评级成为评级公司手中的盈利工具。美国国会为调查2008年“金融海啸”而举行的听证会上，一名管理人员穆迪说:“我们把灵魂卖给了魔鬼，以换取金钱。”
业内有一个众所周知的案例:汉诺威是德国再保险巨头，原本不是穆迪的客户。穆迪曾写信给汉诺威，表示愿意在初期提供免费评级服务，未来建立收费服务关系。当时汉诺威已经是另外两家评级公司的客户，所以拒绝了穆迪。穆迪开始给汉诺威评级。2003年，当其他评级公司认为汉诺威的财务状况良好时，穆迪将汉诺威的债券降至垃圾级，导致抛售。汉诺威在几个小时内损失了近2亿美元，最后不得不向穆迪投降。
2002年至2007年，三大评级机构将华尔街生产的数千种创新债券评级为“3A”，其中包括大量次级债。金融危机前夕，穆迪和标普也对11家随后陷入重大困境的金融机构给予了高评级，其中包括危机的导火索雷曼兄弟。
主权评级绝对君主
“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是标准普尔和穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，标普和穆迪可以用债券降级一个国家；有时候，两者的力量不能说更大。”《纽约时报》专栏作家弗里德曼评论道。
在美国国家机器的护航下，三大评级机构不仅可以对普通公司造成伤害，还可以对主权国家的信用造成伤害。虽然他们确实考虑了GDP增长趋势、外汇储备等客观因素，但实际上，三大评级机构背后都是美国金融资本的膨胀。例如，直到2003年，穆迪和标准普尔只给了中国很低的主权信用“3B”评级。
2009年6月8日65438+2月8日，惠誉率先将债务缠身的希腊主权信用评级从A-降至3B+，同时将希腊公共财政前景确定为“负面”。标准普尔和穆迪也下调了希腊的主权信用评级。希腊债务危机爆发。此后，三大评级机构对希腊等欧元区国家财政状况的每一次表态，都牵动着市场的敏感神经。今年4月，希腊、葡萄牙和西班牙相继被降级，希腊主权信用评级甚至被标准普尔评为垃圾级，希腊债务危机由此上升为欧债危机。
三大评级机构的做法引起了广泛的质疑和指责。安盛投资策略主管帕里斯·霍维茨(Paris Horwitz)甚至怀疑，下调希腊、葡萄牙和西班牙评级的时机是经过精心策划的。“当希腊与欧盟和国际货币基金组织(IMF)的援助谈判取得进展时，我不明白为什么宣布下调这些国家的评级是紧急的。”。他认为，评级机构代表美国国家利益平衡欧元的意图是明确的。
标普下调美债评级:一石激起千层浪
在金融交易日益复杂的今天，评级机构拥有巨大的金融话语权。如何规范和监管评级机构的行为，如何重建透明高效的评级行业，值得各国深思。中国还应借鉴国际改革经验，加快现有信用评级机构的提质、整合和重组，建立政府管理和行业自律相结合的监管体系，在金融深化和全球经济一体化的背景下，最大限度地争取国际金融话语权。
全球市场正在经历一场与信用评级竞争的游戏。8月5日，全球三大评级机构之一的标准普尔将美国长期AAA主权信用评级下调一级至AA+，评级展望为“负面”，随即引发轩然大波。尽管奥巴马表示“美国一直是并将永远是3A国家”，但国际股市暴跌，国内a股一度下跌2500点。标准普尔的评级可能会刺痛全球市场的神经。
事实上，世界上几乎所有最重要的国家信用评级和企业评级都来自这三家机构。标准普尔目前拥有65，438+026个国家和地区的主权信用评级。
65438今年6月27日，标准普尔将日本长期主权信用评级由“A A”下调至“AA-”，长期主权信用展望维持“稳定”。评级当天，日元对美元下跌逾1%，至1美元兑83.22日元。7月28日，标准普尔和穆迪分别下调了希腊的主权信用评级。
早在2009年，标准普尔就“抨击”希腊，将展望级别调整为负面。4月底，标准普尔下调了葡萄牙的长期主权信用评级。随后，穆迪也将grape Aa2主权信用评级列入负面观察名单，惠誉紧随其后，下调了西班牙的主权评级。结果，希腊债务危机蔓延到欧洲，最终引发美国和全球股市大跌。
标准普尔单枪匹马撼动了目前主导金融体系的美国。穆迪和惠誉均表示，短期内将持观望态度。穆迪只是发出警告，如果美国的金融或经济前景被大幅削弱，将在2013之前下调美国主权信用评级。