美国政府采取了哪些措施接管房利美和房地美？
美国政府干预房利美和房地美后，15年、62万亿美元的信用违约互换(CDS)市场迎来了历史上最大的违约记录。华尔街银行已经准备好处理与房利美和房地美CDS违约相关的数十万件善后事宜。
虽然美国政府将接管房利美和房地美，而房利美和房地美发行的65438美元+0.4万亿美元债务被认为是安全的，但由于信用事件，国际互换和衍生品协会(ISDA)将制定标准，规定在交易结算时，哪家交易商将根据合同获得多少补偿。9月7日，政府宣布接管房利美和房地美的当天，65，438+03家华尔街银行一致同意，这一事件应被归类为CDS市场定义的信用事件。
CDS交易就像买人寿保险。购买CDS风险(相当于购买寿险)的甲方和出售CDS风险(相当于寿险公司)的乙方在交易开始时约定参考债券、担保金额(名义)、期限和担保费率(利差)。然后在此期间，甲方每季度向乙方支付相同的担保费。一旦参考债券发生信用事件(相当于人寿保险中的身故),乙方应以现金形式向甲方赔偿全部担保金额，甲方应将担保金额和面额的参考债券交付给乙方..如果没有保证金，ISDA协会定义一个回收率，甲方将除回收率外的保证金余额交付给乙方，交易暂停。
房利美和房地美的CDS是交易双方的参考债券。信用事件的界定非常重要，关系到被保险人能否获得赔偿。信用事件的定义应在交易开始时约定，否则，如果双方有分歧，将由仲裁机构裁决。最常见的信用事件是违约事件，其他包括参考债券公司破产重组等六种事件。过去违约的所有存单的平均复员率为40%。这个事件是CDS市场从来没有经历和结算过的巨大信用事件，所以现在一切都是未知数。
因为美国政府将对房利美和房地美的债券负责，9月8日周一交易中，已贬值的房利美和房地美的债券价格大幅上涨，因此双方基于房利美和房地美的债券的真实易手量将受到限制。如果房利美和房地美的债券价格继续升至面值，那么几乎不会有余额易手。
由于CDS市场属于银行之间的场外交易，不经过证券交易所，因此涉及房利美和房地美的CDS的市场规模尚未可知。因为CDS交易的风险保障并不一定需要有参考债券作为抵押，参考债券CDS的市场规模是不受限制的，而且会远大于参考债券的外债总额。几家银行有2万笔涉及房利美和房地美的CDS交易。雷曼兄弟的分析师表示:“目前，市场上有非常大规模的两房CDS担保。”
伦敦《金融时报》称，“房利美和房地美的CDS合约的不确定性表明，市场需要改善结算和交易程序”。3月份的《熊家餐馆》·斯登事件已经表明，银行通过CDS交易有着千丝万缕的联系。交易的结算通常通过彭博信息网络、电子邮件、传真和手写完成，10%的交易在结算中存在各种错误。一些交易员在交易开始几天后就开始对传真上的数据争吵。这些错误导致双方违约后互相否定，对簿公堂。